Финансовите резултати на Roko за третото тримесечие на 2026 г. показаха ръст на нетните продажби с 44% и увеличение на коригираната EBITDA с 57%, дължащи се главно на придобивания. В обсъждането на резултатите на 23 октомври ръководството съобщи и за 9% органичен ръст на продажбите, но посочи, че темпът на придобиванията е повишил нетния дълг към EBITDA до 2,6 пъти.
Основни изводи
- Придобиванията осигуриха по-голямата част от тримесечния растеж наред с органичното разширяване и благоприятните валутни движения.
- По-високите маржове в съпоставимите дружества бяха компенсирани от придобитите през първите девет месеца бизнеси с по-ниски маржове.
- Ръководството заяви, че търсенето, свързано с ИИ, подкрепя растежа, но предупреди, че продължителността му е несигурна.
Съдържание
- Финансовите резултати на Roko отразяват придобиванията и органичния растеж
- Времето на придобиванията повишава ливъриджа
- Основните маржове се подобряват въпреки непроменения отчетен марж
- Търсенето, свързано с ИИ, контрастира със слабите строителни пазари
- Заключение
Финансовите резултати на Roko отразяват придобиванията и органичния растеж
Шест придобивания, приключени от септември 2025 г. насам, допринесоха за разрастването през третото тримесечие. Благоприятните валутни разлики също помогнаха, поради което отчетеният ръст на продажбите от 44% беше значително по-голям от органичния темп на растеж от 9%.
Броят на придобиванията е различен, когато се измерва за календарната година: Roko приключи пет придобивания през първите девет месеца на 2026 г. Общият годишен оборот на тези дружества надхвърляше 1,5 млрд. шведски крони (SEK), което се равнява на приблизително 24% допълнителни годишни нетни продажби. Този годишен принос към продажбите не е равнозначен на приходите, признати през отчетния период.
Стратегията следва децентрализираната собственическа структура на Röko, при която придобитите дружества запазват оперативната си самостоятелност, а групата прилага подход на безсрочно притежание. Ръководството определи настоящия поток от потенциални придобивания като по-силен от този през предходни години.
| Показател | Подробности |
|---|---|
| Коригирана EBITDA за деветмесечието | С ръст от 30% на годишна база. |
| Органични нетни продажби за деветмесечието | С ръст от 6% на годишна база. |
| Свободен паричен поток след капиталови разходи за деветмесечието | С ръст от 34% на годишна база. |
| Възвръщаемост на вложения капитал | 15,5%, с един процентен пункт повече на годишна база. |
Времето на придобиванията повишава ливъриджа
Нетният дълг към EBITDA се увеличи с 0,5 пъти до 2,6 пъти. Главният изпълнителен директор отдаде увеличението на незабавното отражение на придобиванията върху баланса, докато приноса им към печалбата се включва поетапно в показателя EBITDA.
Ръководството заяви, че в дългосрочен план приема ливъридж до три пъти. То посочи също, че текущото съотношение представлява приблизително 60% от прага по ковенантите в банковите споразумения на компанията.
Според ръководството приносът към печалбата от приключените придобивания би трябвало да намали съотношението, когато се включи поетапно, при равни други условия. Това уточнение е важно: то не представлява ангажимент за конкретно съотношение на дълга или срок.
Основните маржове се подобряват въпреки непроменения отчетен марж
За първите девет месеца на 2026 г. отчетният марж на EBITDA остана непроменен. Ръководството заяви, че съпоставимите дружества са подобрили маржовете си благодарение на по-добри резултати и благоприятен бизнес микс, но наскоро придобитите бизнеси имаха маржове под средните и компенсираха тези подобрения.
Свободният паричен поток след капиталови разходи се повиши благодарение на подобряването на маржовете в съпоставимите дружества. Конверсията на паричните потоци беше на равнището от предходната година или малко по-добра, макар че сравнителните данни за 2025 г. включваха разходи за първично публично предлагане (IPO) в размер на 41 млн. SEK.
Оборотният капитал остана под контрол въпреки органичното разширяване. Ръководството заяви, че следи за евентуално удължаване на сроковете за доставка и работи с управленските екипи на дъщерните дружества за подобряване на паричните потоци.
Търсенето, свързано с ИИ, контрастира със слабите строителни пазари
Главният изпълнителен директор заяви, че ATB е в добра позиция да се възползва от търсенето на инфраструктура, обусловено от ИИ, и постига силни резултати, но предупреди, че продължителността на този растеж не може да бъде прогнозирана. Други бизнеси в групата също отбелязаха органичен растеж.
Недостигът на предлагане на памет създаде смесена картина: един бизнес в областта на технологиите D2D се възползва, докато някои други компании от групата срещнаха затруднения. Ръководството заяви, че неблагоприятните ефекти не са достатъчно съществени, за да бъдат оповестени.
Основните несигурности на пазарите продължаваха да са свързани с компании, продаващи големи системи и инсталации в Съединените щати, както и с продължаващата слабост в строителството в Обединеното кралство. Според ръководството извън тези области резултатите се определяха от специфични за отделните компании фактори.
Заключение
Приключените придобивания на Roko разшириха базата ѝ от печалби, като същевременно повишиха ливъриджа и понижиха отчетния марж. Следващите оперативни актуализации ще покажат как тези бизнеси допринасят, когато печалбите им се включват поетапно, както и колко устойчив е органичният растеж.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
