力拓于2026年10月23日宣布，将向澳大利亚昆士兰州的康温南铝土矿项目投资19亿美元。该项目将替代一座老化矿山的产量，并扩大其韦帕业务的产能，目标是于2029年实现首次生产，并预计到2032年达到满产。
要点
- 康温南将新增年产能2,000万吨，部分替代即将关闭矿山的产量。
- 预计韦帕的年产能将达到约4,400万吨，高于目前约3,800万吨的产量。
- 这项投资已纳入力拓的中期资本支出指引，施工将于2027年加速推进。
目录
康温南铝土矿项目将替代老化矿山的供应
力拓的 康温南投资公告 提出了一项以替代供应为主导的开发计划，旨在为韦帕的长期发展奠定基础。随着附近的安杜姆矿将在本十年内逐步耗尽，项目将替代该矿的产量，同时也有助于弥补北领地戈夫矿计划于2029年结束生产所造成的缺口。
这一区别十分重要：康温南每年2,000万吨的生产能力，并不意味着力拓各项业务的净产量会相应增加。部分产能将接替即将退役的矿山，以维持对国际客户以及公司澳大利亚氧化铝精炼厂的持续供应。
力拓铝业与锂业务首席执行官热罗姆·佩克雷斯将这项投资描述为公司对其铝土矿业务及一体化铝供应链的长期承诺。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 投资公告日期 | 2026年10月23日 |
| 施工加速推进 | 计划于2027年启动 |
| 首次产出 | 目标为2029年 |
| 达到满产 | 预计于2032年前实现 |
现有基础设施为项目开发提供支撑
康温南将在西约克角半岛力拓阿姆伦矿东南方向15公里处建设新的生产中心。一条长15公里的输送带将把矿石运至扩建后的堆场和现有阿姆伦码头。
码头将扩建，以便容纳更大型的海岬型船舶。力拓预计，这项调整将提高供应链效率并降低货运成本，因此利用现有基础设施成为项目开发的核心特点。
预计施工期间将提供超过1,300个就业岗位。从长期来看，该项目将有助于维持公司在西部海角地区约1,500名员工的驻地工作队伍。
资本支出估算包含此前获批的前期工程
19亿美元的估算额包含1.5亿美元前期工程费用，该工程已于2025年获批，当时初步工作已经启动。力拓将这笔支出归类为替代性资本支出，并已将其纳入中期资本支出指引。
公司估算项目内部收益率约为22%，该估算依据第三方截至2026年第四季度的市场预测。这一数字是取决于预测假设的项目预期，并非已实现的回报。
康温南项目此前已通过州政府和联邦政府批准的埃姆布利南部环境影响声明取得环境许可。力拓表示，将继续与传统所有者合作，尽量减少对文化遗产、水道和通行路线的影响。
奥鲁昆收购案仍有待批准
此外，力拓于2026年9月同意从嘉能可和三菱手中收购相邻的奥鲁昆铝土矿项目，双方分别持有70%和30%的权益。该交易仍需获得政府批准。
力拓预计，阿姆伦、康温南和奥鲁昆的联合运营将使韦帕业务延续至本世纪中叶以后。不过，奥鲁昆未来的开发需要评估适当的环境审批途径、征询政府机构意见，并进一步与传统所有者合作。
结论
康温南铝土矿项目主要是一项长期供应替代投资，同时将增加韦帕的产能。下一项计划中的里程碑是在2027年加速推进施工，随后目标于2029年实现首次产出。
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