挪威主权财富基金管理机构挪威银行投资管理公司（Norges Bank Investment Management）周四（10月22日）报告称，第三季度录得2780亿挪威克朗（297亿美元）的会计亏损，原因是利率上升削弱了其债券投资表现。这只规模达2.3万亿美元、全球最大的主权财富基金，股票投资小幅获利，但固定收益投资回报为负。
要点
- 固定收益投资回报率为-3.5%，是本季度亏损的主要原因之一。
- 股票占投资组合的72%，回报率为0.5%，但不同板块表现差异显著。
- NBIM此前概述了削减美国国债持仓的计划，这是其整体降低政府债务敞口举措的一部分。
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债券收益率上升冲击挪威主权财富基金
债券投资组合是本次业绩下滑的关键因素。固定收益资产占基金投资略高于四分之一，持有分布于51个国家的1,664只债券。该投资组合约70%配置于政府债券，其余配置于企业债务。
在全球第三季度抛售潮中，政府债券收益率走高。当时，包括美国联邦储备委员会在内的主要央行开始加息周期，而市场对通胀和政府债务的担忧也有所加剧。
副首席执行官特隆德·格兰德（Trond Grande）称，基金整体回报略为负值、接近持平，并将固定收益业绩走弱归因于利率上升。
9月，NBIM表示，希望削减美国国债持仓，这是其降低政府发行债务配置比例的整体计划之一。这是其表达的意向，并不代表已确认完成减持。
股票小幅上涨掩盖板块差异
股票占基金投资组合的72%，分散投资于约7,100家公司。其持仓包括价值654亿美元的英伟达（Nvidia）股份，以及苹果、Alphabet和微软的股份。
本季度股票投资组合回报率为0.5%。格兰德表示，能源公司表现最佳，而对利率敏感的公用事业和房地产公司则下跌。据NBIM称，随着美伊战争持续，油价上涨支撑了能源股。该基金持有埃克森美孚、壳牌和雪佛龙的股份。
美国股市基准指数本季度收盘表现不一：标普500指数上涨2.03%，纳斯达克综合指数上涨2.2%，道琼斯工业平均指数则下跌1.9%。
本季度业绩接续上半年创纪录的利润
最新业绩与该基金上半年12.95%的回报率及近1,850亿美元的创纪录利润形成对比。夏季期间，首席执行官尼古拉·坦根（Nicolai Tangen）表示，投资者不应预期回报能持续保持在同一水平。
除股票和债券外，该基金的房地产投资第三季度回报率为0.4%，可再生能源基础设施投资回报率为7.5%。挪威于1998年设立该基金，用于投资该国的石油收入。
结论
第三季度亏损逆转了基金上半年的强劲表现。债券市场走弱的影响超过股票的小幅上涨，以及房地产和可再生能源基础设施投资的正回报。
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