التعريف
القيمة المخففة بالكامل (FDV) هي ما ستكون عليه القيمة السوقية لعملة مشفرة لو كان كامل معروضها الأقصى متداولًا بسعر اليوم: السعر × الحد الأقصى للمعروض.
آلية العمل
المعادلة هي: FDV = السعر × الحد الأقصى للمعروض. وعندما لا يكون للرمز حد أقصى للمعروض، يستخدم كثير من مزودي البيانات إجمالي المعروض بدلًا منه، بينما يترك آخرون خانة FDV فارغة، لذا قد تظهر للرمز نفسه قيم FDV مختلفة من موقع إلى آخر. ولأن FDV تعتمد على السعر الحالي، فهي لقطة آنية تتحرك مع كل تغير في السعر، وليست توقعًا للقيمة المستقبلية.
تزداد أهمية FDV عندما تتجاوز القيمة السوقية بكثير. فالقيمة السوقية لا تحتسب إلا الرموز المتداولة، بينما تحتسب FDV كل رمز سيوجد في النهاية. وتعني الفجوة الكبيرة أن كثيرًا من الرموز لا يزال مقفلًا أو غير مستحق أو غير مُصدر. ومع الإفراج عنها، وغالبًا وفق جدول فك قفل منشور، يرتفع المعروض. وإذا لم ينمُ الطلب بالوتيرة نفسها، فلا بد أن ينخفض سعر الرمز الواحد لتبقى القيمة الإجمالية على حالها. ويُسمى هذا الأثر التخفيف.
من طرق الفحص السريع حساب النسبة: القيمة السوقية ÷ FDV. فالنسبة القريبة من 100% تعني أن معظم المعروض يُتداول بالفعل، بينما تعني النسبة المنخفضة أن معظمه لم يُطرح بعد. ولا تُظهر FDV موعد فك قفل الرموز المتبقية ولا ما إذا كان حائزوها سيبيعونها، لذا من الأفضل قراءتها إلى جانب جدول فك القفل.
مثال (أرقام افتراضية)
لنفترض أن الرمز Z يُتداول عند $1.50، مع 200,000,000 رمز متداول وحد أقصى للمعروض قدره 1,000,000,000 رمز.
القيمة السوقية = $1.50 × 200,000,000 = $300,000,000.
FDV = $1.50 × 1,000,000,000 = $1,500,000,000.
القيمة السوقية ÷ FDV = $300,000,000 ÷ $1,500,000,000 = 20%، أي أن 80% من المعروض النهائي لم يصل إلى السوق بعد.
لو كانت جميع الرموز البالغة 1,000,000,000 رمز متداولة وبقيت القيمة الإجمالية عند $300,000,000، لكان السعر $0.30، وهذا يوضح حجم التخفيف الذي تنطوي عليه الفجوة.
أخطاء شائعة
- مقارنة المشاريع بالقيمة السوقية وحدها مع تجاهل قيمة FDV أكبر منها بكثير.
- قراءة FDV على أنها سعر مستهدف أو قيمة يُتوقع أن يبلغها المشروع.
- افتراض أن جميع المزودين يحسبون FDV بالطريقة نفسها للرموز التي ليس لها حد أقصى للمعروض.
- إغفال جدول فك القفل، الذي يحدد متى تتحول الفجوة بين القيمة السوقية وFDV إلى معروض جديد.
حاسبات ذات صلة
هذا القاموس لأغراض تعليمية فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية. تستخدم الأمثلة أرقامًا افتراضية.