Финансовите резултати на Gapwaves за третото тримесечие на 2026 г. показаха, че увеличеното производство на антени все още не компенсира спадащите приходи от проекти и оборудване. Нетните продажби намаляха с 55,6% до 9 млн. SEK спрямо 20,4 млн. SEK година по-рано, въпреки че тримесечното производство на антени се увеличи с около една трета. Резултатите, публикувани на 22 октомври и обсъдени на 23 октомври, очертаха също по-силно търсене от Valeo, допълнително разширяване на капацитета и предложено набиране на капитал.

Основни изводи

  • По-големите обеми антени все още не са компенсирали загубените приходи от проекти и производствено оборудване.
  • Търсенето от Valeo стимулира разширяването на капацитета, а производството за Desay SV е планирано за Q1 2027 г.
  • Загубите и разходите по увеличаването на производството продължават, докато Gapwaves търси финансиране и разработва приложения за борба с дронове.

Съдържание

Финансовите резултати на Gapwaves разкриват разминаването между обемите и приходите

Междинните резултати на Gapwaves за третото тримесечие показват бизнес, който преминава към серийно производство. Продажбите на продукти станаха най-големият източник на приходи, но растежът им не компенсира изцяло продажбите на оборудване и по-високите приходи от проекти за разработка, включени в резултатите за същото тримесечие на предходната година.

Производството с използване на технологията на Gapwaves нарасна до 1,6 млн. антени през Q3 спрямо 1,2 млн. през Q2. Производството от началото на годината достигна 3,6 млн. броя, основно благодарение на лицензираното производство на HELLA и производствената програма на Valeo в Китай. Ръководството очаква през 2026 г. да бъдат произведени над 4,5 млн. антени.

Коригираната EBITDA, която изключва резултатите от асоциираните дружества, се подобри до загуба от 14,2 млн. SEK спрямо загуба от 15,3 млн. SEK. Въпреки това отчетената EBITDA се влоши, което подчертава разликата между коригирания оперативен показател и по-широкия финансов резултат.

ПоказателДанни
Отчетена EBITDA за Q3Загуба от 19,5 млн. SEK спрямо загуба от 17,7 млн. SEK година по-рано.
Нетен резултат за Q3Загуба от 38,8 млн. SEK спрямо загуба от 19,1 млн. SEK.
Парични средства и парични еквиваленти в края на тримесечието47,0 млн. SEK спрямо 28,0 млн. SEK година по-рано.
Нетни продажби за януари–септември40,9 млн. SEK, спад от 39,1% спрямо 67,2 млн. SEK.

Търсенето от Valeo стимулира следващото разширяване на капацитета

Gapwaves заяви, че очаква през 2026 г. да достави на Valeo почти два пъти повече антени от първоначално планираното. Компанията също така започна разработването на антени за радарните сензори от следващо поколение на Valeo, с което разширява партньорството отвъд настоящите продукти.

Допълнителното производствено оборудване, поръчано от Frencken, се очаква да влезе в експлоатация в края на 2027 г., което ще позволи по-големи обеми от 2028 г. Ръководството определи увеличението като приблизително 3,5 млн. антени годишен капацитет в рамките на съществуваща линия за големи обеми, проектирана в крайна сметка да достигне около 10 млн. броя годишно — а не като отделна нова линия.

Споразумение за доставка с Desay SV добавя още една клиентска програма. Антените на Gapwaves ще бъдат интегрирани в радарни продукти за световен азиатски производител на автомобили, като началото на производството е планирано за първото тримесечие на 2027 г.

По-високото производство все още не очертава път към рентабилност

Финансовият директор Niels Muskar заяви, че производствените добиви са останали под необходимото равнище по време на увеличаването на производството, а бракуването и обезценките на запасите са оказали натиск върху брутния марж. Gapwaves работи за намаляване на разходите за продукти и подобряване на добивите.

Muskar отказа да каже дали годишно производство от 10 млн. антени би направило компанията рентабилна на оперативно равнище, като посочи твърде многото променливи. Главният изпълнителен директор Jonas Ehinger заяви, че този обем би бил важен принос, но ще са необходими и други продукти.

Ръководството работи по разработването на радарни глави за насочване за системи за борба с дронове, които потенциално да допълнят автомобилните антени с по-високи маржове. Ehinger описа потенциално по-ниски обеми, но значително по-високи цени и маржове. Той очаква първоначални договори за прототипи сравнително скоро и възможни доставки в рамките на една година; тези очаквания не представляват сключени търговски поръчки.

Плановете за финансиране съпътстват излизането от Sensrad

Gapwaves предложи емисия с права за над 60 млн. SEK в подкрепа на разширяването. Финансирането все още е предложена сделка, а не приключило набиране на средства, и може да доведе до разводняване на дяловете на акционерите, които не участват.

На 22 октомври компанията прехвърли и своя дял от 30% в Sensrad на основния собственик Qamcom за 1 SEK, след като изцяло отписа акциите и непогасените акционерни заеми. Gapwaves посочи по-слаби от очакваното продажби и засилена конкуренция и заяви, че няма да предоставя допълнителен капитал.

Прехвърлянето запазва условен механизъм за възстановяване на средства: ако Qamcom продаде всички или част от акциите или активите на Sensrad преди 31 декември 2028 г., Gapwaves има право на 30% от полученото от Qamcom възнаграждение. Това запазва възможност за възстановяване на средства, без да се поема ангажимент за допълнително финансиране.

Заключение

Следващият планиран етап за клиент е очакваното начало на производството за Desay SV през Q1 2027 г. Дотогава финансовите резултати на Gapwaves ще зависят от това колко бързо нарастващите автомобилни обеми ще се превърнат в приходи от продукти и по-добри производствени добиви, докато предложената емисия с права остава стъпка във финансирането, която трябва да се следи.

Прочетете още новини

Още новини от FinanceVelix

Отказ от отговорност

Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и може да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.