2026年第三季度，Meta的AI支出依然高企，营收也超过投资者预期，但一笔98.9亿美元的法律费用拖累了盈利能力。10月21日公布的业绩显示，营收增长26%，达到646.0亿美元；营业利润下降37%，至129.9亿美元。公司还批准设立新类别的无投票权股份，以支持融资，同时保留现有投票权安排。
要点
- 一笔和解费用削减了营业利润，不过税费降低使净利润高于上年同期。
- Meta将2026年资本支出展望收窄至1,350亿至1,450亿美元。
- 一项附带条件的股票股息将向股东每持有一股现有股份派发一股无投票权C类股。
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营收增长与法律费用拉开盈利差距
Meta的2026年第三季度业绩显示，营收增长伴随着广告业务走强：广告展示次数同比增长10%，广告平均价格上涨14%。9月，其应用系列的日均用户数为36.4亿，同比增长3%。
成本和费用增长68%，达到516.1亿美元，其中包括这笔和解费用。营业利润率从40%收窄至20%。Meta表示，若不计入该费用，营业利润将为228.8亿美元，而非报告的129.9亿美元。
尽管如此，净利润仍增长264%，达到98.6亿美元，摊薄后每股收益为3.83美元。这与营业利润下降并不矛盾：所得税费用从上年同期的189.5亿美元降至31.4亿美元。因此，税费大幅减少提振了净利润。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 2026年第四季度营收指引 | 730亿至760亿美元。 |
| 2026年全年费用指引 | 1,750亿至1,790亿美元，计入第三季度法律费用。 |
| 第四季度汇率假设 | 预计对同比营收增速造成约1%的不利影响。 |
| 第四季度税率指引 | 15%至17%，前提是税收环境没有变化。 |
Meta AI支出使资金需求维持高位
截至9月的季度，资本支出总计349.1亿美元，其中包括融资租赁的本金付款。这低于投资者约410亿美元的预期，但高于327.9亿美元的经营现金流，因此自由现金流为负21.2亿美元。
Meta将全年资本支出预测从1,300亿至1,450亿美元收窄至1,350亿至1,450亿美元：下限上调，上限不变。管理层表示，预计2027年将继续大力投资核心业务及新兴AI项目，不过明年的预算仍在制定中。
首席执行官马克·扎克伯格重点提及Muse和Muse Wonder的发布。Meta表示，AI投资已通过提升用户互动、改善推荐以及提高变现效率来支持广告业务；较新的项目则需要更长时间才能产生回报。
Reality Labs仍处于亏损状态，距离确认盈利尚远。管理层预计该部门2026年亏损180亿至190亿美元，2027年亏损约150亿美元，原因是投资重点将转向其他领域，主要是AI。
和解的会计处理与其他法律风险相互独立
本季度费用与2026年8月达成的一项协议有关，该协议涉及52位总检察长，旨在解决有关青少年心理健康与社交媒体的诉讼。根据协议，付款金额最高约为185.9亿美元；和解总额与本季度确认的费用是不同的指标。
另据一项裁决，新墨西哥州法官判令Meta支付250亿美元，此前陪审团认定Meta在一起与剑桥分析丑闻有关的案件中欺骗了用户。该裁决不应与本次业绩中计入的总检察长和解费用混为一谈。
首席财务官苏珊·李警告称，正在审理的法律和监管事项可能对公司业务及财务业绩造成重大影响。Meta还指出，未来几个月将举行更多涉及美国青少年的审判。
无投票权股票计划提升融资灵活性
Meta董事会批准公开上市的无投票权C类普通股，章程变更拟于2027年1月19日生效。公司表示，新类别股份可用于筹集资金、员工薪酬、收购及其他公司用途。
董事会宣布一项附带条件的股息，将向每一股已发行A类股和B类股派发一股C类股。登记日和支付日尚未确定，股份派发也以章程生效为前提。该股息本身不会改变任何股东的投票权，也不属于现金融资。
结论
下一个经营业绩指标是Meta给出的第四季度营收指引，即730亿至760亿美元；与此同时，法律诉讼仍在继续，投资承诺也维持高位。就股份类别计划而言，接下来有待公布的是股息登记日和支付日。
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