花旗印度的机构客户资产组合在第二季度突破1万亿卢比，标志着该行退出消费者银行业务后扩张取得重要进展。在2026年10月25日刊出的采访中，首席执行官K Balasubramanian表示，该资产组合预计同比增长约20%，同时该行将继续审慎控制融资成本和承销标准。
要点
- 机构客户资产组合规模超过1万亿卢比，资产负债表同比增长16.3%。
- 花旗参与了两到三笔潜在交易，单笔规模预计在数十亿美元，交易有望于2026年底前完成。
- Axis Bank的竞业限制协议将于2027年3月到期，届时可能带来机遇，但目前尚未宣布推出新业务。
目录
花旗印度拓展机构业务版图
Balasubramanian表示，这一1万亿卢比的里程碑超过了花旗仍经营消费者业务时的卢比客户资产规模。该行资产负债表规模达到3.14万亿卢比。
花旗 完成出售其印度消费者业务 给Axis Bank的交易于2023年3月1日完成，涵盖信用卡、零售银行、财富管理和消费贷款。机构客户业务不在出售范围内，因而成为花旗在印度持续经营业务的核心。
退出消费者业务后，该行将资本和管理层精力转向机构银行业务。Balasubramanian表示，2023年3月至2026年3月期间，不包括消费者业务的机构业务收入增长76%，净利润增长56%。
增长前景仍取决于回报。他表示，花旗可以增加存款并加快扩张，但如果融资成本过高或承销标准受到影响，就不会这样做。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 2026财年净利润 | 7,261亿卢比，增长17.3% |
| 2026财年总收入 | 2.3176万亿卢比，增长4.5% |
| 贷款增长 | 2023年3月至2026年3月期间增长78% |
| 存款增长 | 2023年3月至2026年3月期间增长48% |
IPO项目储备助力资本市场业务发展
Balasubramanian表示，花旗预计从10月下旬至2026年底将有三到四笔交易，每笔规模约10亿美元，其中该行参与两到三笔。他还称，2027年的项目储备正在扩大，已有十多家公司提交了红鲱鱼招股说明书草案。
这些交易仍属潜在项目，尚未完成融资。他表示，市场状况将影响交易执行，但他对项目储备仍持乐观态度。
谈及估值时，Balasubramanian表示，Nifty指数的预期市盈率已从约24至25倍降至20至21倍。他认为，如果企业实现十几个百分点中段至高段的增长，这些估值可能是合理的。他还指出，共同基金是散户间接参与IPO的途径。
人工智能敞口影响外资竞争格局
Balasubramanian认为，外国投资者会比较印度的预期回报和估值与其他地区的投资机会。他指出，台湾、韩国和美国都是竞争目的地，并表示印度与全球人工智能投资主题相关的显著投资机会较少。
这是他对投资者偏好的判断，并非已证实的资本流动单一成因。他还指出，股票资本利得税和贸易协定可能影响长期投资。
对花旗而言，潜在的英国—印度和欧盟—印度商业走廊可能带来服务、市场和投资银行业务。Balasubramanian表示，该行正与至少六家考虑在印度融资的跨国公司进行实质性讨论；这些只是讨论，并非已宣布的委托业务或已完成的交易。
随着竞业限制期限临近，GIFT City不断发展
花旗在GIFT City的资产从2026年3月的约3亿至4亿美元增至采访时的约25亿美元。Balasubramanian表示，该业务是花旗纽约的独立分行，因此这些资产不会并入花旗银行印度的资产负债表。
他表示，与Axis Bank签订的竞业限制协议将持续至2027年3月。协议到期后，花旗可能会考虑外币非居民存款业务的机会，以及为其现有离岸财富管理业务在境内拓展客户的方式。
这些可能性并不代表已确认推出相关业务。Balasubramanian称，这些计划仍处于早期阶段。
结论
花旗印度近期面临的考验是，年底前的潜在交易能否进入执行阶段。2027年3月竞业限制到期是另一个已确认的时间节点，但是否拓展至其他业务仍是管理层可考虑的选项，而非已宣布的承诺。
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