Výsledky NCAB za třetí čtvrtletí roku 2026 ukázaly, že příjem objednávek vzrostl o 166 % na 2,62 miliardy SEK a výrazně předčil tržby, protože zákazníci kvůli nedostatku materiálu a rostoucím cenám objednávali s předstihem. Výsledky zveřejněné 23. října uvádějí čisté tržby ve výši 1,46 miliardy SEK, což představuje nárůst o 54 %. Vyšší tržby pomohly zvýšit ziskovost navzdory tlaku na hrubou marži.
Hlavní body
- Většinu nárůstu organického příjmu objednávek tvořilo objednávání s předstihem a vyšší ceny.
- Vyšší tržby posílily provozní ziskovost, přestože náklady na nákup a měnové vlivy zatížily marže.
- Objem objednávek převyšuje současné dodávky, vedení však očekává, že omezení v dodávkách potrvají až do roku 2027.
Obsah
- Výsledky NCAB rozlišují mezi organickým růstem a objednáváním s předstihem
- Růst tržeb zvyšuje ziskovost navzdory tlaku na nákupní náklady
- Dodávky se posouvají až do roku 2027
- Dohoda v Austrálii rozšiřuje plán expanze
- Závěr
Výsledky NCAB rozlišují mezi organickým růstem a objednáváním s předstihem
Oznámení dodavatele desek plošných spojů o průběžných výsledcích za 3. čtvrtletí 2026 uvádí poměr objednávek k tržbám 1,79, což znamená, že objem přijatých objednávek během čtvrtletí výrazně převýšil tržby. Příjem objednávek při srovnatelném rozsahu vzrostl o 155 % jak ve švédských korunách, tak v amerických dolarech.
Generální ředitel Peter Kruk odhadl, že objednávky s předstihem přispěly k tomuto organickému nárůstu přibližně 80 procentními body, zatímco vyšší ceny přidaly zhruba 50 procentních bodů. Tento rozdíl je důležitý: výrazný nárůst objednávek na titulní úrovni neznamená odpovídající zvýšení základní poptávky.
NCAB přesto vykázala pozitivní vývoj základního podnikání, k němuž přispěla průmyslová automatizace, obrana a energetická infrastruktura pro datová centra. Tržby při srovnatelném rozsahu vzrostly v amerických dolarech o 45 % a tržby se zvýšily ve všech segmentech.
V průběhu rozhovoru o výsledcích vedení uvedlo, že neobvykle silné objednávání s předstihem může pokračovat několik měsíců nebo čtvrtletí, než zeslábne. Příjem objednávek ve výkazech by proto mohl klesnout, až zákazníci dokončí zadávání objednávek s předstihem, i když základní podnikání zůstane zdravé.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| EBITA za 3. čtvrtletí | 210,8 milionu SEK oproti 110,1 milionu SEK před rokem |
| Marže EBITA za 3. čtvrtletí | 14,4 % oproti 11,6 % |
| Provozní peněžní tok za 3. čtvrtletí | 176,8 milionu SEK oproti 118,3 milionu SEK |
| Zisk po zdanění za 3. čtvrtletí | 129,8 milionu SEK oproti 60,9 milionu SEK |
| Zisk na akcii za 3. čtvrtletí | 0,69 SEK před zředěním i po něm oproti 0,33 SEK |
Růst tržeb zvyšuje ziskovost navzdory tlaku na nákupní náklady
Růst tržeb zlepšil produktivitu a rozložil fixní náklady na větší objem tržeb, což umožnilo, aby EBITA rostla rychleji než tržby. Hrubá marže však klesla z 35,2 % na 34,8 %, protože NCAB dosud plně nepřenesla vyšší nákupní náklady na zákazníky.
Měnové pohyby snížily čtvrtletní EBITA o 8 milionů SEK a její marži přibližně o 0,5 procentního bodu. Vedení uvedlo, že cílem zůstává udržet hrubou marži v rozmezí 35–36 %, nejde však o zaručený výsledek čtvrtého čtvrtletí.
Provozní peněžní tok se meziročně zlepšil. Podle oznámení o výsledcích zůstal pracovní kapitál ve srovnání s předchozím čtvrtletím stabilní, a to navzdory výrazně vyšší úrovni aktivity.
Dodávky se posouvají až do roku 2027
Oznámení o výsledcích uvádí, že se podmínky v dodavatelských řetězcích podle očekávání nezlepší dříve než koncem roku 2027. Investice do datových center a širší růst průmyslu zvýšily konkurenci o materiály, prodloužily dodací lhůty a přiměly zákazníky zadávat objednávky s předstihem.
V rozhovoru o výsledcích vedení uvedlo, že průměrné dodací lhůty činí přibližně dvě čtvrtletí, některé rychlé objednávky se však dodávají během téhož čtvrtletí. Kratší dodací lhůta v prosinci může také posunout zásilky do ledna, takže načasování růstu objednávek se může lišit od okamžiku vykázání tržeb.
Finanční ředitel uvedl, že objem velkých severoamerických objednávek souvisejících s datovými centry přesáhl 200 milionů SEK a dodávky jsou naplánovány převážně na rok 2027. Kruk upřesnil, že se týkaly elektrické infrastruktury, nikoli konkrétně produktů pro datová centra.
Vedení uvedlo, že nepozorovalo známky toho, že by zákazníci zadávali duplicitní objednávky u konkurenčních dodavatelů. Popsalo produkty jako zakázková řešení a objednávky jako závazné, zároveň však připustilo, že si někteří zákazníci mohou vytvářet zásoby.
Dohoda v Austrálii rozšiřuje plán expanze
NCAB 16. září podepsala dohodu o akvizici podnikání společnosti IMP Electronics Solutions v australském Adelaide. Oznámení označilo dohodu za krok k rozšíření místních aktivit na nové trhy; nepotvrdilo však, že byla transakce dokončena.
Společnost Board Shark PCB, kterou NCAB získala ve druhém čtvrtletí, ve třetím čtvrtletí pozitivně přispěla k tržbám, příjmu objednávek a EBITA v USA.
Závěr
Nadcházející dodací období ukážou, jak se rozšířený objem objednávek promítne do tržeb NCAB. Klíčové zůstává rozlišovat mezi základním růstem a objednáváním s předstihem. Významné severoamerické infrastrukturní objednávky jsou naplánovány převážně na rok 2027 a prioritou vedení nadále zůstává kompenzace vyšších nákupních nákladů.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní nebo daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice s sebou nesou riziko ztráty. Uvedené skutečnosti vycházejí z materiálů dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.
