ارتفعت أرباح عدة شركات هندية كبرى في الربع الممتد من يوليو إلى سبتمبر 2026 رغم تباطؤ نشاط سوق الأسهم، إذ دعم تمويل الهامش والأنشطة الأخرى الأرباح. وسجلت Groww وAngel One وHDFC Securities نمواً قوياً في الأرباح على أساس سنوي، إلا أن تراجع الأرباح لدى 5paisa Capital وGeojit Financial Services أظهر أن التحسن لم يشمل القطاع بأكمله.
أهم النقاط
- تراجع حجم التداول في السوق النقدية مقارنة بالربع السابق، رغم زيادة الأرباح السنوية لدى عدة شركات وساطة.
- توسع تمويل الهامش، في حين تراجعت مساهمة الوساطة والمشتقات في الإيرادات لدى شركات كبرى.
- سجلت 5paisa Capital وGeojit أرباحاً أقل رغم ارتفاع الإيرادات التشغيلية.
جدول المحتويات
- أرباح شركات الوساطة تتباين مع نشاط التداول
- تمويل الهامش يوفر مصدراً إضافياً للأرباح
- Groww وAngel One تغيّران مزيج الإيرادات
- النتائج الفصلية تكشف تفاوتاً في أداء القطاع
- الخلاصة
أرباح شركات الوساطة تتباين مع نشاط التداول
تراجع متوسط قيمة التداول اليومية الإجمالية في سوق الأسهم النقدية في كل من NSE وBSE بنسبة 11.7% مقارنة بالربع السابق، ليصل إلى ₹1.29 lakh crore في الفترة من يوليو إلى سبتمبر. وجاء ضعف النشاط على خلفية ارتفاع عوائد السندات العالمية، وخروج استثمارات أجنبية، وارتفاع أسعار النفط، والتغييرات التنظيمية.
كما تزامن بدء جلسة مزاد الإغلاق، أو CAS، في أغسطس مع تراجع حجم تداول المشتقات. وتكتسب الفترات المقارنة أهمية: فقد ضعف نشاط التداول على أساس فصلي متتابع، بينما تقارن معدلات نمو الأرباح المعلنة أرباح الربع بأرباح الفترة نفسها قبل عام.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| الشركة الأم لـ Groww | صافي الربح بعد الضريبة الموحد ₹725.65 crore، بارتفاع 54%؛ والإيرادات التشغيلية ₹1,501.53 crore، بارتفاع 47.4%. |
| Angel One | صافي الربح بعد الضريبة الموحد ₹335 crore، بارتفاع 58.2%؛ والإيرادات الإجمالية ₹1,427 crore، بارتفاع 18.9%. |
| HDFC Securities | صافي الربح بعد الضريبة ₹264.66 crore، بارتفاع 26.3%؛ والإيرادات التشغيلية ₹964.61 crore، بارتفاع 37.6%. |
| Anand Rathi Share and Stock Brokers | صافي الربح بعد الضريبة ₹41.94 crore، بارتفاع 50.3%؛ والإيرادات التشغيلية ₹273.21 crore، بارتفاع 20.3%. |
| 5paisa Capital | صافي الربح بعد الضريبة ₹7.06 crore، بانخفاض 25.5%؛ والإيرادات التشغيلية ₹86.46 crore، بارتفاع 11.8%. |
| Geojit Financial Services | صافي الربح بعد الضريبة الموحد ₹16.54 crore، بانخفاض نحو 26%؛ والإيرادات التشغيلية ₹165.82 crore، بارتفاع 2.6%. |
تمويل الهامش يوفر مصدراً إضافياً للأرباح
أفادت Groww بنمو أعمالها في تسهيلات التداول بالهامش وإدارة الثروات. ويوضح شرح Groww لتسهيلات التداول بالهامش كيفية دفع العملاء جزءاً من قيمة شراء الأسهم مقدماً، فيما تقرض شركة الوساطة المبلغ المتبقي وتتقاضى فائدة على المبلغ الممول. ويوضح ذلك مصدر دخل المنتج، لكنه لا يثبت نموه في الربع المعني.
ارتفع متوسط دفتر تمويل العملاء لدى Angel One بنسبة 40.5% على أساس سنوي إلى ₹7,450 crore. وأفادت Anand Rathi Share and Stock Brokers بزيادة دخل الفوائد من تسهيلات التداول بالهامش بنسبة 36% إلى ₹49.6 crore.
ساعدت هذه الأنشطة في دعم الأرباح بما يتجاوز الوساطة القائمة على المعاملات. لكن المشتريات الممولة تنطوي بالنسبة إلى العملاء على تكاليف اقتراض واستخدام الرافعة المالية، ما قد يضخم الخسائر كما يضخم المكاسب.
Groww وAngel One تغيّران مزيج الإيرادات
في الشركة الأم لـ Groww، Billionbrains Garage Ventures، ساهمت مشتقات الأسهم بنسبة 45% من الإيرادات، انخفاضاً من 57% قبل عام. وعزت Groww انخفاض هذه النسبة إلى تعديلات السوق على جلسة CAS، وقالت إنها تتوقع تعافياً بعد دخول التدابير التي راجعتها SEBI حيز التنفيذ. وهذا يظل توقعاً للشركة، وليس تعافياً تحقق بالفعل.
شكّل إجمالي دخل الوساطة لدى Angel One نحو 55% من الإيرادات، مقارنة بما يقارب 60% قبل عام. وانخفض عدد الأوامر المنفذة إلى 366 مليوناً من 406 ملايين في الربع السابق.
وعزت Angel One نمو أرباحها الأسرع إلى الرافعة التشغيلية واتساع قاعدة الأرباح. وتوضح نتائجها كيف يمكن أن تتحسن الربحية حتى مع انخفاض أحجام الأوامر.
النتائج الفصلية تكشف تفاوتاً في أداء القطاع
تُظهر أرقام ربع سبتمبر أدناه اختلافات كبيرة بين الشركات. وتمثل أرقام الإيرادات الإيرادات من العمليات، باستثناء Angel One التي أفادت بالإيرادات الإجمالية؛ ومعدلات النمو على أساس سنوي.
انضمت HDFC Securities وAnand Rathi إلى Groww وAngel One في تسجيل زيادة في الأرباح. وعلى النقيض، لم تؤدِ زيادة الإيرادات لدى 5paisa وGeojit إلى ارتفاع الأرباح النهائية. وأعلنت Kotak Securities عن أرباح بلغت ₹348 crore، من دون معدل نمو مقارن ضمن الأرقام المتاحة.
الخلاصة
تُظهر نتائج سبتمبر أن نمو التمويل والأنشطة الأخرى يمكن أن يخفف من أثر ضعف نشاط التداول، لكن ذلك لا ينطبق بالتساوي على جميع شركات الوساطة. وقد حددت Groww التدابير التي راجعتها SEBI بوصفها عاملاً محتملاً لدعم نشاط المشتقات في المرحلة المقبلة؛ إلا أن التعافي المتوقع لم يتأكد بعد.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. ويمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الوقائع المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقق من المعلومات المهمة بصورة مستقلة واستشر متخصصاً مؤهلاً عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة بمثابة تأييد لها.
