Резултатите на Rallis за второто тримесечие на FY27 показват спад от 17% на печалбата след данъци до 85 crore INR, тъй като по-слабите продажби на семена и натискът върху продуктовите маржове надделяха над растежа в Crop Care. Приходите бяха почти без промяна — 858 crore INR спрямо 861 crore INR година по-рано. Компанията обяви резултатите на 22 октомври 2026 г. за тримесечието, приключило на 30 септември.

Основни изводи

  • Тримесечната EBITDA спадна с 18% въпреки почти непроменените приходи.
  • Приходите от семена се понижиха с 31%, докато продажбите на Crop Care нараснаха с 4%.
  • Ръководството планира да намали производството на семена, тъй като завишените запаси блокират оборотен капитал.

Съдържание

Резултатите на Rallis показват ограниченията на растежа, основан на цените

Съобщението на Rallis India за резултатите за второто тримесечие показа спад на EBITDA до 126 crore INR спрямо 154 crore INR година по-рано. Общото увеличение на цените с около 5% беше компенсирано от сходен спад на обемите, поради което продажбите останаха стабилни, но рентабилността отслабна.

Финансовият директор Bhaskar Swaminathan заяви, че ефектът от по-евтините суровини до голяма степен е бил реализиран през първото тримесечие. До второто тримесечие ползата от претеглената средна стойност на запасите беше отслабнала, а забавените дъждове засилиха ценовата конкуренция. По-слабият принос на фунгицидите, традиционно сред продуктите на Rallis с по-висок марж, също се отрази неблагоприятно на продуктовия микс.

Тримесечният спад контрастираше с умерения растеж през първото полугодие. Печалбата и EBITDA за полугодието останаха над нивата от предходната година въпреки влошаването през последното тримесечие.

ПоказателДанни
Приходи за H1 FY271 880 crore INR спрямо 1 818 crore INR за H1 FY26
EBITDA за H1 FY27311 crore INR спрямо 304 crore INR
Печалба след данъци за H1 FY27210 crore INR спрямо 197 crore INR
Марж на EBITDA за Q2 FY2714,7%
Парични средства на 30 септември 2026 г.211 crore INR

Слабостта при семената надделява над ръста в Crop Care

Приходите от семена спаднаха до 70 crore INR от 101 crore INR, като обемите се понижиха с 26%. Бизнесът реализира приблизително нулева EBITDA спрямо 25 crore INR година по-рано и отчете нетна загуба от 4 crore INR спрямо печалба от 16 crore INR.

Компанията обясни спада при семената основно с по-високите върнати количества след сезона kharif. Управляващият директор и главен изпълнителен директор Gyanendra Shukla посочи също по-малкото засети площи с памук в Северна Индия, свиването на площите с памук и конкуренцията от незаконни семена.

Приходите на Crop Care нараснаха с 4% до 788 crore INR, подкрепени от по-високите цени. В рамките на този бизнес приходите от институционалния сегмент B2B се увеличиха със 17% до 232 crore INR, а продажбите на Soil & Plant Health нараснаха с 22% до 72 crore INR. Този ръст помогна да се компенсират по-слабите обеми при продуктите за растителна защита.

Износът от договорно производство беше още една област на растеж: приходите достигнаха 27 crore INR, което е дванадесеткратно увеличение на годишна база, подкрепено от възстановяването на продажбите на PEKK. Общият износ нарасна с по-умерените 2,5% до 165 crore INR.

Намаляването на запасите става приоритет през второто полугодие

Запасите останаха над нивото от предходната година, особено при семената. Shukla заяви, че компанията е натрупала запаси за нормалното сезонно търсене и също така разполага със запаси от химикали, закупени на по-високи цени. Той направи разграничение между наличностите на компанията и запасите в дистрибуционния канал, като каза, че Rallis е избегнала изтласкването на излишни продукти в дистрибуторската си мрежа.

Ръководството планира значително да намали площите за производство на семена, макар че производството на семена за нови продукти ще продължи. Shukla заяви, че част от натрупването на запаси отразява целенасочено връщане към нормалните нива на началните запаси след две години на недостиг, но наличностите при някои култури вече надвишават планирания резерв.

Според ръководството връщанията на продажби от сезона kharif до голяма степен са приключили, а за оставащите връщания са заделени провизии. Изключенията включват памука и късно засетия ориз в Южна Индия, където сезонът продължи след септември.

Търсенето през сезона раби и сроковете за износ остават несигурни

Shukla описа смесени перспективи за сезона на сеитба раби, като наличието на вода е ограничение в някои региони. Той очаква нормално търсене на пшеница, но посочи възможна слабост при ориза в южните райони и в районите с царевица, зависими от наличието на вода. Това бяха очаквания на ръководството, а не потвърдени резултати от продажбите.

По отношение на износа ръководството посочи натрупани забавяния във веригата на доставки от две до четири седмици, както и затруднения с превозите, застраховането и контейнерите. Rallis се свързваше с клиентите по-рано, за да отчете по-дългите срокове за доставка.

Swaminathan заяви, че капиталовите разходи през второто полугодие ще бъдат по-високи, отколкото през първото, като се очаква разходите за цялата година да бъдат малко над 50 crore INR.

Заключение

Следващото оперативно изпитание е сезонът раби: търсенето, оставащите сезонни връщания и планираните съкращения на производството на семена ще определят доколко ефективно Rallis може да намали завишените запаси. По-високите капиталови разходи през второто полугодие остават план на ръководството, а не вече направена инвестиция.

Прочетете още новини

Още новини от FinanceVelix

Отказ от отговорност

Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализирани финансови, инвестиционни, правни или данъчни съвети. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват информацията, налична към момента на публикуване, и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.