Výnosy státních dluhopisů do 28. října 2026 ustoupily z počátečních říjnových maxim, za celý rok však zůstaly výrazně výše, zatímco investoři čekali na rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách. Výnos referenčního desetiletého dluhopisu se v roce 2026 zvýšil o 84 bazických bodů, zatímco výnos třicetiletého dluhopisu vzrostl téměř o 50 bazických bodů.

Klíčové informace

  • Nedávné oživení dluhopisů následovalo po výprodeji, který od srpna trval téměř dva měsíce.
  • Investoři obecně očekávali, že Fed ponechá sazby beze změny, zároveň však zvažovali možnost jejich zvýšení v prosinci.
  • Inflace, vládní zadlužování a nejistota ohledně investic do umělé inteligence zůstávaly pro investory do dluhopisů důvodem k obavám.

Výnosy státních dluhopisů zůstávají za celý rok výše

Navzdory nedávnému poklesu směřoval výnos desetiletého dluhopisu k největšímu ročnímu nárůstu od roku 2022. Růst výnosu třicetiletého dluhopisu byl největší za jeden rok od roku 2024. Ceny dluhopisů se obecně pohybují opačným směrem než jejich výnosy, takže nedávný pokles výnosů doprovázelo oživení cen státních dluhopisů.

Obavy z problémů s financováním některých podniků zaměřených na infrastrukturu umělé inteligence se časově překrývaly s oživením státních dluhopisů. Christian Hoffmann, vedoucí oddělení investic s pevným výnosem ve společnosti Thornburg Investment Management, uvedl, že vývoj investic do AI a širší ochota podstupovat riziko stále více ovlivňují dluhopisové trhy. Samotné pohyby cen neprokazují, do jaké míry tyto obavy oživení způsobily.

V centru pozornosti jsou rozhodnutí Fedu a inflace

Investoři obecně očekávali, že Fed na říjnovém zasedání ponechá úrokové sazby beze změny, trhy však zároveň počítaly s možností dalšího zvýšení v prosinci. Vedle bezprostředního rozhodnutí byla v centru pozornosti také prognóza Fedu ohledně inflace a jeho výhled budoucího vývoje sazeb.

Kalendář říjnového zasedání Fedu uvádí dvoudenní zasedání měnového výboru ve dnech 27.–28. října a tiskovou konferenci 28. října. Z kalendáře nelze vyčíst, jaké rozhodnutí tvůrci měnové politiky přijmou.

Spotřebitelské i výrobní ceny v srpnu a září vzrostly, přičemž k cenovým tlakům přispěly zvýšené náklady na energie. Jack Herr, seniorní investiční analytik ve společnosti GuideStone Funds, očekává, že Fed v roce 2026 sazby znovu zvýší.

Nejistota ohledně zadlužování a voleb

Investoři také posuzovali značný objem vládních a firemních půjček. Státní dluh USA se blížil 40 bilionům dolarů, zatímco vyšší deficity zvyšovaly potřebu vládního financování.

Průzkum klientů JPMorgan zaměřený na státní dluhopisy ukázal, že investoři snížili čisté dlouhé pozice na nejnižší úroveň od poloviny srpna. Nejistotu ohledně výhledu výdajů a fiskální politiky přidávaly volby do Kongresu USA v polovině volebního období, které se měly konat následující týden.

Další zprávy

Další zprávy FinanceVelix

Upozornění

Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice s sebou nesou riziko ztráty. Uvedené skutečnosti vycházejí z informací dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si nezávisle ověřte a v případě potřeby se poraďte s kvalifikovaným odborníkem. Zmínka o aktivu, společnosti či službě nepředstavuje doporučení.