التعريف
الحد الأقصى للمعروض هو أكبر عدد من العملات أو الرموز المميزة يمكن أن يوجد على الإطلاق لعملة مشفرة، وفق ما تحدده قواعد بروتوكولها. وعند بلوغه، لا يمكن إنشاء وحدات جديدة.
آلية العمل
تُدرج كثير من العملات المشفرة سقفًا صارمًا في شيفرتها البرمجية. والبيتكوين هو المثال الأشهر: إذ تسمح قواعده بوجود 21,000,000 بيتكوين كحد أقصى، وتُطرح العملات الجديدة وفق جدول ثابت يتباطأ مع الوقت عبر التنصيف. وتُنشئ مشاريع أخرى كامل معروضها الأقصى عند الإطلاق ثم تطرحه تدريجيًا عبر جداول الاستحقاق وفك القفل، فيبلغ إجمالي المعروض السقف قبل المعروض المتداول بوقت طويل.
ليس لكل شبكة حد أقصى. فالإيثريوم مثلًا ليس له سقف ثابت: إذ تُصدر عملات جديدة باستمرار كمكافآت بينما يُحرق جزء من الرسوم، ويتوقف ارتفاع المعروض أو انخفاضه خلال فترة ما على التوازن بين الأمرين. وفي مثل هذه العملات، يُترك حقل الحد الأقصى للمعروض في مواقع البيانات فارغًا عادةً أو يُوصف بأنه غير محدود.
يُستخدم الحد الأقصى للمعروض لتقدير التخفيف المستقبلي، لأن الفجوة بين المعروض المتداول اليوم والسقف هي الكمية التي لم تُطرح بعد. وهو أيضًا مدخل حساب القيمة المخففة بالكامل. ولا يكون السقف أمتن من القواعد التي تقف وراءه: ففي بعض المشاريع يمكن لتصويتات الحوكمة أو ترقيات العقود تغيير الحد الأقصى للمعروض، لذا يجدر التحقق ممن يملك هذه الصلاحية. كما أن السقف لا يخلق قيمة بحد ذاته؛ فالطلب هو الذي يحدد السعر في النهاية.
مثال (أرقام افتراضية)
لنفترض أن الحد الأقصى لمعروض العملة Y يبلغ 100,000,000 وحدة، وقد أُصدر منها 64,000,000 حتى الآن.
الوحدات المتبقية للإصدار = 100,000,000 − 64,000,000 = 36,000,000، أي أن 64% من السقف قد طُرح بالفعل.
الإصدار المستقبلي مقارنةً بالمعروض الحالي = 36,000,000 ÷ 64,000,000 = 56.25%.
السقف الصارم يحد من المعروض النهائي، لكن الحائزين قد يشهدون مع ذلك نمو المعروض بأكثر من النصف قبل بلوغ السقف.
أخطاء شائعة
- افتراض أن العملة ذات السقف لن تشهد زيادة كبيرة في المعروض، مع أن حصة كبيرة منها قد لا تكون أُصدرت بعد.
- الاعتقاد بأن لكل عملة مشفرة حدًا أقصى للمعروض، مع أن بعض الشبكات تصدر عملات جديدة دون تاريخ انتهاء.
- اعتبار السقف الصارم دائمًا في مشاريع يمكن فيها للحوكمة أو الترقيات تغييره.
- الظن بأن ثبات الحد الأقصى للمعروض وحده يضمن ارتفاع السعر.
حاسبات ذات صلة
هذا القاموس لأغراض تعليمية فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية. تستخدم الأمثلة أرقامًا افتراضية.