ارتفعت أرباح RTX بقوة في الربع الثالث من عام 2026، ورفعت شركة الطيران والدفاع توقعاتها السنوية للمبيعات والأرباح المعدلة والتدفق النقدي الحر في 20 أكتوبر. وزادت المبيعات بنسبة 11% إلى 25 مليار دولار، فيما ارتفعت ربحية السهم المعدلة بنسبة 33% إلى 2.26 دولار، متضمنةً منفعة قدرها 0.25 دولار من استرداد التكاليف بموجب قانون السلطات الاقتصادية الطارئة الدولية (IEEPA).
أبرز النقاط
- دفعت عقود جديدة في قطاعي الطيران التجاري والدفاع، تجاوزت قيمتها 81 مليار دولار، الطلبيات المتراكمة إلى مستوى قياسي بلغ 340 مليار دولار.
- زادت الشركات الثلاث جميعها الأرباح التشغيلية المعدلة، لكن استردادات التكاليف أسهمت بقدر ملموس في هذه الزيادات.
- رفعت RTX توقعاتها السنوية رغم تراجع التدفق النقدي الحر الفصلي بنسبة 47% مقارنةً بالعام السابق.
جدول المحتويات
- نمو أرباح RTX يتضمن منفعة كبيرة من استرداد التكاليف
- عقود الدفاع تعزز دفتر الطلبيات
- الطلب على خدمات ما بعد البيع يدعم كولينز وبرات
- الأهداف السنوية الأعلى تواجه مزيجاً مختلفاً في الربع الرابع
- الخلاصة
نمو أرباح RTX يتضمن منفعة كبيرة من استرداد التكاليف
أظهر إعلان نتائج RTX للربع الثالث من عام 2026 نمواً عضوياً في المبيعات بنسبة 12%، باستثناء آثار العملات وعمليات الاستحواذ والتخارج والبنود المحددة. وزادت مبيعات خدمات ما بعد البيع التجاري بنسبة 16%، فيما ارتفعت مبيعات المعدات الأصلية التجارية ومبيعات الدفاع بنسبة 10% لكل منهما.
ارتفعت ربحية السهم وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 1.89 دولار من 1.41 دولار قبل عام. واستبعدت ربحية السهم المعدلة 0.26 دولار من تعديلات محاسبة الاستحواذ و0.11 دولار من تكاليف إعادة الهيكلة وبنود أخرى مهمة أو غير متكررة، لكنها أبقت على منفعة استرداد IEEPA البالغة 0.25 دولار.
بلغ الربح التشغيلي المعدل للقطاعات نحو 3.9 مليار دولار، بزيادة 39%. واتسعت هوامش القطاعات بمقدار 310 نقاط أساس، ويُعزى نحو 160 نقطة أساس منها إلى استردادات IEEPA. ولهذا التمييز أهمية، إذ جمع تحسن أرباح الربع بين النمو التشغيلي ومنفعة كبيرة من استرداد التكاليف.
سلك توليد النقد مساراً معاكساً للأرباح. فقد تراجع التدفق النقدي من العمليات بنسبة 38% إلى 2.9 مليار دولار، وانخفض التدفق النقدي الحر بنسبة 47% إلى 2.1 مليار دولار. وشمل كلاهما نحو 300 مليون دولار من استردادات IEEPA.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| المبيعات المعدلة لعام 2026 | رُفعت إلى 97.0–97.5 مليار دولار من 95.0–96.0 مليار دولار |
| نمو المبيعات العضوي لعام 2026 | رُفع إلى 10%–11% من 8%–9% |
| ربحية السهم المعدلة لعام 2026 | رُفعت إلى 7.65–7.75 دولار من 7.10–7.25 دولار |
| التدفق النقدي الحر لعام 2026 | رُفع إلى 9.0–9.2 مليار دولار من 8.50–8.75 مليار دولار |
عقود الدفاع تعزز دفتر الطلبيات
تألفت الطلبيات المتراكمة القياسية من 176 مليار دولار في الأعمال التجارية و164 مليار دولار في أعمال الدفاع. وارتفع إجمالي الطلبيات المتراكمة بنسبة 36% عن العام السابق وبنسبة 18% عن الربع السابق.
