AU小型金融银行股价下跌10%，尽管利润增长

2026年10月26日，AU小型金融银行股价在孟买证券交易所盘中最多下跌10%，触及846卢比的低点。此前公布的9月季度业绩显示净利润增长53%。杰富瑞和Motilal Oswal维持买入评级，不过其评估在肯定盈利增长的同时，也指出营业费用、环比利润率承压以及局部信贷风险等问题。

要点

• 盘中股价下跌，与2027财年第二季度净利润增长至8.58亿卢比形成反差。
• 净息差较上年同期有所改善，但较前一季度收窄。
• 两家券商均维持买入评级，但杰富瑞下调了目标价和盈利预期。

目录

• AU小型金融银行股价回落，尽管盈利增强
• 年度改善掩盖环比利润率承压
• 券商维持买入评级，但附带不同条件
• 结论

AU小型金融银行股价回落，尽管盈利增强

该银行2026—2027财年第二季度利润从上年同期的5.61亿卢比升至8.58亿卢比，得益于业务扩张和拨备减少。净利息收入——即赚取的利息与支付的利息之差——从21.44亿卢比增长32%，达到28.2亿卢比。

股价走势与盈利改善反映的是不同情况。现有信息显示，业绩公布后股价盘中大幅下跌，但并未明确指出抛售的单一原因，也未提供收盘价。

该银行的 季度财务报告档案 按财年整理财务业绩、新闻稿和投资者演示材料。档案列有2026—2027财年，但页面本身并未展示本文所述的详细数据。

年度改善掩盖环比利润率承压

净息差达到5.8%，高于2025年9月季度的5.5%。不过，Motilal Oswal指出，净息差较前一季度收窄9个基点，并将这一变化主要归因于季节性较高的日数以及资产组合变化。

这一差异很重要：该银行的利润率高于上年同期，但最近一个季度并未延续环比改善。尽管如此，拨备减少以及报告的不良贷款比率改善，仍支撑了利润同比增长。

Motilal Oswal表示，信贷成本为0.8%，低于该银行0.9%的指引。杰富瑞指出，新增不良贷款略高于其预期，拖拉机贷款出现季节性压力；与此同时，无抵押贷款组合的资产质量有所改善。

券商维持买入评级，但附带不同条件

杰富瑞将目标价下调至1,250卢比，同时维持买入评级。该机构还将盈利预期下调1%至5%，以反映营业费用上升以及银行保险手续费规范收紧。

该券商预测，2027至2029财年贷款年复合增长率为23%，利润增长率为28%，并以2027财年作为正常化基准。其预测股本回报率为15%至16%，属于预期，并非已报告的业绩。

Motilal Oswal维持1,275卢比的目标价和买入评级，理由是业务增长稳健、信贷成本降低。该机构预计营业费用将趋于温和，2027至2028财年的成本收入比将达到约55%至56%。这些目标仍是券商预测，并非有保证的结果。

结论

AU小型金融银行的业绩显示年度盈利增强，但股价下跌之际，利润率、费用和信贷质量方面的问题仍待解决。后续季度披露将进一步检验营业成本能否趋于温和，以及环比利润率压力是否缓解。

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