Aditya Birla AMC在2026年10月21日发布的2027财年第二季度业绩更新中表示，包括另类资产在内的整体平均管理资产规模已突破11万亿卢比。管理层将新增的EPFO和ESIC委托业务视为拓展机构业务的机遇，但资产规模扩大未能阻止季度利润从上年同期的241亿卢比降至221亿卢比。
要点
- 整体平均资产规模增长14%，股权共同基金季度平均资产规模同比增长9%。
- 管理层称EPFO和ESIC委托业务的成本影响中性，带来的是战略收益，而非即时利润提振。
- 现有员工股票期权计划和新推出的计划将使薪酬成本继续处于高位。
目录
Aditya Birla AMC扩大资产规模并拓展机构业务
股权共同基金季度平均资产规模达到约2.09万亿卢比，股权类资产占比为47.4%。被动投资资产同比增长10%，达到1,389亿卢比；交易所交易基金资产增长42%，而行业增幅为27%。
董事总经理兼首席执行官A. Balasubramanian表示，赢得EPFO和ESIC委托业务，验证了公司的投资和风险管理能力。相关资金将由现有人员管理，只有在法规允许的情况下，这些业务才会带来增量利润。
管理层认为，这些委托业务有助于公司竞标由私人机构管理的EPFO资产、拓展海外业务并争取公共部门委托业务。因此，其眼下的意义主要在于拓宽机构业务渠道，而非确认盈利将有所增加。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 股权基金费率 | 管理层称为63–64个基点。 |
| 债券基金费率 | 24–25个基点。 |
| 货币市场基金费率 | 12–13个基点。 |
| ETF费率 | 约8个基点。 |
| 非共同基金收入占比 | 按总额计为7.4%，高于第一季度的7.1%；按净额计为4.3%，高于此前的4.0%。 |
员工成本仍制约盈利能力
尽管收入增长，税后利润仍有所下降。首席财务官Pradeep Sharma将员工费用增加归因于股票期权成本、年度薪资上调以及员工人数增加，尤其是被动投资团队人员增加。上年同期还有一次性冲回6亿卢比的准备金，也使同比比较更为不利。
预计未来两年，现有员工股票期权计划每年将产生55亿至60亿卢比的成本。新推出的计划预计每年增加14亿至15亿卢比成本，或每季度约3.5亿卢比。这些是管理层的预期，并非已发生的全年费用。
Sharma表示，除通胀因素外，成本预计将大致维持在第二季度水平，股票期权费用仍将处于高位。公司的股东财务业绩档案将2027财年第二季度列为报告期之一，但可访问的索引未显示该季度的具体数据。
SIP资金流入改善，但直销渠道仍需加强
2026年9月，系统性投资计划（SIP）缴款总额达到2,095亿卢比，完全缴款账户数为41.7万户。管理层表示，包括FlexiCap、Balanced Advantage、多资产、小盘股和中盘股策略在内的重点基金，季度环比总销售额和净销售额均有所改善。
Balasubramanian表示，FlexiCap和Balanced Advantage的净资金流入市场份额已达到约4.5%–4.8%，而整个类别的市场份额约为3.5%。他还表示，赎回留存率已从4%–5%升至约25%–30%，因为越来越多投资者转投其他基金，而非退出投资。
直销渠道约占资金流入的18%。公司在14个地点配备了约80名专职员工，以加强这项业务，同时还设有虚拟客户经理并使用聊天机器人。Balasubramanian承认，直销业务仍需要更积极地执行拓展计划。
拓展产品带来另一条增长路径
截至2026年10月，专业投资基金平台拥有三款产品，资产规模约为700亿卢比。管理层表示，这些产品吸引了此前自行直接交易的投资者，并主要将其视为现有共同基金持仓的补充。
Sharma表示，专业投资基金的费率高于债券基金，但低于股权基金。Balasubramanian表示，公司将继续投资扩大规模，同时在追求增长时不牺牲整体盈利能力。
结论
Aditya Birla AMC的下一次季度业绩更新将进一步检验管理层所述的成本展望，以及改善直销渠道的努力。新增机构委托业务扩大了公司的业务机会，但管理层并未将其描述为即时的额外利润来源。
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