Výhled sazeb RBI podle SBI Research nadále počítá se zpřísněním měnové politiky o 50 bazických bodů v prosinci 2026, a to s odkazem na širší inflační tlaky a vysoké ceny ropy. Hodnocení zveřejněné před 22. říjnem uvádí dvě možnosti: přímé zvýšení repo sazby, nebo menší zvýšení kombinované se změnou koridoru likvidity centrální banky. Ani jedna z možností není oznámeným rozhodnutím Reserve Bank of India.
Klíčové poznatky
- SBI Research ponechává svou prognózu prosincového zpřísnění a uvádí dvě možné podoby měnového opatření.
- Říjnové rozhodnutí RBI ponechává ve hře zvýšení sazeb i jejich ponechání beze změny, místo aby se zavazovalo k dalšímu zvýšení.
- Obavy SBI Research ohledně inflace vycházejí ze širších cenových tlaků a nákladů na ropu.
Obsah
- Výhled sazeb RBI zahrnuje dvě prosincové možnosti
- Říjnové rozhodnutí ponechává prostor pro přestávku
- Prognózu podporuje šíře inflace a ceny ropy
- Závěr
Výhled sazeb RBI zahrnuje dvě prosincové možnosti
Prvním scénářem SBI Research je zvýšení repo sazby o 50 bazických bodů, tedy z 5,50 % na 6,00 %. Alternativou je kombinace zvýšení repo sazby o 25 bazických bodů na 5,75 % a asymetrického rozšíření koridoru facility úpravy likvidity neboli LAF.
Ve druhém scénáři SBI Research stanovuje sazbu marginální zápůjční facility na 6,25 % a sazbu depozitní facility na 5,50 %. Uvedla, že toto nastavení by mohlo pomoci udržet řádné fungování trhu v podmínkách globální nejistoty.
Tento rozdíl je důležitý: prognóza SBI Research počítající se zpřísněním o 50 bazických bodů nemusí nutně znamenat zvýšení samotné repo sazby o půl procentního bodu. Alternativa by rovněž změnila vztah mezi zápůjčními a depozitními facility RBI.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Říjnová sazba depozitní facility | 5,25 % po rozhodnutí MPC. |
| Říjnová sazba marginální zápůjční facility | 5,75 % po rozhodnutí MPC. |
| Celoroční inflační prognóza RBI | 5,2 % pro FY2026–27. |
| Prognóza reálného růstu HDP podle RBI | 7,1 % pro FY2026–27. |
Říjnové rozhodnutí ponechává prostor pro přestávku
Zápis z říjnového zasedání MPC RBI potvrzuje, že tvůrci měnové politiky na zasedání ve dnech 5.–7. října 2026 jednomyslně zvýšili repo sazbu o 25 bazických bodů na 5,50 %. Výbor také změnil nastavení měnové politiky na postupné zpřísňování, ačkoli dva členové upřednostňovali zachování neutrálního nastavení.
RBI uvedla, že za současných podmínek krátkodobé snižování sazeb nepřipadá v úvahu. Ve hře tak zůstává zvýšení sazeb nebo jejich ponechání beze změny v závislosti na vývoji ekonomiky. Délka a rozsah zpřísňování budou záviset na podkladové inflaci, rozšíření cenových tlaků, dopadech nabídkových šoků a podmínkách poptávky.
Tento podmíněný postoj je zdrženlivější než závazek naplnit prosincovou prognózu SBI Research. Centrální banka neoznámila výši ani směr svého příštího rozhodnutí o sazbách.
Prognózu podporuje šíře inflace a ceny ropy
SBI Research uvedla, že počet komodit odpovídajících za 75 % váženého příspěvku indexu spotřebitelských cen vzrostl z 25 v srpnu na 31 v září. Vyhodnotila to jako důkaz, že se inflační tlaky rozšířily na více položek.
Výzkumný tým očekává, že inflace v listopadu dosáhne vrcholu pod 6,5 %. Dále předpovídá průměrnou cenu datované ropy Brent ve výši 110 USD za barel během 15denního prognózovaného období; jde o prognózu, nikoli o pozorovaný průměr.
RBI samostatně předpokládá, že celková maloobchodní inflace dosáhne ve třetím čtvrtletí FY2026–27 6,0 % a ve čtvrtém čtvrtletí zpomalí na 5,7 %.
Závěr
Dalším potvrzeným bodem pro posouzení měnové politiky je zasedání MPC ve dnech 2.–4. prosince 2026. Tvůrci měnové politiky před rozhodnutím, zda sazby znovu zvýšit, nebo je ponechat beze změny, znovu posoudí vývoj inflace a hospodářského růstu.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice s sebou nesou riziko ztráty. Uvedená fakta vycházejí z informací dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si nezávisle ověřte a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti či službě nepředstavuje doporučení.
