Условията за кредитиране в еврозоната се затегнаха допълнително през третото тримесечие на 2026 г., като компаниите отчетоха по-високи разходи по банковите заеми и по-ограничена достъпност на кредити. Проучването на Европейската централна банка за достъпа на предприятията до финансиране, публикувано на 26 октомври, предупреди също, че съществена промяна в състава на извадката от респонденти затруднява сравненията на очакванията за инфлацията и продажните цени.
Основни изводи
- Нетно 46% от фирмите съобщават за по-високи лихви по банковите заеми спрямо 42% през предходното тримесечие.
- Достъпността на заемите намаля повече от потребностите от финансиране, въпреки че показателят за недостига на финансиране беше по-нисък от този през предходното тримесечие.
- В извадката преобладаваха респонденти, участващи за първи път, което затруднява тълкуването на промените в числовите очаквания.
Съдържание
- Разходите по кредитиране в еврозоната нарастват по-широко
- Предлагането на заеми намалява по-бързо от потребностите от финансиране
- Икономическите перспективи остават основното ограничение пред финансирането
- Промените в извадката ограничават сравнението на инфлацията
- Заключение
Разходите по кредитиране в еврозоната нарастват по-широко
Проучването показа допълнително затягане както на ценовите, така и на неценовите условия по заемите. Нетните проценти измерват дела на съобщилите за увеличение минус дела на съобщилите за намаление; показателят от 46% за лихвените проценти не е нито равнището на лихвите по заемите, нито размерът на увеличението им.
Големите компании по-често отчитат по-високи лихви по заемите в сравнение с по-малките предприятия. Нетният им баланс нарасна до 55% от 41%, докато балансът при малките и средните предприятия спадна до 38% от 43%.
Другите разходи по заемите и изискванията за обезпечение също нараснаха, но посоката на промяна при тях се различаваше. Нетно по-малко фирми съобщават за увеличение на таксите, тарифите и комисионите спрямо предходното тримесечие, докато повече отчитат по-високи изисквания за обезпечение.
| Показател | Подробности |
|---|---|
| Други разходи по финансирането | Нетно 27% съобщават за увеличение спрямо 31% през предходното тримесечие. |
| Изисквания за обезпечение | Нетно 14% съобщават за увеличение спрямо 10% преди това. |
| Период на провеждане на проучването | 26 август – 2 октомври 2026 г.; 40-ият кръг на SAFE. |
| Референтни периоди | Около половината отговориха за периода юли–септември 2026 г.; останалите — за април–септември 2026 г. |
| Размер на извадката | 12 822 предприятия от еврозоната, включително 11 917 с по-малко от 250 служители. |
Предлагането на заеми намалява по-бързо от потребностите от финансиране
Нетният баланс за достъпността на банковите заеми спадна до -5% от -1% през второто тримесечие. И по-малките, и по-големите фирми отчетоха влошаване на достъпността, като при големите компании показателят се промени от положителен баланс от 4% до -6%.
Потребностите от финансиране също отслабнаха. Нетно 2% от фирмите съобщиха за намаление на потребностите от банкови заеми, спрямо нетен дял от 2%, отчел увеличение преди това. Потребностите на МСП като цяло останаха без промяна, докато големите компании съобщиха за спад.
Показателят за недостига на финансиране остана положителен — 2%, което означава, че достъпността се е влошила спрямо потребностите. Той обаче беше под равнището от 3% през предходното тримесечие: недостигът се увеличи през периода, но показателят не нарасна спрямо предходното тримесечие.
За сравнения между групи предприятия и държави наборът от данни SAFE на ЕЦБ предоставя филтри по географски признак, размер на фирмата и честота. Тези разбивки помагат да се разграничат общите условия в еврозоната от преживяванията на конкретни групи.
Икономическите перспективи остават основното ограничение пред финансирането
Компаниите продължиха да посочват общите икономически перспективи като основния фактор, ограничаващ достъпността на външно финансиране. Нетно 31% съобщават за отрицателно въздействие спрямо 29% в предходното проучване. Големите фирми бяха по-песимистично настроени от МСП — съответно 35% и 29%.
Нетно 9% заявяват, че перспективите им за продажбите и печалбите са се отразили неблагоприятно на достъпността на финансиране — малко под предходните 10%. Компаниите продължиха да отчитат положително въздействие от капиталовото си състояние и кредитоспособността си.
В перспектива повече фирми очакваха достъпността на външно финансиране да намалее през следващите три месеца. Това отразява очакванията на респондентите, а не потвърден резултат за кредитирането.
Промените в извадката ограничават сравнението на инфлацията
Респондентите, участващи за първи път, съставляваха мнозинството в извадката на това проучване. ЕЦБ предупреди, че тази съществена промяна затруднява тълкуването на числовите отговори за продажните цени, разходите за ресурси и инфлацията.
Очакванията за продажните цени се повишиха значително в цялата извадка, но увеличението беше ограничено сред фирмите, участвали както в настоящия, така и в предходния кръг. Медианните инфлационни очаквания като цяло останаха без промяна сред повторно участвалите респонденти, въпреки значителното им повишение в цялата извадка.
Това разграничение ограничава увереността, с която увеличенията в цялата извадка могат да се тълкуват като промяна в очакванията на едни и същи предприятия. Оценката на фирмите за риска от инфлация след пет години като цяло остана без промяна.
Заключение
Проучването сочи затягане на условията за бизнес кредитиране, но не и увеличение спрямо предходното тримесечие на показателя за недостига на финансиране. Следващият период, който трябва да се наблюдава, са идните три месеца, през които фирмите очакваха по-ниска достъпност на външно финансиране; при сравненията на инфлационните очаквания също ще трябва да се отчете промяната в извадката.
Прочетете още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
