На 23 октомври 2026 г. представители на Bank Indonesia защитиха съчетанието на централната банка от непроменени основни лихвени проценти, по-висока лихва по депозитното улеснение и планирани намаления на резервите. Те заявиха, че мерките са предназначени да подобрят предаването на паричната политика към по-широката икономика, след като икономисти поставиха под въпрос дали пакетът не изпраща противоречиви сигнали.
Основни изводи
- По-високата лихва по депозитното улеснение възстановява симетричния коридор около непроменената основна лихва от 5,75%.
- Очаква се планираните промени в резервите да освободят около 90 трилиона рупии в банковата система.
- Представителите искат банките да предпочитат инструменти с по-кратък срок, вместо да държат излишните си средства в ценни книжа на централната банка.
Съдържание
- Промените в политиката на Bank Indonesia имат различни цели
- Намаленията на резервите целят ликвидността, а не понижаване на основната лихва
- Инструменти с по-кратък срок и преоценка от икономистите
- Заключение
Промените в политиката на Bank Indonesia имат различни цели
Решението на Bank Indonesia за паричната политика през октомври запази BI-Rate на равнище 5,75% и лихвата по кредитното улеснение на 6,50%, като същевременно повиши лихвата по депозитното улеснение до 5,00%. На заседанието от 20–21 октомври бяха одобрени и поетапни намаления на задължителните резерви, както и по-силни стимули за хеджиране на валутния риск.
На 23 октомври Фирман Мохтар, ръководител на отдела за икономическа и парична политика на централната банка, заяви, че повишението на лихвата по депозитното улеснение привежда операциите на паричната политика в съответствие с основната лихва. Сега двете лихви по улесненията са на разстояние от 75 базисни пункта от BI-Rate, с което се възстановява симетрията на лихвения коридор.
Преди това лихвата по депозитното улеснение беше с 100 базисни пункта под основната лихва. Фирман свърза тази по-голяма разлика с депозитите на държавни средства в търговски банки, които бяха увеличили ликвидността на банковата система. Впоследствие част от тези средства бяха изтеглени след промяна в ръководството на министерството на финансите.
Разликата е между цената на краткосрочните средства и обема на ликвидността, налична за банките. Коригирането на коридора наред с намаляването на задължителните резерви не означава непременно, че централната банка се опитва да движи основната си лихва в противоположни посоки.
| Показател | Подробности |
|---|---|
| Резерви на конвенционалните банки | Планирано е да спаднат от 9% на 8% на 1 ноември 2026 г., а след това до 7% на 1 декември. |
| Резерви на ислямските банки и банковите звена | Планирано е да спаднат от 7,5% на 6,5% на 1 ноември 2026 г., а след това до 5,5% на 1 декември. |
| Политика за стимулиране на ликвидността | Допустимото равнище по KLM се намалява от 6% на 5%, считано от 1 декември 2026 г. |
| Хеджиране чрез DNDF за шест месеца | Намалението на премията се увеличава от 25% на 40% за допустимо базово външно финансиране. |
| Хеджиране чрез DNDF за дванадесет месеца | Намалението на премията се увеличава от 30% на 45% за допустимо базово външно финансиране. |
Намаленията на резервите целят ликвидността, а не понижаване на основната лихва
До декември Bank Indonesia планира кумулативно намаление на задължителните резерви с 200 базисни пункта. Заедно с промените в схемата ѝ за стимулиране на ликвидността мерките се очаква да доведат ефективното съотношение на резервите до около 2%, приблизително с един процентен пункт под предишното равнище.
Централната банка изчислява, че промените ще влеят в банковата система около 90 трилиона рупии, или 4,98 милиарда долара. Фирман заяви, че допълнителната ликвидност е калибрирана така, че да остане съвместима с основната лихва и икономическата активност.
Разликата между обявеното намаление на резервите и по-малкия спад на ефективното съотношение отразява съпътстващата корекция на стимулите за ликвидност. Обявеният график за прилагане също отделя промените в резервите от увеличените отстъпки за хеджиране, предназначени да насърчат външното финансиране.
Инструменти с по-кратък срок и преоценка от икономистите
Ервин Гунаван Хутапеа, ръководител на отдела за управление на паричната политика в Bank Indonesia, заяви, че представителите искат търговските банки да предпочитат инструменти с по-кратък срок, вместо да държат излишните си средства в деноминирани в рупии ценни книжа на централната банка, известни като SRBI.
По-рано Bank Indonesia беше повишила лихвите по SRBI, за да привлече чуждестранен капитал. Ервин заяви, че непогасеният обем е спаднал от 1 096 трилиона рупии през юли до под 950 трилиона рупии.
Първоначално икономистите на Bank of America определиха пакета като едновременно запазване, повишаване и понижаване на лихвите. По-късно те заявиха, че той изглежда по-малко противоречив, отколкото са смятали първоначално, като посочиха, че намаленията на резервите не ограничават непременно готовността на Bank Indonesia да повиши основната си лихва, ако икономическите условия го налагат.
Заключение
Следващата планирана стъпка е първото намаление на задължителните резерви на 1 ноември, последвано от второ намаление и преразглеждане на стимулите за ликвидност на 1 декември. Тези промени ще приложат частта от пакета, свързана с ликвидността, докато основната лихва остава непроменена.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличните към момента на публикуване материали и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
