Zisk BHG se ve třetím čtvrtletí roku 2026 zlepšil. Upravený provozní zisk vzrostl o 32 % na 122 milionů SEK, zatímco tržby se zvýšily o 11,7 % na 2,9 miliardy SEK. Výsledky zveřejněné 23. října ukázaly růst ve všech třech obchodních segmentech a nižší zadlužení, ačkoli měnové pohyby a náklady na doručení nadále tlačily na marže.
Klíčové informace
- Organické tržby vzrostly o 9,3 %, což znamenalo osm po sobě jdoucích čtvrtletí kladného organického růstu.
- Upravená provozní marže se zvýšila na 4,2 %, a to navzdory tlaku měnových vlivů, nákladů na nákladní dopravu a doručení na poslední míli.
- Provozní peněžní tok vzrostl na 92 milionů SEK, zatímco zadlužení kleslo na 2,1násobek z 3,4násobku před rokem.
Obsah
- Zisk BHG těží z toho, že tržby rostou rychleji než náklady
- Value Home vede růst, zlepšují se všechny segmenty
- Tvorba hotovosti se zlepšuje před sezónní potřebou zásob
- Měnový tlak a načasování přechodu na platformu zůstávají předmětem pozornosti
- Závěr
Zisk BHG těží z toho, že tržby rostou rychleji než náklady
Upravený zisk před úroky a zdaněním se oproti stejnému období před rokem zvýšil téměř o 30 milionů SEK. Upravená marže EBIT vzrostla o 0,7 procentního bodu na 4,2 %, čímž se série meziročního zlepšování ziskovosti BHG prodloužila na 12 čtvrtletí.
Tržby rostly rychleji než nákladová základna. Tržby za posledních 12 měsíců se od čtvrtého čtvrtletí roku 2024 zvýšily o 12,5 %, zatímco organizační náklady vzrostly o 1,7 %. Tento rozdíl společnosti pomohl proměnit vyšší tržby v rychlejší růst provozního zisku.
Generální ředitel Gustaf Ohrn uvedl, že dlouhodobým cílem je udržet růst organizačních nákladů na uzdě; napomoci tomu mají nástroje pro zvyšování efektivity, včetně umělé inteligence. Upozornil, že čtvrtletní vývoj se bude lišit a nedávné tempo růstu nákladů nepředstavuje pevnou prognózu.
Harmonogram zveřejňování výsledků BHG za období červenec až září 2026 stanovil zveřejnění na 23. října v 07:00 SELČ a konferenční hovor a webcast v angličtině na 10:00 SELČ.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Value Home | Růst tržeb o 20,5 %; upravená marže EBIT 6,0 %. |
| Premium Living | Dvouciferný růst tržeb; upravená marže EBIT vzrostla z 2,2 % na 3,8 %. |
| Home Improvement | Organický růst tržeb o 3,9 % oproti 14,1 % před rokem; upravená marže EBIT 4,6 %. |
Value Home vede růst, zlepšují se všechny segmenty
Všechny tři segmenty přispěly k růstu tržeb a zlepšení zisku. Value Home dosáhl nejvyššího růstu tržeb v tomto roce, k čemuž přispěla poptávka po nábytku, zatímco Premium Living zaznamenal nejvýraznější zlepšení marže.
Rostly všechny hlavní geografické trhy. Zvláště silné výsledky vykázaly východní Evropa a Norsko, zatímco Švédsko, největší trh, vzrostlo o 4 %. Vedení uvedlo, že Švédsko čelilo náročnému srovnání s předchozím obdobím a menší podpoře v podobě daňových odpočtů na renovace. Finsko zůstalo nejobtížnějším trhem, přesto však rostlo.
Tvorba hotovosti se zlepšuje před sezónní potřebou zásob
Čtvrtletní provozní peněžní tok vzrostl na 92 milionů SEK z 52 milionů SEK před rokem, čímž jeho celková hodnota za prvních devět měsíců dosáhla 380 milionů SEK. Pracovní kapitál měl záporný dopad ve výši 150 milionů SEK, což zhruba odpovídalo předchozímu roku, neboť společnost navyšovala zásoby pro listopadové kampaně Black Month.
Hotovost ke konci září činila 454 milionů SEK, oproti 301 milionům SEK na začátku roku 2026. Čistý dluh klesl na 1,0 miliardy SEK z 1,2 miliardy SEK před rokem a nevyčerpané úvěrové linky dosahovaly celkem 800 milionů SEK.
Budoucí platby související s akvizicemi nadále představují závazek vůči hotovosti. Finanční ředitel Jesper Flemme uvedl, že v rozvaze zůstávaly podmíněné doplatky ve výši 204 milionů SEK, z nichž 50 milionů SEK má být uhrazeno v roce 2027.
Měnový tlak a načasování přechodu na platformu zůstávají předmětem pozornosti
Produktová marže skupiny zůstala stabilní, hrubá marže však mírně klesla pod vlivem měnových efektů, nákladů na nákladní dopravu a vyšších nákladů na doručení na poslední míli. Silnější produktové marže v Home Improvement vyrovnaly měnový tlak ve Value Home.
Flemme uvedl, že největší měnový dopad se očekává ve druhém čtvrtletí roku 2027, kdy připadá sezóna venkovního nábytku segmentu Value Home a produkty se nakupují na Dálném východě v amerických dolarech. Vedení nevyčíslilo očekávaný negativní dopad nákladů na nákladní dopravu ve čtvrtém čtvrtletí.
BHG rovněž odložila zbývající část přechodu Finska na severskou IT platformu, aby ochránila obchodní činnost v důležitém prodejním období. Ohrn uvedl, že o načasování se rozhodne po čtvrtém čtvrtletí; implementace může proběhnout buď před klíčovou prodejní sezónou v polovině roku 2027, nebo po ní.
Závěr
BHG vstupuje do období kampaní ve čtvrtém čtvrtletí se silnější tvorbou hotovosti a nižším zadlužením. Další provozní zkouškou bude listopadová prodejní sezóna, po níž vedení rozhodne, kdy dokončit migraci finské platformy.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní ani daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Uvedená fakta odrážejí informace dostupné v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřujte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.
