Výsledky Dr Reddy's za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2027 ukázaly postupné zotavení tržeb a marží, ačkoli tržby zůstaly pod úrovní stejného období předchozího roku, protože konkurence lenalidomidu zatížila Severní Ameriku. Výsledky zveřejněné 23. října 2026 uvádějí konsolidované tržby ve výši INR8,671 crore, což představuje meziroční pokles o 1,5 %, ale mezikvartální nárůst o 7,4 %. Vedení očekává obnovení dodávek semaglutidu v listopadu, pokud bude úspěšně dokončeno ověření.
Hlavní poznatky
- Hrubá marže se zotavila na 52,1 %, zůstala však pod úrovní stejného období předchozího roku.
- Růst v Indii a na rozvíjejících se trzích kontrastoval s oslabením prodeje generik v Severní Americe.
- Ověření dodávek semaglutidu a prosincové regulatorní rozhodnutí o abataceptu představují další významné milníky.
Obsah
- Výsledky Dr Reddy's ukazují zotavení, nikoli úplný návrat k původní úrovni
- Indie a rozvíjející se trhy vyrovnávají slabost Severní Ameriky
- Cíle v oblasti marží nadále čelí tlaku nákladů
- Obnovení dodávek semaglutidu a rozhodnutí o abataceptu určují časový harmonogram
- Závěr
Výsledky Dr Reddy's ukazují zotavení, nikoli úplný návrat k původní úrovni
Za čtvrtletí končící 30. září 2026 vzrostla hrubá marže oproti předchozímu čtvrtletí o 562 bazických bodů na 52,1 %. Stále byla o 254 bazických bodů nižší než ve stejném období předchozího roku, což zdůrazňuje rozdíl mezi mezikvartálním zotavením a návratem k dřívější ziskovosti.
EBITDA včetně ostatních výnosů dosáhla INR1,783 crore, což odpovídá marži 20,6 %. Vedení připsalo zlepšení uvedení nových produktů na trh a ziskovějšímu produktovému mixu. Finanční ředitel Mannam Narasimham uvedl, že nové produkty uvedené v USA dosahovaly hrubých marží nad průměrem společnosti.
Nižší prodej lenalidomidu zůstal hlavní brzdou konsolidovaných tržeb. Vedení přesto uvedlo, že základní činnost bez lenalidomidu rostla dvouciferným tempem v Severní Americe, na rozvíjejících se trzích i v Indii.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Zisk před zdaněním | INR1,228 crore za čtvrtletí končící v září 2026. |
| Čistý zisk | INR925 crore; čistá marže 10,7 %. |
| Zředěný zisk na akcii | INR11.1 za čtvrtletí. |
| Provozní pracovní kapitál | INR14,650 crore k 30. září, o INR297 crore více než k 30. červnu. |
| Kapitálové výdaje | INR186 crore za čtvrtletí. |
| Čistý přebytek hotovosti | INR2,502 crore k 30. září 2026. |
Indie a rozvíjející se trhy vyrovnávají slabost Severní Ameriky
Tržby ze severoamerických generik meziročně klesly o 29 % na USD264 million, přestože mezikvartálně vzrostly o 12 %. Tržby v Indii se zvýšily o 17 % na INR1,851 crore, zatímco tržby na rozvíjejících se trzích vzrostly o 84 % na INR2,059 crore.
Tržby v Evropě meziročně klesly o 6 % na EUR127 million, což odráželo pokles cen a změny provozního modelu po integraci podnikání v oblasti nikotinové substituční terapie. Generální ředitel Erez Israeli uvedl, že upravený model znamenal nižší tržby, ale vyšší zisk; podobný dopad se podle očekávání projeví ještě ve dvou čtvrtletích.
Tato činnost se stala součástí Dr Reddy's prostřednictvím dokončené akvizice podnikání společnosti Haleon v oblasti nikotinové substituční terapie mimo USA, oznámené 30. září 2024. Tato transakce poskytuje historický kontext k současné diskusi o integraci.
Israeli očekává, že tržby z nikotinové substituční terapie porostou vyšším jednociferným až dvouciferným tempem, uvedl však, že celkový růst v Evropě nebude v tomto fiskálním roce významný.
Cíle v oblasti marží nadále čelí tlaku nákladů
Narasimham uvedl, že společnost cílí na hrubou marži kolem 55 %. Israeli znovu potvrdil přesvědčení, že společnost dokáže udržet marži EBITDA nad 20 %, s ambicí dosáhnout 25 %. Jde o cíle vedení, nikoli o výsledky dosažené za čtvrtletí.
Vyšší náklady na klíčové výchozí suroviny, rozpouštědla a výstupní logistiku již ovlivňovaly ziskovost. Vedení odhadlo dopad na EBITDA na téměř 100 bazických bodů a očekává, že tento tlak přetrvá ve třetím i čtvrtém čtvrtletí.
Výdaje na výzkum a vývoj představovaly v zářijovém čtvrtletí 6 % tržeb, meziročně o 10 % méně. Narasimham očekává, že se v nadcházejících čtvrtletích vrátí na 7–8 % tržeb. Výdaje na prodej, obecnou správu a administrativu činily 32 % tržeb; vedení očekává, že tento poměr zůstane letos zhruba stabilní.
Obnovení dodávek semaglutidu a rozhodnutí o abataceptu určují časový harmonogram
Israeli uvedl, že společnost si nadále věří, že v listopadu 2026 obnoví dodávky semaglutidu, za předpokladu úspěšného ověření. Hlavní překážkou bylo navýšení výroby účinné farmaceutické látky pro jejího partnera. Většina počátečních objemů je určena pro Kanadu, menší část pak pro Latinskou Ameriku a Afriku.
Společnost uvedla, že semaglutid získal schválení v 10 zemích a že plánuje jeho uvedení na 89 trzích. Tyto plány neznamenají, že dodávky již byly obnoveny ani že přípravek schválily všechny zamýšlené trhy.
V případě biosimilárního abataceptu označilo vedení za cílové datum rozhodnutí amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) 22. prosinec 2026. Israeli uvedl, že závod v Bachupally prošel inspekcí a společnost čeká na zprávu o inspekci provozovny. Dr Reddy's se připravuje na prosincové uvedení přípravku na trh, které je podmíněno schválením.
Závěr
Výsledky Dr Reddy's ukazují zlepšení provozní výkonnosti oproti předchozímu čtvrtletí, omezením však nadále zůstávají tlak na meziroční tržby a vyšší náklady na vstupy. Nejbližší plánované milníky představují listopadové obnovení dodávek semaglutidu, podmíněné ověřením, a regulatorní rozhodnutí o abataceptu plánované na 22. prosince.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní nebo daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Informace odrážejí podklady dostupné v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si nezávisle ověřte a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.
