Според прогнозата на Deutsche Bank Фед ще направи пауза през октомври 2026 г., но това няма да означава край на затягането. В оценка от 23 октомври анализатори, ръководени от главния икономист за САЩ Матю Луцети, очакват председателят на Федералния резерв Кевин Уорш да остави възможността за допълнителни повишения отворена, тъй като инфлацията остава устойчива, а икономическата активност запазва стабилност.
Основни изводи
- Deutsche Bank очаква лихвите да останат без промяна през октомври, последвано от повишения с по 25 базисни пункта през декември и март.
- Банката очаква Уорш да заяви, че затягането на финансовите условия не непременно замества нуждата от допълнителни повишения на лихвите.
- Прогнозите на Фед от септември дават контекст за паричната политика, но представляват индивидуални оценки, а не ангажименти.
Съдържание
- Перспективите за лихвените проценти на Фед разграничават паузата от края на повишенията
- Инфлацията и финансовите условия оформят очакваното послание
- Прогнозите от септември дават контекст, а не обещание
- Заключение
Перспективите за лихвените проценти на Фед разграничават паузата от края на повишенията
Deutsche Bank прогнозира допълнително затягане с общо 50 базисни пункта: 25 базисни пункта през декември 2026 г. и още 25 през март 2027 г. Това е прогнозата на банката, а не обявено решение на Федералния резерв.
Анализаторите очакват Уорш да подчертае на пресконференцията след заседанието, че последните данни не са допринесли съществено за разсейването на опасенията относно устойчивата инфлация. Следователно запазването на лихвите без промяна през октомври би било съвместимо с послание, че все още може да е необходимо допълнително затягане.
Това разграничение е важно при тълкуването на решението: запазването на лихвите без промяна за едно заседание само по себе си не би означавало, че Фед е достигнал края на цикъла си на затягане.
| Показател | Детайли |
|---|---|
| Растеж на БВП през 2026 г. | Медианна прогноза на Фед от септември: 2,3%, измерен от четвъртото тримесечие спрямо четвъртото тримесечие на предходната година. |
| Безработица през 2026 г. | Медианна прогноза на Фед от септември: 4,1%, средно за четвъртото тримесечие. |
| Обща инфлация по PCE през 2026 г. | Медианна прогноза на Фед от септември: 3,7%, измерена от четвъртото тримесечие спрямо четвъртото тримесечие на предходната година. |
| Базисна инфлация по PCE през 2026 г. | Медианна прогноза на Фед от септември: 3,4%, измерена от четвъртото тримесечие спрямо четвъртото тримесечие на предходната година; различава се от месечната оценка за септември. |
Инфлацията и финансовите условия оформят очакваното послание
В оценката очакваната базисна инфлация по индекса на личните потребителски разходи за септември е около 3,1%–3,2% на годишна база. Това все още е оценка, а не публикуван резултат. Deutsche Bank посочва също данни за потребителските цени, които са по-високи от очакваното, очакван солиден растеж през третото тримесечие и относително стабилни условия на пазара на труда.
Един от основните въпроси е дали Уорш ще продължи да определя общите финансови условия като стимулиращи. Deutsche Bank очаква той да признае скорошното им затягане, като същевременно отхвърли тезата, че то премахва нуждата от допълнителни повишения на основния лихвен процент.
Изкуственият интелект също може да бъде тема на обсъждане. Банката очаква Уорш да направи разграничение между потенциалните дългосрочни повишения на производителността, които биха могли да намалят инфлацията, и инвестициите и търсенето в краткосрочен план, които биха могли да засилят ценовия натиск. Това са очаквани изказвания, а не вече произнесени на октомврийското заседание думи.
Прогнозите от септември дават контекст, а не обещание
Икономическите прогнози на Фед за септември 2026 г. показват как представителите на централната банка са оценили перспективите на заседанието си на 15–16 септември. Всеки участник е изготвил прогнозите въз основа на индивидуална оценка на подходящата парична политика, а не на обвързващо споразумение на комитета за бъдещи решения.
За края на 2026 г. 12 участници са прогнозирали средна точка на целевия диапазон за федералната фондова лихва от 4,125%, четирима са прогнозирали 4,375%, а двама — 3,875%. Разпределението илюстрира диапазона от мнения преди есенните заседания; то не предрешава октомврийското решение и не потвърждава прогнозите на Deutsche Bank за декември и март.
Заключение
Следващият ключов етап в определянето на политиката е заседанието през октомври 2026 г. и пресконференцията на Уорш след него. Важно ще бъде разграничението между непосредственото решение за лихвите и всеки сигнал за допълнително затягане; Deutsche Bank очаква пауза, без обявяване, че борбата с инфлацията е приключила.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
