أرباح Godrej Properties: تحصيلات نقدية قياسية وتراجع الأرباح

أظهرت نتائج Godrej Properties للربع الثاني من السنة المالية 2027 تحصيلات نقدية قياسية، لكن الأرباح تراجعت sharply، ما يجعل إطلاقات المشاريع وتسليماتها في النصف الثاني محوراً أساسياً في توقعاتها. وفي مناقشة الأرباح بتاريخ 23 أكتوبر 2026، أعلنت شركة التطوير العقاري عن تحصيلات بقيمة 5,318 كرور روبية، بزيادة 31% على أساس سنوي، في حين انخفض صافي الربح 62% إلى 154 كرور روبية. وحددت الإدارة خط أنابيب لإطلاق مشاريع بقيمة 32,000 كرور روبية في النصف الثاني، وهي فرصة لا تزال مرهونة بالموافقات والتنفيذ.

أبرز النقاط

• دعمت التحصيلات الفصلية القياسية تدفقات نقدية تشغيلية أقوى، رغم تراجع الحجوزات.
• انخفض صافي الربح 62%، مع تأثير توقيت التسليمات وعوامل محاسبة المشاريع في النتائج المعلنة.
• تتوقع الإدارة نصفاً ثانياً أقوى، بدعم من خط أنابيب إطلاقات مخطط له بقيمة 32,000 كرور روبية.

جدول المحتويات

• تفصل نتائج Godrej Properties بين قوة النقد والمبيعات
• ارتفاع الدخل لا يترجم إلى زيادة الأرباح
• إطلاقات النصف الثاني مرهونة بالموافقات والإنشاءات
• إنفاق الأراضي يظل مرناً رغم طموحات التدفق النقدي
• الخلاصة

تفصل نتائج Godrej Properties بين قوة النقد والمبيعات

ارتفع التدفق النقدي التشغيلي الفصلي 33% على أساس سنوي، ونحو 300% مقارنة بالربع السابق، إلى 1,584 كرور روبية. وبلغت التحصيلات مستويات قياسية في الربع الثاني وفي النصف الأول، مقدمةً صورة نقدية أقوى مما تعكسه أرقام الحجوزات.

تراجعت حجوزات الربع الثاني 6% على أساس سنوي و7% على أساس فصلي إلى 8,008 كرور روبية. ونمت حجوزات النصف الأول 7%، ما يجعل برنامج الإطلاقات المخطط له في النصف الثاني مهماً لتحقيق طموحات الإدارة للنمو.

ارتفعت المبيعات من المشاريع التي أُطلقت سابقاً، والموصوفة بمبيعات الاستدامة، 83% على أساس سنوي إلى 5,054 كرور روبية. وأسهمت ثلاثة مشاريع بأكثر من 500 كرور روبية لكل منها. وقال الرئيس التنفيذي غوراف باندي إن الشركة كثفت جهود المبيعات هذه عندما تأخرت الإطلاقات.

ارتفاع الدخل لا يترجم إلى زيادة الأرباح

ارتفع إجمالي الدخل 38% على أساس سنوي إلى 2,575 كرور روبية، لكن EBITDA تراجع 72% إلى 171 كرور روبية. ويعكس انخفاض أرباح النصف الأول تركز التسليمات في فترات لاحقة، كما أشار المدير المالي راجندرا خيتاوات إلى تأثيرات محاسبية خاصة بمشاريع معينة على نتائج الربع.

في مشروع ماهالونغي، كانت الأرباح تُحتسب سابقاً من خلال رسوم إدارة التطوير ضمن هيكل مشروع مشترك. وبعد خروج الشريك في الربع الأول واستلام شهادة الإشغال في الربع الثاني، جرى توحيد المشروع بنداً بنداً، فبقيت المبيعات المُعلنة وتكلفة المبيعات متقاربتين جداً. وقال خيتاوات إن تسوية ORS أثرت أيضاً في أرقام الربع الثاني.

إطلاقات النصف الثاني مرهونة بالموافقات والإنشاءات

قال باندي إن خط أنابيب الإطلاقات في النصف الثاني، البالغ 32,000 كرور روبية، قد يدعم أقوى فترة للشركة من حيث الإطلاقات والمبيعات. وانتقلت بعض المشاريع، ومنها باندرا باي، من الربع الثاني إلى الربع الثالث. وهذه توقعات الإدارة، وليست إطلاقات أو حجوزات منجزة.

قالت الإدارة إنها حصلت على 80% من الموافقات اللازمة للربع الثالث قبل بدايته، مع توقع الحصول على البقية في الأسابيع التي تلي ديوالي. وبالنسبة إلى الربع الرابع، استهدفت الشركة تأمين 80% من الموافقات بين أواخر نوفمبر ومنتصف ديسمبر 2026.

يشكل باندرا باي جزءاً من عروض مومباي: إذ يدرج دليل المشاريع السكنية للشركة مشروع Godrej Properties في باندرا باي بمنطقة باندرا ويست. ويوفر إدراج هذا المنتج سياقاً للموقع، ولا يؤكد الجدول الزمني لإطلاق المشروع المذكور في مكالمة الأرباح.

وتظل أعمال الإنشاءات قيداً آخر على التنفيذ. وقال باندي إن الإنشاءات والتدفقات النقدية الخارجة المرتبطة بها نمت 42% على أساس سنوي في النصف الأول، لكنه حذر من أن حظر المحكمة الوطنية الخضراء في منطقة العاصمة الوطنية قد يؤثر في سير العمل.

إنفاق الأراضي يظل مرناً رغم طموحات التدفق النقدي

أضافت Godrej Properties أربعة مشاريع بقيمة حجوزات متوقعة تبلغ 15,500 كرور روبية في النصف الأول، لتصل إلى 78% من توجيهاتها لإضافة المشاريع للعام بأكمله. وقالت الإدارة إن عمليات الاستحواذ المستقبلية ستظل خاضعة لحدود دنيا للعوائد، تشمل معدل عائد داخلياً بنسبة 20% وهامشاً للحجوزات إلى صافي الربح بنسبة 15%.

وصف باندي احتمال تحقيق تدفق نقدي حر إيجابي في الربع الرابع بأنه مرتفع، وأبدى ثقة أكبر بشأن السنة المالية 2028. وهذه التوقعات ليست نتائج منجزة، كما يظل الإنفاق على الاستحواذات متغيراً؛ إذ قالت الإدارة إنها ستقبل بوجود أرباع قليلة الصفقات أو خالية منها بدلاً من تخفيف متطلبات العائد.

الخلاصة

تُظهر نتائج Godrej Properties توليداً نقدياً أقوى من دون تحسن مماثل في الأرباح المُعلنة. وتتمثل المحطات المقبلة في استكمال موافقات الربع الثالث، وفترة الموافقات التي حددتها الإدارة لإطلاقات الربع الرابع بين أواخر نوفمبر ومنتصف ديسمبر.

اقرأ المزيد من الأخبار

المزيد من أخبار FinanceVelix

إخلاء المسؤولية

تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تُعد نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر، وقد تتغير. تحقق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشر متخصصاً مؤهلاً عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييداً لها.