Výnosy státních dluhopisů USA v pátek 23. října 2026 vzrostly a částečně tak zvrátily prudký pokles z předchozí seance. Referenční výnos desetiletých dluhopisů však zůstal těsně pod 5 %. Přetrvávající obavy o udržitelnost růstu akcií taženého umělou inteligencí nadále podporovaly poptávku po státních dluhopisech USA.
Hlavní body
- Výnos desetiletých dluhopisů vzrostl o 3,7 bazického bodu na 4,992 % po čtvrtečním poklesu o 19,3 bazického bodu.
- Navzdory pátečnímu oživení směřoval referenční výnos ke třetímu týdennímu poklesu v řadě.
- Podnikatelská aktivita v USA nadále rostla, zatímco tržní ceny naznačovaly nižší pravděpodobnost zvýšení sazeb Federálním rezervním systémem v následujícím týdnu.
Obsah
- Výnosy státních dluhopisů USA se zotavují jen zčásti ze čtvrtečního poklesu
- Obavy související s umělou inteligencí soupeří s inflačními tlaky a tlakem nabídky
- Podnikatelská aktivita zpomaluje, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu klesá
- Závěr
Výnosy státních dluhopisů USA se zotavují jen zčásti ze čtvrtečního poklesu
Podle pátečního přehledu obchodování byl výnos desetiletých dluhopisů za celý týden stále nižší přibližně o 11 bazických bodů. Jeho denní růst tak představoval částečný obrat čtvrtečního růstu cen dluhopisů, nikoli návrat na úroveň z předchozího týdne. Ceny dluhopisů a jejich výnosy se pohybují opačným směrem.
Oživení se rozšířilo napříč splatnostmi a vzrostly výnosy dvouletých i třicetiletých dluhopisů. Přesto směřoval výnos dvouletých dluhopisů ke čtvrtému týdennímu poklesu v řadě, což by byla jeho nejdelší taková série v roce 2026.
Metodika denní výnosové křivky Ministerstva financí USA vysvětluje, jak zveřejňovaná křivka vyjadřuje vztah mezi výnosy a splatnostmi na základě indikativních tržních kotací získávaných každý pracovní den přibližně v 15:30. Tato denní statistická řada se liší od zde popsaného průběžného přehledu vývoje na trhu.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Výnos dvouletých státních dluhopisů USA | 4,68 %, v pátek vzrostl o 4,5 bazického bodu. |
| Výnos třicetiletých státních dluhopisů USA | 5,315 %, v pátek vzrostl o 2,8 bazického bodu. |
| Inflační kompenzace u desetiletých TIPS | 2,349 %, tržní ukazatel inflační kompenzace v příštím desetiletí. |
Obavy související s umělou inteligencí soupeří s inflačními tlaky a tlakem nabídky
Pochybnosti o akciích souvisejících s umělou inteligencí ve čtvrtek podnítily investory k hledání bezpečnějších aktiv; výnos desetiletých dluhopisů tehdy klesl o 19,3 bazického bodu. Páteční oživení ponechalo referenční výnos blízko široce sledované hranice 5 %, ale stále pod ní.
JoAnne Bianco, partnerka a hlavní investiční stratég společnosti BondBloxx Investment Management, uvedla, že očekává další růst výnosu desetiletých dluhopisů nad 5 %, zároveň však varovala před předpokladem, že jeho růst bude neomezený. Za možné zdroje tlaku na růst výnosů označila přetrvávající inflaci, zvýšenou nabídku státních dluhopisů USA, vyšší termínovou prémii a vysoké ceny energií.
Tyto komentáře vyjadřují výhled investiční stratégyně, nikoli potvrzený budoucí vývoj. Týdenní pokles a páteční oživení ukazují, že na dluhopisy působí protichůdné tlaky, ale neurčují, který z nich převáží.
Podnikatelská aktivita zpomaluje, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu klesá
Předběžný index produkce složeného PMI pro USA od S&P Global v říjnu klesl na 57,6 ze zářijových 58,4, což byla nejvyšší hodnota za pět let. Index zůstal nad hranicí 50 bodů, která odděluje růst od poklesu, a signalizoval tak pomalejší růst, nikoli pokles aktivity.
Podle tržního oceňování CME FedWatch činila pravděpodobnost, že Federální rezervní systém v následujícím týdnu zvýší sazby alespoň o 25 bazických bodů, 8,3 %. O týden dříve dosahovala 15,5 % a o měsíc dříve 70,9 %. Tyto pravděpodobnosti odrážejí tržní ocenění, nikoli závazek tvůrců měnové politiky.
Závěr
Výnosy státních dluhopisů USA se v pátek zotavily, aniž by vymazaly týdenní pokles. Další událostí v oblasti měnové politiky, kterou je třeba sledovat, bude rozhodnutí Federálního rezervního systému v následujícím týdnu; tržní ceny přitom ukazují výrazně nižší očekávání zvýšení sazeb.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Uvedená fakta vycházejí z informací dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.