اقتربت حجوزات عقود الدفاع من 59 مليار دولار، وشملت نحو 23 مليار دولار لصواريخ توماهوك وأكثر من 14 مليار دولار لصواريخ AMRAAM. وحصلت RTX خلال الربع على عقود إنتاج متعددة السنوات غير محددة القيمة النهائية لكلا برنامجي الصواريخ.
تعزز هذه الطلبات التزامات الإنتاج المستقبلية، ولا تمثل إيرادات مكتسبة بالفعل. وقال المدير المالي نيل ميتشل إن عقود الذخائر ستسهم بإيرادات محدودة في عام 2026، مع توقع تسارع الإنتاج خلال العامين التاليين وبلوغه المعدلات الكاملة عبر مجموعة الذخائر في عام 2030.
وحدد الرئيس التنفيذي كريس كاليو سلسلة التوريد بوصفها العامل الأهم لتمكين الزيادات المخطط لها في الإنتاج. ولا يزال توافر المكونات، بما فيها لوحات الدوائر المطبوعة والمكثفات والمقاومات، يشكل عائقاً في ظل منافسة موردي الدفاع على تلبية الطلب من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
الطلب على خدمات ما بعد البيع يدعم كولينز وبرات
ارتفعت مبيعات كولينز إيروسبيس بنسبة 10% إلى 8.4 مليار دولار، وزاد الربح التشغيلي المعدل بنسبة 50% إلى نحو 1.8 مليار دولار. وأسهم في هذا التحسن ارتفاع حجم الأعمال التجارية ومزيج المبيعات ونحو 250 مليون دولار من استردادات IEEPA.
زادت مبيعات برات آند ويتني بنسبة 10% إلى 9.2 مليار دولار. وعوّض نمو مبيعات خدمات ما بعد البيع التجاري بنسبة 21%، وأكثر من ذلك، تراجع مبيعات المعدات الأصلية التجارية بنسبة 5%، والذي عكس مزيج محركات الطائرات التجارية الكبيرة.
ارتفع الربح التشغيلي المعدل لبرات بنسبة 29% إلى 968 مليون دولار، متضمناً نحو 160 مليون دولار من استردادات IEEPA. غير أن ربحها التشغيلي المُعلن انخفض بنسبة 19% إلى 608 ملايين دولار بعد تسجيل تكلفة قدرها 363 مليون دولار مرتبطة بإفلاس أحد العملاء.
نمت مبيعات رايثيون بنسبة 14% إلى 8.0 مليارات دولار، مدفوعة ببرامج بحرية وأنظمة الدفاع البري والجوي. وزاد الربح التشغيلي المعدل بنسبة 32% إلى نحو 1.1 مليار دولار، مدعوماً بالإنتاجية وارتفاع حجم الأعمال ومزيج ملائم.
الأهداف السنوية الأعلى تواجه مزيجاً مختلفاً في الربع الرابع
رفعت RTX توقعاتها المالية الرئيسية الثلاثة لعام 2026، وزادت توقعاتها لنمو المبيعات العضوي. ولا تزال هذه التوقعات تقديرات للإدارة وليست نتائج محققة.
وقال ميتشل إن هامش كولينز في الربع الرابع سيواجه ضغوطاً بسبب غياب استردادات IEEPA وارتفاع الإنفاق على البحث والتطوير والإنفاق الرقمي، إلى جانب زيادة حصة المعدات الأصلية من حجم الأعمال. ومع ذلك، تتوقع الإدارة استمرار اتساع الهوامش التشغيلية في كولينز خلال عام 2027.
الخلاصة
سيختبر الربع الرابع مدى تقدم RTX نحو تحقيق أهدافها السنوية الأعلى، مع تراجع منافع استرداد التكاليف لدى كولينز. وبعد عام 2026، سيعتمد تسارع إنتاج الذخائر المخطط له على توسيع قدرات الموردين وتحويل الطلبيات المتراكمة المتنامية إلى عمليات تسليم.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، وليست مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية شخصية. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الوقائع المواد المتاحة وقت النشر، وقد تتغير. يُرجى التحقق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييداً لها.
