Schwab目标价下调至132美元；维持“增持”评级

摩根士丹利分析师Michael Cyprys于2026年10月19日将Schwab目标价从141美元下调至132美元，同时维持“增持”评级。此次下调9美元，降幅为6.38%，改变了分析师的价格预期，但没有改变其股票推荐评级。

要点

• 摩根士丹利将目标价下调6.38%，但维持“增持”评级。
• 四天前，Schwab公布第三季度营收增长17%。
• 分析师目标价独立于Schwab公布的业绩，并非公司指引。

目录

• Schwab目标价下调，但评级未降
• 季度业绩构成经营背景
• 结论

Schwab目标价下调，但评级未降

10月19日的调整维持了摩根士丹利原有评级，并未下调对Charles Schwab股票的评级。目标价和评级传达的是不同判断：目标价体现分析师对股价的预期，评级则表达投资建议。

现有信息没有说明Cyprys下调目标价的具体原因，也未提供目标价的期限。因此，无法据此判断此次调整是否反映了盈利假设、估值假设或其他因素的变化。仅凭这一调整，也不能证明Schwab的经营前景发生了变化。

季度业绩构成经营背景

Schwab于10月15日发布的2026年第三季度业绩公告显示，净营收为71.71亿美元，同比增长17%；净利润为29.06亿美元，同比增长23%。这些公司公布的业绩为随后发生的分析师行动提供了背景，但并未解释摩根士丹利作出该决定的原因。

GAAP摊薄后每股收益增长29%，达到1.62美元。剔除交易相关成本后，调整后摊薄每股收益为1.69美元，同样增长29%。不含利息支出的费用增长9%，营收增速高于该项费用增速；GAAP税前利润率则从49.2%扩大至52.7%。

这家金融服务公司还报告了客户资产和账户开户量的增长。其经纪业务、财富管理和银行业务为公司提供了多种收入来源，因此其业绩并非仅取决于交易活动。

结论

已确认的变化是摩根士丹利下调了目标价，而非下调评级。Schwab第三季度业绩仍是评估公司后续披露和分析师评级调整时的经营基准。

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