سوق الصرف والاقتصاد الكليجدول اجتماعات FOMC 2026–2027 →
التعريف
سعر الفائدة هو ثمن اقتراض المال، أو مكافأة ادخاره، معبرًا عنه كنسبة مئوية سنوية من المبلغ المقترض أو المدخر.
آلية العمل
الفائدة البسيطة لسنة واحدة = أصل المبلغ × السعر. وتختلف أسعار الفائدة باختلاف المقترض ومدة القرض والمخاطر: فالمُقرض يطلب أكثر حين يكون السداد أقل يقينًا أو حين يُحتجز المال لفترة أطول. ويحدد البنك المركزي سعر فائدة أساسيًا قصير الأجل، يؤثر في الأسعار التي تدفعها البنوك على الودائع وتتقاضاها على القروض. كما تعكس الأسعار طويلة الأجل توقعات الأسواق للتضخم وللسياسة النقدية المستقبلية.
السعر المعلن سعر اسمي. أما السعر الحقيقي فيُعدَّل وفق التضخم: السعر الحقيقي = (1 + السعر الاسمي) ÷ (1 + التضخم) − 1، وهو قريب من السعر الاسمي − التضخم عندما يكون كلاهما صغيرًا. والسعر الحقيقي الموجب يعني أن المدخرات تكتسب قوة شرائية؛ أما السالب فيعني أنها تفقدها حتى مع نمو الرصيد.
تؤثر أسعار الفائدة أيضًا في أسعار الأصول. فالسند يدفع مبالغ ثابتة، لذا عندما ترتفع عوائد السوق تنخفض أسعار السندات القائمة، وعندما تنخفض العوائد ترتفع الأسعار. وعلى نطاق أوسع، تميل أسعار الفائدة الأعلى إلى خفض القيمة الحالية، أي قيمة اليوم، للنقد المتوقع في المستقبل، مما قد يضغط على تقييمات الأسهم والعقارات. وهذا ميل لا قاعدة ثابتة، لأن توقعات النمو والمخاطر تتغير أيضًا.
مثال (أرقام افتراضية)
لنفترض أنك أودعت $5,000 في وديعة لمدة عام واحد بفائدة 4% سنويًا، بينما بلغ التضخم خلال ذلك العام 3%.
الفائدة = $5,000 × 4% = $200، والعائد الحقيقي = 1.04 ÷ 1.03 − 1 ≈ 0.97%، لذا تنمو القوة الشرائية بأقل بقليل من 1%.
يدفع السند X مبلغ $1,000 بعد عام واحد. وعند سعر فائدة سوقي قدره 5%، يكون سعر السند اليوم $1,000 ÷ 1.05 ≈ $952.38.
إذا ارتفع سعر الفائدة في السوق إلى 6%، يصبح سعر السند $1,000 ÷ 1.06 ≈ $943.40.
يبالغ السعر الاسمي في تصوير المكسب في القوة الشرائية، وسعر الفائدة الأعلى يخفض قيمة اليوم لدفعة مستقبلية ثابتة.
أخطاء شائعة
- الحكم على عائد المدخرات بالسعر الاسمي مع تجاهل التضخم.
- افتراض أن تغيير سعر الفائدة لدى البنك المركزي يحرك كل أسعار القروض والودائع بالمقدار نفسه وفي الوقت نفسه.
- نسيان أن أسعار السندات القائمة تنخفض عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق.
- مقارنة أسعار فائدة بشروط تركيب أو رسوم مختلفة كما لو كانت متساوية.
حاسبات ذات صلة
هذا القاموس لأغراض تعليمية فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية. تستخدم الأمثلة أرقامًا افتراضية.