Výhled pojišťoven životního i neživotního pojištění v Itálii zůstává stabilní, uvedla Moody’s Ratings ve zprávě zveřejněné v říjnu 2026. Ratingová agentura poukázala na zlepšení likvidity v životním pojištění, trvale ziskové upisování rizik a silnou kapitálovou pozici.

Hlavní závěry

  • Čistý příliv prostředků do životního pojištění vzrostl v prvním pololetí roku 2026 na 3,6 miliardy eur, protože méně klientů rušilo své pojistné smlouvy.
  • Moody’s očekává, že upisování rizik v neživotním pojištění zůstane v roce 2027 silné, ačkoli rostoucí náklady na pojistná plnění by mohly vytvářet tlak na marže.
  • Povinné pojištění podniků pro případ katastrof by mohlo podpořit růst pojistného, zároveň však zvýšit vystavení pojišťoven koncentrovaným ztrátám.

Výhled italského pojišťovnictví podporuje příliv prostředků do životního pojištění

Hodnocení Moody’s se oproti předchozímu roku nezměnilo. V životním pojištění přispěl menší počet zrušených smluv ke zlepšení peněžních toků během prvních šesti měsíců roku 2026, zatímco technické rezervy nadále rostly.

Celkové předepsané pojistné v životním pojištění kleslo meziročně o 1,2 %, čistý příliv prostředků však vzrostl o 26,7 % na 3,6 miliardy eur. Podle Moody’s vedl menší počet výběrů ke zlepšení likvidity a snížil tlak na finanční situaci pojišťoven.

Agentura očekává, že produkty investičního životního pojištění budou představovat rostoucí podíl nových smluv. U těchto produktů nesou investiční riziko zpravidla pojistníci a je na ně potřeba méně regulatorního kapitálu než na tradiční spořicí produkty se zaručeným výnosem. Příjmy pojišťoven z poplatků a nový obchod však mohou být citlivější na výkyvy trhu.

Náklady na pojistná plnění mírní výhled neživotního pojištění

Moody’s očekává v roce 2027 silné výsledky z upisování rizik v neživotním pojištění, přičemž pojištění jiných rizik než motorových vozidel zůstane významným zdrojem zisku. Výkonnost odvětví přisoudila dřívějšímu zvyšování pojistného, menšímu počtu pojistných událostí a omezeným škodám způsobeným katastrofami.

Ziskovost pojištění motorových vozidel se zlepšila také v prvním pololetí roku 2026, částečně díky úpravám rezerv na pojistná plnění z předchozích let. Moody’s však očekává, že růst ziskovosti zpomalí, protože zvyšování pojistného bude mírnější a náklady na pojistná plnění zůstanou omezujícím faktorem.

Ceny náhradních dílů pro vozidla a stavebních materiálů nadále rostou, zatímco přínos menšího počtu pojistných událostí stále více vyrovnávají závažnější jednotlivé škody, uvedla agentura.

Pojištění proti katastrofám nabízí růst i rizika

Itálie vyžaduje, aby podniky pojistily určitá aktiva proti vybraným přírodním katastrofám. Moody’s očekává, že tato povinnost zvýší zájem o pojištění, zejména u malých a středních podniků, a podpoří růst pojistného mimo pojištění motorových vozidel.

Počet malých a středních podniků s požadovaným krytím vzrostl od června 2025 do dubna 2026 více než trojnásobně, přibližně na 233 000, uvedla Moody’s. Přesto mělo do dubna 2026 požadované pojištění pouze 15,8 % podniků, na něž se tato povinnost vztahovala.

Širší pojistné krytí by také mohlo znamenat, že pojišťovny budou čelit nárokům z mnoha pojistných smluv v důsledku jediné katastrofy. Podle Moody’s budou při řízení této expozice důležité výše pojistného, limity pojistného plnění a zajistná ujednání.

Kapitálová pravidla a investiční rizika

Moody’s označila míru solventnosti italských pojišťoven obecně za vysokou a jejich vlastní kapitál převážně za kvalitní. Očekává, že přezkum Solventnosti II sníží kapitálové požadavky některým pojišťovnám, zejména těm s dlouhodobými závazky, zatímco dodatečné požadavky na dodržování předpisů zvýší náklady.

Opatření Evropského orgánu pro pojišťovnictví a zaměstnanecké penzijní pojištění v rámci přezkumu Solventnosti II zahrnují pokyny týkající se zranitelnosti v oblasti likvidity a změny ve výpočtu rizikové marže. Revidovaný rámec má vstoupit v platnost 30. ledna 2027.

Úrokové sazby a rozpětí výnosů italských státních dluhopisů zůstávají rizikem pro investiční portfolia pojišťoven, zejména v životním pojištění. Vyšší sazby mohou zvýšit výnosy z investic, ale také učinit bankovní vklady pro střadatele atraktivnějšími a způsobit nerealizované ztráty u dluhopisových investic.

Čtěte další zprávy

Další zprávy FinanceVelix

Upozornění

Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Informace odrážejí podklady dostupné v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti či službě nepředstavuje doporučení.