ارتفعت أرباح GM في الربع الثالث من عام 2026، وضيّقت شركة صناعة السيارات نطاق توقعاتها للأرباح للعام بأكمله، في حين وافقت على تفويض جديد لإعادة شراء أسهم بقيمة 20 مليار دولار في 20 أكتوبر. وانخفضت الأسهم بنحو 7% عقب الإعلان، رغم تجاوز الأرباح المعدلة توقعات المحللين. ولم تكن التوجيهات المحدّثة خفضًا للأرباح على نطاق واسع؛ إذ ارتفع الحد الأوسط لتوقعات ربحية السهم المعدلة، في حين ظل الحد الأوسط لتوقعات الربح التشغيلي المعدل دون تغيير.
أبرز النقاط
- بلغت الأرباح المعدلة للسهم في الربع الثالث 3.70 دولارات، متجاوزة توقعات المحللين بسبعة سنتات.
- ضيّقت GM نطاقات توقعاتها السنوية للأرباح ورفعت توقعاتها للتدفق النقدي الحر المعدل لقطاع السيارات.
- وافق مجلس الإدارة على تفويض جديد لإعادة شراء أسهم بقيمة 20 مليار دولار بعد استكمال برنامج بقيمة 6 مليارات دولار.
جدول المحتويات
- نمو أرباح GM بوتيرة أسرع من الإيرادات
- تضييق نطاق التوجيهات السنوية بدلًا من خفضها على نطاق واسع
- تعزز أمريكا الشمالية أداءها فيما تضعف أنشطة أخرى
- توسيع تفويض إعادة الشراء، دون ضمان الإنفاق
- الخلاصة
نمو أرباح GM بوتيرة أسرع من الإيرادات
في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر، ارتفعت الإيرادات بنسبة 2.9% إلى 50.015 مليار دولار. وصافي الدخل العائد إلى المساهمين ارتفع إلى 3.335 مليار دولار من 1.327 مليار دولار قبل عام، في حين زادت ربحية السهم المخففة إلى 3.73 دولارات من 1.35 دولار.
وأظهر إعلان GM عن نتائج الربع الثالث أن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب بلغت 4.106 مليارات دولار، بزيادة 21.6%. واتسع هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب إلى 8.2% من 6.9%، ما يشير إلى أن نمو الأرباح تجاوز نمو المبيعات.
وارتفعت ربحية السهم المخففة المعدلة بنسبة 32.2% من 2.80 دولار قبل عام. ويختلف هذا المقياس غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا عن ربحية السهم المخففة المعلنة للشركة، وهو الأساس المستخدم لمقارنة النتائج بتوقعات المحللين.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| توجيهات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب لعام 2026 | 14.5–15.5 مليار دولار، مقابل 14.0–16.0 مليار دولار سابقًا. |
| توجيهات ربحية السهم المخففة المعدلة لعام 2026 | 12.75–13.75 دولارًا للسهم، مقابل 12.00–14.00 دولارًا سابقًا. |
| توجيهات التدفق النقدي الحر المعدل لقطاع السيارات لعام 2026 | 11.5–12.5 مليار دولار، مقابل 9.5–11.5 مليار دولار سابقًا. |
تضييق نطاق التوجيهات السنوية بدلًا من خفضها على نطاق واسع
رفعت GM الحدود الدنيا وخفضت الحدود العليا لتوقعاتها للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب وربحية السهم المعدلة للعام بأكمله. وظل الحد الأوسط للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب عند 15 مليار دولار، بينما ارتفع الحد الأوسط لربحية السهم المعدلة إلى 13.25 دولارًا من 13.00 دولارًا.
وتشير التوقعات البالغة 12.75–13.75 دولارًا إلى ربحية السهم المخففة المعدلة، لا إلى أرباح الشركة بمليارات الدولارات. وهذا التمييز مهم عند تفسير التوقعات ومقارنتها بأرباح الربع.
كما رفعت الإدارة توقعاتها للتدفق النقدي الحر المعدل لقطاع السيارات. وتظل هذه النطاقات تقديرات مستقبلية، وقالت GM إنها تستثني الأثر المحتمل لتعديلات مستقبلية مرتبطة ببنود خاصة.
تعزز أمريكا الشمالية أداءها فيما تضعف أنشطة أخرى
ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب في أمريكا الشمالية بنسبة 43.4% إلى 3.592 مليارات دولار، وصعد هامش القطاع إلى 8.7% من 6.2%. وينطبق معدل النمو هذا على أمريكا الشمالية، لا على الأرباح التشغيلية المعدلة الموحدة لـGM.
وكان الأداء أضعف في مناطق أخرى. فقد تراجعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب في الأسواق الدولية إلى 28 مليون دولار من 226 مليون دولار، وانخفض دخل حقوق الملكية من الصين إلى 32 مليون دولار من 80 مليون دولار، كما تراجعت الأرباح المعدلة قبل الضرائب لدى GM Financial بنسبة 16.9% إلى 668 مليون دولار.
توسيع تفويض إعادة الشراء، دون ضمان الإنفاق
استكملت GM برنامج إعادة شراء الأسهم البالغ 6 مليارات دولار، الذي أُعلن عنه في يناير 2026، قبل الموافقة على التفويض الجديد متعدد السنوات بقيمة 20 مليار دولار. ولا يوجد تاريخ انتهاء للبرنامج الجديد، ويمكن تعليقه أو إيقافه؛ لذا لا تعني الموافقة إنفاق المبلغ كاملًا بالفعل.
بلغ عدد الأسهم القائمة 849 مليون سهم في 30 سبتمبر، انخفاضًا من 904 ملايين سهم في نهاية عام 2025. كما أعلن مجلس الإدارة توزيع أرباح ربع سنوية نقدية على الأسهم العادية بقيمة 0.18 دولار للسهم.
وتزامن انخفاض سعر السهم بنحو 7% في 20 أكتوبر مع إعلان النتائج وتحديث التوقعات. لكن حركة السعر وحدها لا تحدد العوامل التي دفعت المستثمرين إلى اتخاذ قراراتهم.
الخلاصة
جمع تحديث GM بين أرباح فصلية أقوى، ونطاقات سنوية أضيق للأرباح، وتفويض أكبر لإعادة شراء الأسهم؛ ولم يتضمن خفضًا واسعًا للأرباح المتوقعة. والتاريخان المقبلان المؤكدان للمساهمين هما 4 ديسمبر 2026، وهو تاريخ تسجيل استحقاق الأرباح، و17 ديسمبر، موعد دفع التوزيعات المعلنة.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس المعلومات الوقائع المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بنفسك من المعلومات المهمة واستشر مختصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة توصية بها.
