尽管营收高于预期，Meta 2026年第三季度盈利仍未达到分析师预期。10月21日，该公司公布GAAP每股收益为3.83美元，营收为646亿美元。另据同日提交的证券文件，一项设立无投票权C类股的计划已获批准，章程变更定于2027年1月19日生效。
要点
- GAAP每股收益比预期低1.63美元，而营收比预测高出11.9亿美元。
- 控制Meta多数投票权的股东于10月20日批准了C类股章程变更。
- 新股可用于融资、薪酬和收购，但文件并未宣布具体的人工智能融资交易。
目录
Meta盈利表现与预期出现分化
季度业绩相较华尔街基准呈现不同结果：销售额高于预期，但GAAP每股收益低于预期。因此，营收超预期并未转化为盈利超预期。
现有数据没有提供调节说明来解释盈利不及预期的原因，也未明确人工智能投资对业绩的贡献程度，因此不应将业绩不及预期单独归因于人工智能支出。
Meta的核心业务仍是通过其应用家族开展广告业务，其中包括Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger和Threads。其Reality Labs业务则开发虚拟现实和增强现实硬件及软件。
| 事项 | 详情 |
|---|---|
| 董事会批准 | 2026年10月19日，此前独立特别委员会已一致建议批准。 |
| 股东书面同意 | 2026年10月20日。 |
| 章程预定生效日期 | 2027年1月19日。 |
| 股权激励计划 | 该修订将允许使用A类股或C类股发放可用奖励。 |
C类股计划超越考虑阶段
Meta的C类股初步信息声明介绍了一项资本结构变更，该变更已获得董事会和控股股东批准，并非仍在考虑中的构想。章程修订仍定于2027年1月19日生效。
公司表示，这些无投票权股份可用于筹集资本、员工薪酬、潜在收购及其他一般公司用途，且不会稀释现有A类股和B类股的投票权。这可以保留投票影响力，但并不意味着未来发行股份绝不会稀释股东的经济权益。
董事会还宣布，在章程生效的前提下，将为每一股已发行A类股和B类股派发一股C类股。Meta表示，首次派发不会改变股东相对的投票权或经济权益。
尽管相关融资讨论与Meta的人工智能扩张同时进行，但该文件并未指出专门用于人工智能的发行、募集资金目标或已完成的融资交易。文件称，公司预计不时开展C类股发行。
实施日期与批准日期仍有区别
批准该计划的股东合计持有Meta约56.1%的投票权。他们的书面同意满足了章程和股权计划修订所需的股东批准；Meta不会再请求股东投票。
Meta计划在通过股息发行C类股时为其申请纳斯达克上市。股息登记日和支付日仍须由董事会确定；在适用法律允许的前提下，支付日期不得晚于章程生效后第五个营业日。
结论
Meta本季度营收超预期，但盈利不及预期；已获批准的C类股计划则将在不新增投票权的情况下提高融资灵活性。下一个预定的资本结构节点是2027年1月19日章程生效；股息日期尚待确定。
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