Разликата между доходността в Индия и САЩ се разшири до около 251 базисни пункта на 23 октомври 2026 г., след като доходността по индийските държавни облигации с 10-годишен бенчмарков матуритет се повиши до 7,48%. Спредът достигна най-високото си равнище от четири месеца, но само по-високата доходност може да не е достатъчна, за да привлече устойчиви чуждестранни портфейлни инвестиции в индийски дълг.
Основни изводи
- Доходността по индийските 10-годишни облигации достигна 7,48% спрямо приблизително 4,96%–4,97% за американските държавни облигации.
- Движенията на рупията и разходите за валутно хеджиране могат да заличат допълнителната доходност, достъпна за чуждестранните инвеститори.
- Венкатакришнан Сринивасан от Rockfort Fincap очаква търговски диапазон от 7,25%–7,60%, при допускане за още едно повишение на лихвената ставка.
Съдържание
- Спредът между доходността в Индия и САЩ се разширява с повишаването на доходността по индийските облигации
- Валутните разходи са по-важни от самия обявен спред
- Перспективите за търговията зависят от ново повишение на основната лихва
- Заключение
Спредът между доходността в Индия и САЩ се разширява с повишаването на доходността по индийските облигации
Движението в петък сутринта изведе бенчмарковия спред над 250 базисни пункта, равностойни на 2,5 процентни пункта. Доходността в Индия се повиши на фона на очакванията за по-затегната парична политика и опасенията относно световните цени на суровия петрол, докато доходността по американските държавни облигации остана висока.
Разликата се е променяла значително с времето. Тя надхвърли 500 базисни пункта през 2020–21 г., преди рязко да се свие, а през май 2025 г. се понижи до близо 160 базисни пункта. Последното разширяване увеличава обявеното предимство по доходност на индийския държавен дълг, но не доказва, че чуждестранното търсене се е възстановило.
| Показател | Детайли |
|---|---|
| Индийски държавни облигации с 10-годишен матуритет | Доходност от 7,48% сутринта на 23 октомври 2026 г. |
| 10-годишни американски държавни облигации | Приблизително 4,96%–4,97% в същия пазарен момент. |
| Разлика между доходността по 10-годишните облигации на Индия и САЩ | Приблизително 251 базисни пункта; най-високо равнище от четири месеца. |
Валутните разходи са по-важни от самия обявен спред
Венкатакришнан Сринивасан, директор на Rockfort Fincap LLP, предупреди да не се приема, че по-голямата разлика автоматично е сигнал за покупка. „Не очаквам самото разширяване на спреда между 10-годишните облигации на Индия и САЩ до 251 б.п. да предизвика съществено възобновяване на потоците от чуждестранни портфейлни инвеститори (FPI)“, каза той.
За чуждестранния инвеститор обезценяването на рупията или по-високите разходи за хеджиране могат да неутрализират допълнителния облигационен доход. Сринивасан заяви, че за устойчиви покупки в идеалния случай са необходими стабилизиране на рупията, по-ниски разходи за хеджиране, поевтиняване на суровия петрол и привлекателна доходност спрямо риска.
Той препоръча да се следят действителните покупки по маршрута Fully Accessible Route и движенията на форуърдния пазар на рупията. Като исторически контекст, режимът на RBI за Fully Accessible Route от април 2020 г. включи допустимите инвестиции в определени държавни ценни книжа, включително съществуващите чуждестранни портфейлни активи, в този маршрут. Циркулярът не установява текущите потоци или пазарната доходност през октомври 2026 г.
Перспективите за търговията зависят от ново повишение на основната лихва
Сринивасан очаква доходността по индийските 10-годишни облигации да се движи в широк диапазон от 7,25%–7,60%. Оценката му допуска още едно увеличение на репо лихвата с 25 базисни пункта през декември; това е допускане на анализатор, а не обявено решение на паричната политика.
Той посочи 7,50% като непосредствена целева доходност и предупреди, че волатилността може да се засили около това равнище. Рязките промени в цените на суровия петрол могат да тласнат доходността и в двете посоки, докато трайно движение извън прогнозирания диапазон може да наложи допълнителни действия по паричната политика.
Заключение
По-голямата разлика между доходността в Индия и САЩ осигурява по-висок обявен доход, но не гарантира чуждестранни покупки. Действителните покупки по маршрута Fully Accessible Route, условията на форуърдния пазар на рупията и движението на цените на суровия петрол са следващите показатели, които трябва да се следят.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и може да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
