Coinbase相关指控仍有争议：BlockTower Capital创始人Ari Paul指称，该交易所导致其公司约2,500万美元资产损失，并隐瞒了涉及十几家机构、总额超过10亿美元的黑客攻击事件。Coinbase否认这些指控。2026年10月20日，Onramp首席执行官Michael Tanguma表示，这场争议揭示了企业比特币持有者面临的另一个问题：他们能否独立核实资产，以及能否控制谁可以转移这些资产。

要点

  • Paul表示，正在进行的诉讼使他无法公布证据；相关指控仍有争议。
  • Tanguma认为，企业托管应提供具名用户、提款审批、易于查阅的审计记录，以及独立的资产验证。
  • 他提出的方案是在不同独立机构之间分散签名权限，同时承认这会带来更高的协调和运营要求。

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Coinbase相关指控证实了什么，又没有证实什么

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据称BlockTower遭受的损失Paul指称其公司约有2,500万美元资产损失；Coinbase否认这些指控。
更广泛的隐瞒指控Paul指称，涉及十几家机构的黑客攻击总额超过10亿美元；Coinbase否认这些指控。
公开证据Paul表示，正在进行的诉讼使他无法公布证据。
拟议的治理应对措施Tanguma主张由独立密钥持有人掌握密钥，明确审批权限，并由资产所有者进行资产验证。

企业董事会需要核实什么

Tanguma将实际检验标准归纳为熟悉的资金管理职责：明确谁可以转移资产、谁必须批准转账，以及拥有凭证的人离职、遭到入侵或去世时会发生什么。仅有账户余额并不能回答这些问题。

Tanguma援引德勤对200名来自十亿美元级企业的首席财务官所做的一项调查：会计与控制的复杂性被列为采用障碍，占比为42%，与价格波动的占比相差不超过一个百分点。他认为，托管治理是一个采用问题，而不只是技术层面的顾虑。

Tanguma还提到了Prime Trust。该公司于2021年12月发现自己无法访问旧钱包。18个月后，内华达州决定将该公司置于接管程序时，这一访问问题仍未解决。

为何资产快照不能替代审批控制

Tanguma区分了证明某一时点资产存在的证据，以及规范资产随后如何转移的规则。他认为，储备证明鉴证只能提供一张快照，却无法确定谁有权在次日批准提款。

他的批评还涉及对审计、信托章程和控制报告的依赖。在他看来，审查托管方的流程，并不等同于为企业客户设置自身明确的角色、提款政策和独立验证能力。对董事会而言，这意味着需要将运营权限与报告的持仓情况分开审查。

分布式托管带来的运营权衡

Tanguma主张采用由不同受监管机构分别持有独立签名密钥的安排，使任何单一机构都无法独自转移资产。他还主张将这种架构与企业的法律所有权、具名用户、审批政策及可审计记录相结合。

Tanguma将摩根士丹利为其拟议的比特币ETF指定不同托管方一事，视为机构有意分散托管风险的迹象。但这一拟议安排并不能证明他所倡导的治理模式已经得到全面实施。

他承认单一托管方的吸引力：交易对手、合同和集成环节更少。分布式安排则需要协调、共同标准和运营纪律。他认为，权衡这些成本时，应考虑资产所有者能否核实持仓，并在任何个人或机构离开后继续保持控制权。

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