2026年10月22日，印度债券连续第三个交易日下跌，推动基准政府债券收益率升至7.45%以上。油价上涨加剧了通胀担忧，也强化了市场对印度储备银行进一步加息的预期。
要点
- 基准2036年期债券收益率收于7.4596%，较前一交易日上升1.69个基点。
- 油价升至每桶112.50美元，加剧了通胀担忧；印度储备银行此前已于10月将回购利率上调至5.50%。
- 尽管政府债券遭到抛售，隔夜指数掉期利率基本持平。
目录
印度债券收益率连续10周上升
基准债券——票面利率为6.94%、2036年到期的政府债券——收益率收于7.4596%，前一交易日为7.4427%。此前10周内，其累计升幅达到69个基点。
债券收益率与价格走势相反，因此收益率上升意味着这只基准证券的市场价值进一步下跌。最新收盘水平也使收益率突破了具有重要心理意义的7.45%关口。
InCred Global Asset Management多策略信贷主管兼董事总经理Tanuj Khosla表示，油价和美国国债收益率走高，正推动包括印度在内的新兴市场收益率上升。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 一年期隔夜指数掉期 | 2026年10月22日收于6.56%。 |
| 两年期隔夜指数掉期 | 收于6.63%。 |
| 五年期隔夜指数掉期 | 流动性较好的五年期利率结算于6.80%。 |
油价和食品成本加剧利率担忧
亚洲交易时段，油价升至每桶112.50美元，布伦特原油价格触及5月以来最高水平。胡塞武装在沙特阿拉伯进一步发动袭击，加剧了市场对中东冲突扩大的担忧，也引发了对原油供应中断的顾虑。
印度近90%的石油需求依赖进口，因此容易受到能源成本持续上涨的影响。季风降雨不足导致食品价格上涨，进一步加大压力；经济学家预计，零售通胀率将超过印度储备银行6%的容忍上限。
印度储备银行于10月早些时候将回购利率上调至5.50%，这是近四年来首次加息，并转向审慎校准的紧缩立场。最新一次政策会议的纪要释放了进一步加息的信号。
印度储备银行于2020年发布的利率传导机制说明介绍了央行利率上升如何传导至借贷成本，并抑制支出和通胀。这一政策机制为市场对进一步收紧政策的担忧提供了背景，但并不能确定再次加息的时间。
投资者评估进一步收紧政策，掉期利率保持稳定
隔夜指数掉期利率收盘时基本持平，与政府债券价格下跌形成对比。多数负面因素已反映在掉期定价中。
Khosla预计，除非布伦特原油价格从每桶112美元大幅回落，否则基准债券收益率将在年底前测试7.50%–7.60%。他还预计印度储备银行将在12月加息。这些是他的预测，并非央行已宣布的决定。
结论
此次抛售使基准收益率升至7.45%以上，而掉期市场几乎没有进一步调整定价。油价和即将公布的通胀数据仍是值得关注的关键动态；印度储备银行进一步加息目前仍是市场预期，而非已宣布的决定。
阅读更多新闻
免责声明
本文由FinanceVelix提供一般信息，不构成个性化的财务、投资、法律或税务建议。市场价格、利率和经济状况可能发生变化；投资存在亏损风险。文中事实依据发布时可获得的材料，且可能发生变化。请独立核实重要信息，并在需要时咨询合格的专业人士。提及任何资产、公司或服务均不代表对其认可。
