10月16日，IT服务公司Wipro公布第二季度收入增长、净利润下降后，其股价在孟买证券交易所（BSE）盘中一度上涨2.3%，至178卢比。公司对12月季度的展望仍较为疲弱，券商因此对利润率改善能否抵消订单流入疲软意见不一。
要点
- 总收入同比增长9.1%，净利润下降1.9%。
- 12月季度指引为按固定汇率计算收入环比下降1.5%至增长0.5%。
- Nomura维持买入评级，Goldman Sachs和Emkay则继续持谨慎观点。
目录
Wipro股价走高，尽管业绩表现喜忧参半
Wipro的9月季度财务业绩申报文件确认，公司董事会于10月15日批准了截至2026年9月30日的季度及半年度经审计的独立和合并业绩。次日上午的股价上涨属于盘中走势，并非已确认的收盘回报。
2027财年第二季度总收入达到24,752.7亿卢比，同比增加9.1%，较上一季度增长1.1%。净利润则呈相反走势，同比下降1.9%，至3,201亿卢比。
IT服务部门的收入走势与集团以卢比计价的总收入不同。该部门收入环比下降0.1%，至26.1亿美元；营业利润率则提高50个基点，达到16.5%。这些数据所涵盖的业务范围和计价货币不同，不应视为同等的增长指标。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| Nomura | 维持买入评级；目标价上调至200卢比。 |
| Goldman Sachs | 维持卖出评级；现有材料未提供目标价。 |
| Emkay | 维持减持评级；目标价为170卢比，依据是2028年9月预估每股收益的12倍。 |
交易延迟令12月季度增长前景存疑
Wipro预计第三季度按固定汇率计算的收入环比增长区间为-1.5%至+0.5%。这一范围既包括进一步收缩，也包括温和增长；这是管理层的业绩指引，而非已实现的结果。
Wipro在9月季度签下了九笔大型交易，涵盖新业务以及现有客户的业务扩展。管理层承认，大型交易签约数量低于预期，因为文件手续延误，导致部分已确认订单推迟至第三季度。
管理层仍有信心这些交易将会完成，并预计12月季度的业务储备将保持强劲。Wipro还表示，预计随着时间推移，营业利润率将回到17%至17.5%的目标区间，但未说明何时实现。
券商对利润率和订单可见度看法不一
Nomura表示，季度收入略高于其预估，利润率则符合预期。该机构上调了目标价，并预测以美元计价的收入在2027财年下降0.5%、2028财年增长1.7%，表明其看好该股的观点并不依赖于公司立即恢复强劲增长。
Goldman Sachs表示，收入增长和利润率均高于其预期，但指出按过去12个月计算，交易赢单额同比下降26%。该机构认为，这使收入增长的可见度有限，尽管其小幅上调了盈利预估。
Emkay称，公司经营表现稳定，但指出订单流入疲软，医疗保健以及科技与通信业务活动低迷。该机构将2027至2029财年的每股收益预估下调0.4%至1.3%。券商评级和目标价属于分析师判断，并非公司业绩指引。
结论
接下来值得关注的是12月季度，管理层预计届时延迟的交易将会完成。实际签约情况以及收入相对于已公布指引的表现，将显示利润率走强是否伴随着业务势头改善。
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