Отчетът на Hexagon: растеж от 13% през Q3 при повишаване на маржовете

Резултатите на Hexagon за третото тримесечие на 2026 г. показаха ускоряване на органичния растеж до 13% — най-високото равнище за пет години — при разширяване на всички бизнес области. В обсъждането на резултатите на 23 октомври компанията за измервателни технологии отчете нетни продажби от €1.05 милиарда и по-висок марж EBIT AC без роботиката, като същевременно очерта натиска върху маржовете, свързан с придобиванията, и нарастващите инвестиции в хуманоидни роботи.

Основни изводи

• Органичният растеж достигна 13%, воден от Autonomous Solutions и Manufacturing Intelligence.
• Маржът EBIT AC без роботиката се повиши до 25.3%, а нетният дълг намаля през тримесечието.
• Предстоящите придобивания биха увеличили ливъриджа, а ръководството очаква разходите за роботика да нараснат допълнително през 2027 г.

Съдържание

• Резултатите на Hexagon съчетават по-бърз растеж с по-високи маржове
• Търсенето в отбраната и производството води неравномерното възстановяване
• Предстоящите придобивания биха увеличили приходите и ливъриджа
• Комерсиализацията на AEON предполага по-голям инвестиционен ангажимент
• Заключение

Резултатите на Hexagon съчетават по-бърз растеж с по-високи маржове

Нетните продажби нараснаха със €73 милиона спрямо година по-рано. Продажбите на сензори се увеличиха с 20%, а брутният марж остана около 62% — като цяло без промяна спрямо третото тримесечие на 2025 г.

EBIT AC без роботиката достигна €265 милиона, като маржът се повиши до 25.3% от 23.1%. На съпоставима база, без еднократните позиции, компанията оцени подобрението на маржа на 450 базисни пункта. Програмата за съкращаване на разходите допринесе с €18.5 милиона през тримесечието.

Разходите за роботика частично ограничиха подобрението. Маржът EBITDA-C, включително роботиката, нарасна до 24% от 22.5%, въпреки че тримесечните инвестиции в роботика се увеличиха до €13 милиона от €6 милиона година по-рано.

Паричната конверсия беше 82%. Оперативният паричен поток възлезе на €208 милиона преди данъци и €119 милиона след данъци, лихви и еднократни позиции. Нетният дълг спадна до €489 милиона от €532 милиона през тримесечието.

Търсенето в отбраната и производството води неравномерното възстановяване

Autonomous Solutions отчете органичен растеж от 23% — най-силното си тримесечие — и марж EBITDA-C от 31.5%. Главният изпълнителен директор Anders Svensson отдаде голяма част от растежа на търсенето на антени против заглушаване, особено в Европа, както и на приложенията в отбраната, авиацията и морския сектор.

Manufacturing Intelligence нарасна с 16% органично, подкрепено от общото производство, аерокосмическия сектор и електрониката. Infrastructure & Geospatial нарасна с 4% спрямо 1% година по-рано.

Svensson заяви, че приемът на поръчки в Manufacturing Intelligence като цяло съответства на продажбите, докато в другите две бизнес области поръчките надвишават продажбите. Той отчете стабилно търсене в по-силните крайни пазари с перспектива към 2027 г., но не очаква възстановяване в краткосрочен план в селското стопанство, автомобилната индустрия или строителството.

Растежът беше положителен във всички региони на групата. Съпоставката за Северна и Южна Америка беше повлияна неблагоприятно от голяма поръчка за отбрана през същото тримесечие на предходната година; ръководството заяви, че не е наблюдавало забавяне на търсенето в Северна Америка.

Предстоящите придобивания биха увеличили приходите и ливъриджа

Hexagon очаква придобиванията на Waygate, Guidance Marine и Rock Science да приключат през четвъртото тримесечие на 2026 г. Waygate, най-големият от трите бизнеса по обявени приходи, е реализирала продажби за около €631 милиона през 2025 г. при марж EBIT от приблизително 10%.

Ръководството очаква първоначално Waygate да намали маржа EBIT AC на групата с приблизително 150 базисни пункта, а маржа на Manufacturing Intelligence — с около 300 базисни пункта. Svensson заяви, че има план за подобрение, но Hexagon няма да разкрие график, преди да го обсъди с придобития бизнес.

На проформа база за последните 12 месеца, включваща придобиванията, приходите биха нараснали до приблизително €4.7 милиарда от €4.0 милиарда, а EBITDA-C — до около €1 милиард от €0.9 милиарда. Нетният дълг към EBITDA би се увеличил до приблизително 1.4 пъти от 0.3 пъти, оставайки под посочения от компанията праг от 2.5 пъти. Тези числа описват комбинираните бизнеси, а не приключили тримесечни резултати.

Комерсиализацията на AEON предполага по-голям инвестиционен ангажимент

Пускането на индустриалния хуманоиден робот на Hexagon през юни 2025 г. представи AEON за приложения, включително манипулиране, инспекция и заснемане на реалността, като Schaeffler и Pilatus бяха посочени като пилотни партньори. Това по-ранно съобщение установява индустриалния обхват на проекта, а не най-новите финансови перспективи.

В обсъждането на резултатите през октомври 2026 г. Svensson заяви, че годишните инвестиции ще достигнат $45 милиона–$50 милиона през 2026 г. и вероятно ще нараснат до $70 милиона–$80 милиона през 2027 г., макар че последната сума все още не е потвърдена.

Ръководството очаква приходите да започнат да постъпват през 2027 г. от продажби на роботи и модели „робот като услуга“. Svensson посочи, че равновесната точка се очаква около 2031 г., което прави роботиката по-дългосрочно усилие за комерсиализация, а не източник на печалба в близко бъдеще.

Заключение

Следващите ключови етапи са очакваното приключване на придобиванията през четвъртото тримесечие и планираната комерсиализация на AEON в началото на 2027 г. И двете ще проверят способността на Hexagon да запази по-висока оперативна рентабилност, докато разширява портфолиото си от бизнеси и инвестициите в роботика.

Прочетете още новини

Още новини от FinanceVelix

Отказ от отговорност

Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и може да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.