TTM业绩：第三季度销售额创纪录，并首次发布2027年预测

受数据中心需求推动营收同比增长60%，TTM在2026年第三季度的销售额和非GAAP摊薄后利润均创下季度纪录。这家电子制造商于10月22日报告销售额为12亿美元，并首次发布2027年初步营收预测，区间为65亿至67.5亿美元；尚未完成交割的收购不在预测范围内。

要点

• 第三季度GAAP净利润升至8480万美元，调整后EBITDA利润率达到20.1%。
• 数据中心与网络业务销售额增长115%，持续的AI需求为该业务提供支撑。
• 业绩指引纳入已完成的STG和Epiq收购，但不包括拟以6.5亿美元收购的Ophir Optics以及其他尚待完成的交易。

目录

• TTM业绩显示利润增长、利润率扩大
• 数据中心需求引领各终端市场普遍增长
• 业绩展望纳入已完成交易，不包括待完成收购
• 收购储备项目令融资问题受到关注
• 结论

TTM业绩显示利润增长、利润率扩大

TTM公布的2026年第三季度业绩显示，截至9月28日的季度GAAP净利润为8480万美元，摊薄后每股收益为0.79美元。上年同期净利润为5310万美元，摊薄后每股收益为0.50美元。

营业利润从7190万美元增至1.623亿美元，超过一倍。调整后EBITDA也大致翻倍，达到2.423亿美元，利润率则从16.1%升至20.1%。利润率扩大了4个百分点，意味着TTM将更大比例的销售额转化为调整后营业利润。

非GAAP净利润为1.578亿美元，摊薄后每股收益为1.46美元；上年同期分别为7100万美元和每股0.67美元。这些调整后指标剔除了特定费用，不能替代GAAP业绩。

TTM称，此次公告中的财务业绩为初步数据，并表示在完成结账程序、作出调整以及由独立会计师审阅后，Form 10-Q中的最终数据可能有所不同。

数据中心需求引领各终端市场普遍增长

数据中心与网络业务占总销售额的41%，持续的AI需求为其提供支撑。首席执行官Edwin Roks表示，该终端市场的营收同比增长115%，高于医疗、工业与仪器业务97%的增幅，以及航空航天与国防业务21%的增幅。

航空航天与国防业务占季度销售额的34%，项目储备订单额为20亿美元。TTM报告的整体订单出货比为2.13，表明本季度订单额超过销售额。

经营现金流总额为1.547亿美元，相当于销售额的12.9%。Roks表示，现金创造能力让管理层有信心应对与收购和资本投资相关的杠杆。

业绩展望纳入已完成交易，不包括待完成收购

TTM对2026年第四季度和全年的展望现已纳入Swiss Technology Group和Epiq Solutions的贡献，以及相关融资成本。其首次发布的2027年预测也采用相同区分方式：纳入已完成的收购，计划中或潜在的收购则不计入估算。

这一范围界定在将预测与当前业绩进行比较时十分重要。预期营收增幅并非单纯衡量有机增长；待完成收购储备项目与管理层已发布的业绩指引彼此独立。

所有每股收益预测均为非GAAP口径。TTM未提供相应的GAAP预测，并表示无法以合理确定性预测可能产生重大影响的调整项目，包括重组费用、非经常性收益和损失，以及税项。

收购储备项目令融资问题受到关注

TTM于10月19日宣布计划以6.5亿美元现金从MKS收购Ophir Optics。公司预计将通过现有现金、未来现金流以及现有循环信贷额度下的借款为拟议交易提供资金。

公司还同意收购英国制造商Merlin Circuit Technology和Merlin Flex，交易金额未披露。该交易仍须获得监管部门批准，预计于2026年第四季度完成。公司此前宣布收购德国电路板制造商ILFA，预计也将在该季度完成交割。

Epiq于9月30日完成交割后，TTM的净杠杆率为备考调整后过去12个月EBITDA的2.8倍。Roks表示，管理层预计到Ophir预期交割时，杠杆率将达到1.5至2.0倍的目标区间。这是管理层的预期，并非已经实现的降杠杆成果。

结论

接下来的重要节点包括TTM第四季度业绩与已公布指引的对比，以及Merlin和ILFA交易预计在第四季度完成交割。这些待完成收购仍不在当前展望范围内。

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