Travelers 2026年第三季度净利润增长2%，达到19.17亿美元；股票回购则推动每股收益实现更快增长。这家保险公司于10月16日公布业绩：截至9月30日的季度中，创纪录的投资收益和更高的有利准备金调整，抵消了巨灾损失增加的影响。
要点
- 核心每股收益增长13%，受益于流通股数量减少。
- 尽管巨灾损失增加，有利的准备金调整仍改善了报告口径的承保盈利能力。
- Travelers向股东返还了17.69亿美元，主要通过股票回购实现。
目录
股票回购提升Travelers业绩的每股表现
该公司2026年第三季度业绩公告显示，摊薄后每股净利润为9.04美元，高于上年同期的8.24美元。不包括净已实现投资收益和损失的核心利润增长4%，达到19.47亿美元；摊薄后核心每股利润则从8.14美元升至9.18美元。
整体利润增长与每股利润增长之间的差异，部分反映了股票回购的影响。摊薄加权平均流通股数下降7%，至2.106亿股。Travelers在本季度回购了400万股，耗资15.08亿美元，平均价格为每股376.00美元。
投资回报也支撑了盈利。税前净投资收益达到创纪录的10.98亿美元，增长6%。Travelers表示，长期固定收益投资组合收益率提高以及平均投资资产增长，推动了这一增幅。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 商业保险净签单保费 | 2026年第三季度为58.68亿美元；同比增长3%。 |
| 债券及特殊险净签单保费 | 2026年第三季度为12.09亿美元；同比增长12%。 |
| 个人保险净签单保费 | 2026年第三季度为44.03亿美元；同比下降7%。 |
准备金收益抵消风暴损失增加
税前承保利润从上年同期的13.78亿美元增至14.32亿美元。不包括巨灾损失和前期准备金发展影响的基础承保利润为17.36亿美元。
前期准备金净有利发展额合计2.34亿美元，而上年同期为2,200万美元。这项收益超过了巨灾损失增加的影响；巨灾损失从4.02亿美元升至5.38亿美元，主要原因是多个州发生严重风灾和冰雹风暴。
报告口径综合成本率从87.3%改善至86.8%，但基础综合成本率则从83.9%小幅升至84.1%。这一区别很重要：报告口径的改善反映的是准备金发展更为有利，而非基础综合成本率有所改善。
商业险增长抵消个人险保费下降
净签单保费基本持平，为114.80亿美元。上年同期季度包括Travelers在2026年第一季度出售的加拿大业务所贡献的2.40亿美元；若剔除该业务，保费增长2%。
三项业务的增长表现不一。商业保险和债券及特殊险业务有所扩张，而个人保险保费下降。下列分部数据为报告金额，未针对加拿大业务剥离进行调整。
资本回报伴随账面价值下降
本季度，Travelers通过股票回购和股息向股东返还了17.69亿美元。截至9月30日，公司董事会批准的回购授权额度尚余24.15亿美元。
由于利率上升导致投资未实现损失增加，每股账面价值较2025年末下降6%，至141.48美元。不包括这些损失的调整后每股账面价值增长9%，至172.47美元。
董事会还宣布派发每股1.25美元的常规季度股息，将于2026年12月31日支付。
结论
Travelers本季度利润改善，既得益于投资收益增强和有利的准备金调整，也受股票回购推动每股收益上升的带动。下一项已确认的股东日期是2026年12月10日，即年末应付股息的登记日。
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