تراجعت أسهم كيرينغ بنحو 11% في 23 أكتوبر 2026، عقب تحديث للمبيعات في الربع الثالث أظهر استمرار الضعف لدى غوتشي. وانخفضت إيرادات العلامة التجارية الرئيسية بنسبة 6% على أساس المقارنة المثلية، فيما تراجعت الإيرادات الإجمالية لمجموعة السلع الفاخرة بنسبة 1%، ما يبرز الفجوة بين تعافي غوتشي والنمو في بقية محفظة العلامات التجارية.
أهم النقاط
- انخفضت مبيعات غوتشي في متاجر التجزئة التي تديرها مباشرة بنسبة 9% على أساس المقارنة المثلية، مع استمرار حركة العملاء في كونها العائق الرئيسي.
- ساعد النمو لدى العلامات التجارية الأخرى كيرينغ على إبقاء الإيرادات الفصلية المعلنة مستقرة عند 3.345 مليار يورو.
- أبقت كيرينغ على هدفها المتمثل في تحسين هامش التشغيل المتكرر في 2026، وزادت عدد عمليات الإغلاق الصافي للمتاجر التي تعتزم تنفيذها.
جدول المحتويات
- تراجع أسهم كيرينغ مع بقاء تعافي غوتشي أولوية
- ضعف مبيعات غوتشي بالتجزئة يفوق نمو مبيعات الجملة
- نمو محفظة العلامات التجارية وخفض المتاجر يدعمان هدف الهامش
- الخلاصة
تراجع أسهم كيرينغ مع بقاء تعافي غوتشي أولوية
أظهر إعلان كيرينغ عن إيرادات الربع الثالث من 2026، الصادر في 22 أكتوبر، أن مبيعات غوتشي بلغت 1.291 مليار يورو، بانخفاض 4% وفق الأرقام المعلنة. أما المبيعات على أساس المقارنة المثلية، التي تستبعد آثار أسعار الصرف وتغير نطاق النشاط، فقد تراجعت بوتيرة أشد.
مثّلت غوتشي نحو 39% من إيرادات المجموعة الفصلية. ولذلك، يظل أداؤها مؤثراً إلى حد كبير في إجمالي مبيعات كيرينغ، حتى مع توسع أعمال عدة علامات تجارية أخرى.
ووصف الرئيس التنفيذي لوكا دي ميو تعافي غوتشي بأنه الأولوية المحورية للمجموعة، وقال إن تحول كيرينغ مشروع يمتد على مدى مواسم عدة. وجاء انخفاض سعر السهم عقب التحديث، لكن الأرقام المتاحة لا تحدد حجم أي عجز عن توقعات المحللين.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| الأشهر التسعة الأولى من 2026 | إيرادات المجموعة 10.565 مليار يورو؛ بانخفاض 2% وفق الأرقام المعلنة، ومستقرة على أساس المقارنة المثلية. |
| مبيعات المجموعة بالتجزئة في الربع الثالث | انخفاض 3% على أساس المقارنة المثلية، بما يشمل التجارة الإلكترونية. |
| كيرينغ للمجوهرات في الربع الثالث | إيرادات بقيمة 239 مليون يورو؛ بزيادة 11% على أساس المقارنة المثلية. |
| كيرينغ للنظارات في الربع الثالث | إيرادات بقيمة 373 مليون يورو؛ بزيادة 4% على أساس المقارنة المثلية. |
ضعف مبيعات غوتشي بالتجزئة يفوق نمو مبيعات الجملة
قالت كيرينغ إن انخفاض حركة العملاء ظل العائق الرئيسي أمام غوتشي. وكانت أمريكا الشمالية السوق الأكثر صموداً، في حين أثّر ضعف حركة العملاء سلباً في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ولا سيما البر الرئيسي للصين، وكذلك اليابان.
تحسنت معدلات التحويل ومتوسط الأسعار ومتوسط قيمة المعاملات مع وصول المجموعات الجديدة إلى المتاجر. لكن هذه المكاسب لم تكن كافية لمعادلة الضغوط على مبيعات التجزئة التي تديرها غوتشي مباشرة، والتي تشمل التجارة الإلكترونية.
ارتفعت إيرادات غوتشي من مبيعات الجملة بنسبة 45% على أساس المقارنة المثلية إلى 120 مليون يورو، ما يمثل 9% من المبيعات الفصلية. وعزت كيرينغ هذه الزيادة إلى تدني قاعدة المقارنة وآثار دفاتر الطلبات مع وصول المجموعات الجديدة. وتساعد الحصة الصغيرة لمبيعات الجملة من أعمال غوتشي على تفسير سبب عدم كفاية النمو القوي في هذه القناة لعكس التراجع الإجمالي.
وتعمل الشركة على تنقيح تشكيلة منتجات غوتشي وهيكل التسعير والجودة، مع تركيز الجهود على حقائب اليد. ولا تزال الملابس الجاهزة والأحذية من مجالات التركيز.
نمو محفظة العلامات التجارية وخفض المتاجر يدعمان هدف الهامش
فيما عدا غوتشي، ارتفعت مبيعات التجزئة على أساس المقارنة المثلية في قطاع الأزياء والسلع الجلدية لدى كيرينغ بنسبة 2%، بدعم من سان لوران وبوتيغا فينيتا وبريوني. كما سجلت المجوهرات والنظارات نمواً، ما وفر تعويضاً جزئياً عن ضعف غوتشي.
وعلى مستوى المجموعة، استفادت الإيرادات الفصلية المعلنة من أثر إيجابي لأسعار الصرف بلغ نقطة مئوية واحدة. وهذا يفسر استقرار المبيعات وفق الأرقام المعلنة رغم تراجعها على أساس المقارنة المثلية.
وأبقت كيرينغ على هدفها المتمثل في تحسين هامش التشغيل المتكرر في 2026، بدعم من تدابير الكفاءة مع مواصلة الاستثمار في علاماتها التجارية. ويظل هذا هدفاً للإدارة، وليس نتيجة معلنة للسنة بأكملها.
أتمت المجموعة 105 عمليات إغلاق صافي للمتاجر في الأشهر التسعة الأولى، متجاوزة هدفها السابق للسنة بأكملها البالغ 100 متجر. وهي تخطط الآن لإغلاق 125 متجراً على الأقل بصافي العدد في 2026.
الخلاصة
يتمثل الاختبار المقبل لكيرينغ في معرفة ما إذا كانت التغييرات في منتجات غوتشي ستترجم إلى مبيعات تجزئة أقوى، بالتزامن مع استكمال المجموعة خطتها الموسعة لإغلاق المتاجر. ويُبقي هدف هامش الربح لعام 2026 الذي تمسكت به كيرينغ كفاءة التكاليف والتنفيذ في صميم الأولويات خلال ما تبقى من العام.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الوقائع المواد المتاحة وقت النشر، وقد تتغير. يُرجى التحقق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشارة متخصص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييداً لها.
