Приходите на SpaceX нараснаха със 161% до 14,575 млрд. долара през тримесечието, приключило на 30 септември 2026 г., тъй като бизнесът Super Intelligence изпревари по продажби сегмента Connectivity, който включва Starlink. Резултатите, публикувани на 20 октомври, показаха различна картина по отношение на рентабилността: Connectivity продължи да генерира по-голямата част от оперативната печалба, докато изчислителната инфраструктура доминираше капиталовите разходи.
Основни изводи
- Super Intelligence формира около 52% от тримесечните приходи и стана най-големият сегмент.
- Connectivity генерира приблизително 85% от оперативната печалба, а абонатите на Starlink достигнаха 13,6 милиона.
- Капиталовите разходи за тримесечието достигнаха 19,593 млрд. долара, като ръководството прогнозира допълнително увеличение през четвъртото тримесечие.
Съдържание
- Ръстът на приходите на SpaceX променя структурата на бизнеса
- Starlink остава основният двигател на оперативната печалба
- Инвестициите в изчислителни мощности поддържат разходите над приходите
- Ръководството прогнозира по-мащабно разширяване през четвъртото тримесечие
- Заключение
Ръстът на приходите на SpaceX променя структурата на бизнеса
Отчетът за приходите на SpaceX за третото тримесечие показва ръст на приходите спрямо 5,576 млрд. долара година по-рано. Super Intelligence, сегментът, наричан преди Artificial Intelligence, допринесе със 7,560 млрд. долара спрямо 813 млн. долара през тримесечието, приключило през септември 2025 г.
Така Super Intelligence изпревари Connectivity, чиито приходи нараснаха с 69% до 5,248 млрд. долара. През юни 2026 г. подредбата беше обратна: Connectivity генерира 4,291 млрд. долара, а Super Intelligence — 2,561 млрд. долара.
SpaceX отдаде ръста на бизнеса с изчислителни услуги основно на нови договори за облачни услуги, придобиването на Cursor и по-широкото използване на Grok. Cursor, придобита на 14 август, допринесе с 608 млн. долара до 30 септември, което означава, че придобиването обяснява само част от разширяването на сегмента.
Сегментът Space, който включва дейностите по изстрелване, отчете приходи от 1,767 млрд. долара, което е ръст от 6% на годишна база.
| Показател | Данни |
|---|---|
| Парични средства и парични еквиваленти | 51,294 млрд. долара към 30 септември 2026 г. |
| Търгуеми ценни книжа | 38,561 млрд. долара към 30 септември 2026 г. |
| Общ дълг | 38,844 млрд. долара, включително 12,897 млрд. долара дълг към свързани лица. |
| Приходи от първичното публично предлагане (IPO) | 85,675 млрд. долара за първите девет месеца на 2026 г. |
Starlink остава основният двигател на оперативната печалба
Оперативната печалба на компанията достигна 2,791 млрд. долара спрямо оперативна загуба от 273 млн. долара година по-рано. Connectivity осигури 2,367 млрд. долара от общата сума — увеличение от 99% — докато Super Intelligence реализира печалба от 431 млн. долара, а Space отчете оперативна загуба от 7 млн. долара.
Броят на потребителските абонати на Starlink достигна 13,6 милиона към 30 септември спрямо 12,0 милиона през юни и 7,2 милиона година по-рано. Средният месечен приход на потребител в потребителския сегмент беше 69 долара — подобрение спрямо 66 долара през юни, но под 83 долара година по-рано.
Приходите от потребителския сегмент нараснаха с 57% до 3,121 млрд. долара, а приходите от корпоративни и държавни клиенти достигнаха 2,127 млрд. долара. Следователно абонатната база се разшири по-бързо от приходите в потребителския сегмент, наред с по-ниския приход на потребител на годишна база.
Нетната печалба беше 4,404 млрд. долара, обръщайки загубата от 1,054 млрд. долара. Тя надхвърли оперативната печалба, тъй като резултатът включваше също приходи от лихви, други приходи и данъчна полза, частично компенсирани от разходи за лихви. Нетната печалба не бива да се приема като самостоятелен показател за оперативна рентабилност.
Инвестициите в изчислителни мощности поддържат разходите над приходите
Капиталовите разходи възлязоха общо на 19,593 млрд. долара за тримесечието, надхвърляйки приходите с 5,018 млрд. долара. Super Intelligence формира 16,444 млрд. долара от тези инвестиции — повече от два пъти тримесечните му приходи — докато SpaceX продължаваше да разширява изчислителната си инфраструктура.
Номиналният изчислителен капацитет достигна 1,7 гигавата към 30 септември спрямо 1,4 гигавата през юни и 0,6 гигавата година по-рано. Финансовият резултат на сегмента включваше 1,217 млрд. долара разходи за възнаграждения в акции, свързани с придобиването на Cursor.
През първите девет месеца на 2026 г. оперативният паричен поток беше 13,097 млрд. долара, при покупки на оборудване за 48,069 млрд. долара. Капиталовите разходи не се приспадат незабавно от оперативната печалба по същия начин като текущ оперативен разход, така че положителни финансови резултати могат да съществуват едновременно със значителни парични инвестиции.
Балансът и данните за финансирането към септември дават допълнителен контекст за мащаба на разширяването.
Ръководството прогнозира по-мащабно разширяване през четвъртото тримесечие
По време на разговора с инвеститорите за резултатите на 20 октомври финансовият директор Брет Джонсън прогнозира капиталови разходи от 35 до 40 млрд. долара през четвъртото тримесечие и приходи от 33 до 37 млрд. долара през първото тримесечие на 2027 г. Това бяха прогнози на ръководството, представени по време на разговора, а не резултати или прогнози, публикувани в приложението към отчета за приходите.
Джонсън описа и цел за годишен темп на приходите от 100 млрд. долара до края на 2026 г., изчислен като приходите през декември се умножат по дванадесет. Това е цел за годишен темп въз основа на един месец, а не прогноза за продажби от 100 млрд. долара за цялата 2026 г.
Ако към разходите за първите девет месеца се добави диапазонът за четвъртото тримесечие, капиталовите разходи за 2026 г. биха възлезли на приблизително 83–88 млрд. долара, ако ръководството изпълни прогнозата си. Джонсън заяви, че номиналният изчислителен капацитет би трябвало да достигне почти 2,2 гигавата до края на октомври и 2,5–3 гигавата до края на годината.
Заключение
Приходите на SpaceX вече зависят в по-голяма степен от изчислителните услуги, докато Starlink остава основният източник на оперативна печалба. Следващият обявен ориентир е целта на ръководството за почти 2,2 гигавата изчислителен капацитет до края на октомври, преди значително по-мащабната планирана инвестиционна програма през четвъртото тримесечие.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализирани финансови, инвестиционни, правни или данъчни съвети. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват информацията, налична към момента на публикуване, и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
