ارتفعت مبيعات إندوتريد بنسبة 13% في الربع الثالث من عام 2026، وأسهمت الاستحواذات بثماني نقاط مئوية، فيما أضاف النمو العضوي خمس نقاط. وفي مناقشة نتائج الأرباح بتاريخ 23 أكتوبر، أفادت الإدارة بتحسن الطلب في قطاعات الأعمال الخمسة جميعها، مع التنبيه إلى أن حصة أكبر من الطلبيات المتراكمة ستُسلَّم بعد الربعين المقبلين.
أهم النقاط
- أسهمت الاستحواذات في معظم زيادة المبيعات، دون أي تأثير للعملات.
- ارتفع حجم الطلبيات الجديدة العضوية بنسبة 6%، وكانت الطلبيات المتراكمة أعلى بنسبة 11% مقارنة بالعام السابق.
- تتوقع الإدارة بعض التحسن على أساس فصلي في الربع الرابع، لكن الطلب في قطاع الإنشاءات وعدة شركات بريطانية تعمل في المشاريع لا يزال ضعيفاً.
جدول المحتويات
- نمو مبيعات إندوتريد يعكس الاستحواذات وتحسن الطلب
- ارتفاع الطلبيات المتراكمة لا يعني تحقيق الإيرادات فوراً
- نشاط الاستحواذات يترافق مع تحسن توليد النقد
- مزيج الأعمال يُبقي آفاق الربع الرابع متفاوتة
- الخلاصة
نمو مبيعات إندوتريد يعكس الاستحواذات وتحسن الطلب
جمعت الزيادة الفصلية في المبيعات بين التوسع عبر الشركات المستحوذ عليها والنمو في العمليات القائمة. وارتفع حجم الطلبيات الجديدة العضوية بنسبة 6%، متجاوزاً بقليل زيادة المبيعات العضوية البالغة 5%، فيما بلغت نسبة الطلبيات إلى المبيعات 101%، ما يعني أن الطلبيات الجديدة تجاوزت المبيعات بفارق طفيف.
وقال الرئيس التنفيذي بو آنفيك إن الطلب تحسن لدى غالبية شركات المجموعة. وسجل العملاء في مجالات التكنولوجيا الطبية والأدوية والطاقة وصناعة الهندسة أقوى نمو في الطلبيات الجديدة.
عزز الربع أيضاً الصورة منذ بداية العام، بعد بداية بطيئة في الربع الأول. ففي الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، ارتفع إجمالي حجم الطلبيات الجديدة بنسبة 10%، وزادت المبيعات بنسبة 8%.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| التدفق النقدي التشغيلي في الربع الثالث | 1.2 مليار كرونة سويدية، بزيادة 20% عن الربع السابق |
| التدفق النقدي التشغيلي خلال الاثني عشر شهراً المتحركة | 4.3 مليارات كرونة سويدية |
| صافي الدين إلى حقوق الملكية | 50% |
| صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك | 1.6 مرة |
ارتفاع الطلبيات المتراكمة لا يعني تحقيق الإيرادات فوراً
زادت الطلبيات المتراكمة بنسبة 11% مقارنة بالعام السابق، لكن مواعيد تسليمها امتدت بعض الشيء. وقال آنفيك إن حصة أكبر قليلاً منها تتعلق بتسليمات تتجاوز الربع الرابع من عام 2026 أو الربع الأول من عام 2027.
تتسم بعض الطلبيات المرتبطة بالطاقة، ومنها معدات التدفق لتوربينات الغاز، بآجال تسليم طويلة على وجه الخصوص. ومع ذلك، وصف آنفيك المزيج الإجمالي للطلبيات قصيرة ومتوسطة وأطول أجلاً بأنه متوازن، وقال إن هذا التحول لن يؤثر بشكل كبير في النمو العضوي.
ويكتسب هذا التمييز أهمية عند تقييم دفتر الطلبيات الأقوى: فهو يدعم النشاط المستقبلي، لكن الزيادة لن تتحول بالكامل إلى مبيعات على المدى القريب.
نشاط الاستحواذات يترافق مع تحسن توليد النقد
قال آنفيك إن إندوتريد أعلنت عن 13 عملية استحواذ خلال عام 2026 حتى موعد مناقشة نتائج الأرباح، بإجمالي إيرادات سنوية قدره 2.1 مليار كرونة سويدية. وشمل هذا الإجمالي شركات يوروميد وسينميد وشرانر في الربع الرابع، وليس فقط الصفقات المنفذة خلال الأشهر التسعة الأولى.
وأفاد المدير المالي باتريك جونسون بتحسن التدفق النقدي التشغيلي، وبلوغ العائد على رأس المال المستخدم 19%، مقارنة بـ18% في عام 2025. وتنص الأهداف المالية واستراتيجية الاستحواذ لدى إندوتريد على حد أدنى لمتوسط العائد السنوي على رأس المال المستخدم يبلغ 20% على امتداد دورة الأعمال؛ وهذا معيار استراتيجي وليس توجيهات فصلية.
مزيج الأعمال يُبقي آفاق الربع الرابع متفاوتة
استفاد قطاع علوم الحياة من المنتجات المرتبطة بالأدوية والمنتجات أحادية الاستخدام في الربع الثالث. وقال آنفيك إن الزخم الأساسي للقطاع ظل بقوة الربع الثاني نفسها، رغم التفاوت في تسليم المشاريع.
واجه قطاعا الطاقة العملياتية والمياه ضغوطاً بسبب ارتفاع حصة أعمال المشاريع ذات الهوامش الأقل، وزيادة تكاليف المشتريات والمواد الخام والطاقة. وفي قطاعي التكنولوجيا وحلول الأنظمة، كانت عدة شركات بريطانية تعمل في المشاريع تتحول مجدداً من الهيدروجين إلى أعمال التدفئة والتهوية وتكييف الهواء، وتعيد بناء علاقاتها مع العملاء.
وتوقع آنفيك تحسناً على أساس فصلي في كلا قطاعي الأعمال في الربع الرابع، لكنه قال إن التعافي في المملكة المتحدة سيكون تدريجياً. وكان أداء الطلب في البنية التحتية أفضل من قطاع الإنشاءات، الذي وصف التحسن فيه بأنه طفيف فحسب.
الخلاصة
ستُظهر نتائج الربع الرابع مدى تحول الطلب الأقوى إلى تسليمات، وما إذا كان قطاعا الأعمال اللذان يواجهان ضغوطاً سيتحسنان على أساس فصلي كما تتوقع الإدارة. وتعني الطلبيات المتراكمة الأطول أجلاً أن جزءاً من نمو الطلبيات سيُسهم في النتائج لاحقاً.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. يُرجى التحقق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة بمثابة توصية بها.
