Определение
Стейбълкойнът е криптовалута, създадена да поддържа стабилна стойност спрямо референтен актив – най-често щатския долар, – така че 1 токен да струва около $1.
Как работи
Стейбълкойните запазват стойността си по различни начини. Обезпечените с фиатни пари или с активи стейбълкойни се издават от компания, която заявява, че държи резерви, например пари в брой и краткосрочни държавни облигации, и обменя токените срещу долари. Стейбълкойните с криптообезпечение се създават чрез заключване в смарт договор на друга криптовалута на стойност, по-висока от тази на издадените стейбълкойни – това се нарича свръхобезпечаване; ако обезпечението загуби твърде голяма част от стойността си, позицията се ликвидира. Алгоритмичните стейбълкойни се опитват да поддържат фиксирания курс основно чрез правила за предлагането и стимули, а някои модели от този тип са се сринали.
Монетите, обвързани с долара, като USDT и USDC, се използват широко за прехвърляне на пари между платформи, за съхраняване на средства без излизане от криптопазара и като базова валута в децентрализираните финанси. Обменът при емитента и арбитражът поддържат цената близо до фиксирания курс: когато токенът се търгува под $1, трейдърите, които могат да го обменят срещу $1, имат причина да купуват, а когато се търгува над $1, могат да бъдат емитирани и продадени нови токени.
Стейбълкойнът не е банков депозит и гаранцията на депозитите по правило не се прилага за него. Рисковете включват загуба на фиксирания курс (depeg), когато цената се отклони от целта си, проблеми с емитента или резервите му, регулаторни действия и грешки в смарт договорите зад токена. Не всеки притежател може да обмени токените си директно при емитента.
Пример (хипотетични числа)
Да приемем, че потребител заключва Монета E на стойност $1 500 в смарт договор, за да създаде 1 000 единици Стейбълкойн S, всяка от които трябва да струва $1.
Коефициент на обезпеченост = $1 500 ÷ $1 000 × 100 = 150%.
Ако Монета E поевтинее с 30%, обезпечението ще струва $1 500 × (1 − 0,30) = $1 050, а коефициентът ще спадне до $1 050 ÷ $1 000 × 100 = 105%.
Тези 1 000 стейбълкойна остават обезпечени с повече от $1 000 дори след спад от 30% – затова моделите с криптообезпечение заключват повече стойност, отколкото издават; по-голям спад би ги оставил недостатъчно обезпечени.
Чести грешки
- Възприемане на стейбълкойна като безрисков или като същото като банков депозит.
- Приемане, че всички стейбълкойни работят по един и същи начин, независимо дали са обезпечени с резерви, с криптовалута или чрез алгоритми.
- Пренебрегване на възможността за загуба на фиксирания курс при пазарен стрес или проблеми при емитента.
- Забравяне, че доларовият стейбълкойн все пак носи валутен риск за човек, който харчи в друга валута.
Свързани калкулатори
Този речник е само с образователна цел и не представлява инвестиционен съвет. Примерите използват хипотетични числа.