Определение
Борсово търгуваният фонд (ETF) е инвестиционен фонд, чиито дялове се търгуват на фондова борса като отделна акция, докато самият фонд държи кошница от активи, например акции, облигации или стоки.
Как работи
Повечето ETF следват определено правило, например проследяване на пазарен индекс, сектор, цена на стока или зададена стратегия. Фондът държи базовите активи или инструменти, които копират тяхната доходност, и разделя собствеността на дялове. Инвеститорите купуват и продават тези дялове през часовете за търговия по пазарни цени, точно както акции.
Стойността на активите на фонда за един дял се нарича нетна стойност на активите (НСА, NAV). Пазарната цена остава близо до НСА благодарение на създаването и обратното изкупуване на дялове: големи финансови фирми, наречени упълномощени участници, могат да доставят активи на фонда срещу нови дялове на ETF или да върнат дялове срещу базовите активи. Ако цената се отклони от НСА, този процес прави изгодно затварянето на разликата.
Разходите са два основни вида. Коефициентът на разходите е годишна такса, посочена като процент от активите и удържана постепенно от фонда. Спредът между цените купува и продава се плаща при търговия и обикновено е по-широк при малки или рядко търгувани ETF. ETF с ливъридж и обратните (инверсни) ETF се стремят към кратно или към обратното на дневната доходност. Тъй като се нулират всеки ден, резултатите им за седмици или месеци могат значително да се различават от това кратно на доходността на индекса.
Пример (хипотетични числа)
Да приемем, че държите $10 000 в ETF X, който проследява индекс и има коефициент на разходите 0,20% годишно.
Годишен разход ≈ $10 000 × 0,20% = $20, удържани постепенно от активите на фонда, а не фактурирани на вас.
ETF Y се стреми към 2× дневната доходност на същия индекс. За 2 дни индексът се движи от 100 до 110 (+10%), а след това до 99 (−10%) – обща промяна от −1%.
ETF Y се движи от 100 до 120 (+20%), а след това до 96 (−20%) – обща промяна от −4%, а не 2 × −1% = −2%.
Таксите и ежедневното нулиране карат резултата на ETF във времето да се различава от простата доходност на индекса.
Чести грешки
- Приемане, че всеки ETF е широк нискорисков индексен фонд, независимо какво държи.
- Държане на ETF с ливъридж или на обратен ETF в продължение на месеци с очакване за точно 2× или −1× доходността на индекса.
- Пренебрегване на спреда купува–продава при търговия с рядко търгувани ETF.
- Сравняване на ETF по цена на дял, вместо по притежания, разходи и качество на проследяването.
Свързани калкулатори
Този речник е само с образователна цел и не представлява инвестиционен съвет. Примерите използват хипотетични числа.