Резултатите на Swedencare за третото тримесечие на 2026 г. показаха органичен растеж от 2%, под очакванията на ръководството за около 7%, тъй като прекъсванията в производството и слабите продажби в Северна Америка надделяха над по-силното представяне в Европа. В коментара си за резултатите на 21 октомври ръководството заяви, че двуцифреният органичен растеж за цялата година най-вероятно няма да бъде постигнат, макар че продължава да се стреми към двуцифрен растеж през четвъртото тримесечие.

Основни изводи

  • Северна Америка, която формира 56% от приходите на групата, отчете спад на органичните продажби от 4%.
  • Оперативният марж на EBITDA спадна до 20,5% спрямо 21,7% година по-рано.
  • Ръководството очаква част от забавените поръчки да бъдат изпратени през Q4, но предупреди, че загубените онлайн продажби не е задължително да се възстановят.

Съдържание

Резултатите на Swedencare разкриват натиск в Северна Америка

Бизнесът с нутрицевтици в Северна Америка и марката NatureVet бяха основните фактори, възпрепятстващи растежа на групата. Ръководството отдаде спада при NatureVet отчасти на трудната база за сравнение с поръчката за зареждане на магазините на Walmart при пускането на марката през предходната година.

Главният финансов директор Jenny Rothlund заяви, че Северна Америка е била отговорна за по-голямата част от спада на оперативния марж на EBITDA. Слабите обеми на продажбите намалиха оперативния ливъридж и ограничиха рентабилността, въпреки че третото тримесечие беше най-силното за компанията през 2026 г. както по отношение на продажбите, така и на рентабилността.

Ръководството посочи умерено подобряващи се тенденции в търговията на дребно с продукти за домашни любимци и онлайн продажбите, но не очакваше Северна Америка да постигне двуцифрен растеж през Q4. Според него възстановяването на положителния растеж би било добре дошло.

ПоказателПодробности
Приходи през Q3 спрямо Q2Ръст от 9% спрямо предходното тримесечие
Очакване за брутния марж през Q458%–59%
Северноамерикански обект за RXПолучено одобрение от FDA
Пускане на фармацевтичен продукт във ВеликобританияSummit Vet пусна първото си фармацевтично меко лакомство за дъвчене

Не всички забавяния на доставките се превръщат в бъдещи продажби

Ръководството посочи няколко неблагоприятни събития в края на тримесечието: проверка по SQF, която наруши производството в по-голяма степен от очакваното, забавяния във веригата на доставки, засегнали наличността онлайн, и по-слабо развитие на европейските ветеринарни марки.

Клиенти отложиха някои големи международни поръчки във Великобритания и Италия за Q4. Ръководството обаче отказа да оцени общата стойност на изоставането в поръчките или да я приравни с разликата от пет процентни пункта между очаквания и фактическия органичен растеж. Онлайн купувачите може да са избрали конкурентни продукти, когато продуктите на Swedencare не са били налични.

Вътрешно прехвърляне на производство на продукт с голям обем към собствено производство създаде разминаване във времето на доставките. Ръководството очакваше тези вътрешни проблеми да бъдат разрешени през Q4, като изпращането вече е започнало. Снабдяването от външни източници със суровини за органични лакомства с високо съдържание на протеини се беше подобрило след края на тримесечието, но оставаше предизвикателство.

Европа и PlaqueOff осигуряват противотежест

Европа отчете органичен растеж от 11%, подкрепен от онлайн продажбите и силното представяне във Великобритания, Германия и Испания. Тази по-широка регионална сила съществуваше успоредно със забавени поръчки във ветеринарния канал; ръководството описа базовото търсене във ветеринарния сектор в Европа като стабилно, а не като нарастващо с двуцифрени темпове.

ProDen PlaqueOff нарасна с над 30%, с увеличения във всички канали, особено онлайн и при износа. Производственият сегмент също постигна органичен растеж от 11%, воден от Великобритания, Ирландия и фармацевтичното подразделение.

Тези увеличения показват, че забавянето на групата не е било повсеместно, а неравномерно. Те обаче не бяха достатъчни, за да компенсират слабостта в Северна Америка — най-големия регион на групата по приходи.

Целта за Q4 остава въпреки пропуска в прогнозата

Органичният растеж от началото на годината достигна 6%. Публикуваните от Swedencare финансови цели включват двуцифрен годишен органичен растеж, но тази стратегическа цел е различна от предупреждението на ръководството, че целта за цялата 2026 г. най-вероятно няма да бъде постигната.

Ръководството призна, че прогнозите трябва да се подобрят след още едно тримесечие под очакванията. То запази целта за двуцифрен растеж на групата през Q4, подкрепена от съчетание от фактори, а не от едно-единствено пускане на продукт чрез дистрибутор.

Rothlund очакваше нетният дълг спрямо EBITDA да спадне от текущите 3,0 пъти, макар че плащане по earn-out към Summit може да повлияе на резултата в зависимост от представянето през четвъртото тримесечие.

Заключение

Следващата планирана публикация на резултати е годишният отчет на Swedencare за 10 февруари 2027 г. Основните въпроси са дали забавените поръчки ще бъдат доставени, проблемите с вътрешните доставки ще отслабнат и Северна Америка ще се върне към растеж — а не просто дали групата ще повтори целта си за Q4.

Още новини

Още новини от FinanceVelix

Отказ от отговорност

Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват информацията, налична към момента на публикуване, и може да се променят. Проверявайте независимо важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.