巴菲特时代抛售潮后，伯克希尔股价重回纪录高位

伯克希尔股价已收复沃伦·巴菲特于2025年5月宣布将卸任首席执行官后出现的跌幅。两个类别的股票均于2026年10月22日创下收盘纪录新高，随后于次日下跌近1%，收盘价仍略高于公告前的峰值。

要点

• 在继任安排公告近18个月后，两个类别的股票均收复了公告前的高点。
• 截至10月23日，B类股10月累计上涨近9%，跑赢标普500指数。
• 伯克希尔股价回升之际，主要科技股走弱；不过，该公司的业务和投资仍与人工智能领域有所关联。

目录

• 伯克希尔股价完成漫长复苏
• 10月涨幅跑赢科技股基准
• 现金储备与持续的人工智能敞口
• 结论

伯克希尔股价完成漫长复苏

此次复苏扭转了巴菲特在2025年5月3日年度股东大会上意外宣布继任安排后开始的跌势。他表示将于当年年底卸任首席执行官一职，由格雷格·阿贝尔接任。

公告后的首个交易日，A类股下跌4.9%，B类股下跌5.1%。伯克希尔还在那个周末披露，第一季度营业利润下降14%，因此，抛售潮不能完全归因于领导层交接。

截至2025年8月的收盘低点，A类股较公告前纪录下跌14.3%，B类股跌幅接近15%。此后，两类股票均反弹约18%，于2026年10月20日首次突破此前的收盘纪录，并在两天后进一步刷新高点。

10月涨幅跑赢科技股基准

从10月初至10月23日，B类股上涨近9%。同期，标普500指数下跌0.4%，追踪10家大型科技相关公司的等权重NYSE Fang+指数下跌近4.8%。

伯克希尔自2025年8月低点以来的净点数涨幅大部分是在2026年10月取得的。这轮上涨使其年初至今相对于标普500指数的表现落后幅度收窄至不到4个百分点。

这一走势分化发生之际，投资者因担忧大规模计算基础设施支出的回报而转离科技股和人工智能股票。时间上的重合提供了市场背景，但不足以证明伯克希尔股价上涨由单一因素所致。

现金储备与持续的人工智能敞口

截至2026年6月30日，伯克希尔持有3,655亿美元现金，并在第二季度回购了45亿美元的自家股票。这些数字反映的是年中财务状况，并非10月这轮上涨发生时的现金余额。

其投资披露也存在报告时滞。伯克希尔2026年6月季度持仓申报文件于8月14日提交给美国证券交易委员会（SEC），披露的是截至6月30日的持仓；不应将该申报期与这些投资在10月的市场价值混为一谈。

伯克希尔并未与人工智能支出脱节。阿贝尔曾表示，向人工智能数据中心供电是伯克希尔哈撒韦能源的一项重大机遇，前提是不提高其他客户的电价。在10月的持仓快照中，伯克希尔持有的Alphabet股份估值约为340亿美元。

结论

截至10月23日收盘，伯克希尔股价略高于巴菲特宣布继任安排前创下的纪录。市场眼下关注的是，在10月大幅上涨后，股价能否守住收复的失地。

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