Měny a makroekonomikaHarmonogram zasedání FOMC 2026–2027 →
Definice
Úroková sazba je cena za vypůjčení peněz nebo odměna za jejich spoření, vyjádřená jako procento z vypůjčené nebo uspořené částky za rok.
Jak to funguje
Jednoduchý úrok za jeden rok = jistina × sazba. Sazby se liší podle dlužníka, délky úvěru a rizika: věřitel požaduje víc, když je splacení méně jisté nebo když jsou peníze vázány déle. Centrální banka stanovuje krátkodobou měnověpolitickou sazbu, která ovlivňuje sazby, jež banky platí z vkladů a účtují z úvěrů. Dlouhodobější sazby odrážejí i to, co trhy očekávají ohledně inflace a budoucí měnové politiky.
Kotovaná sazba je nominální sazba. Reálná sazba zohledňuje inflaci: reálná sazba = (1 + nominální sazba) ÷ (1 + inflace) − 1, což se při malých hodnotách blíží rozdílu nominální sazba − inflace. Kladná reálná sazba znamená, že úspory získávají kupní sílu; záporná znamená, že ji ztrácejí, i když zůstatek roste.
Úrokové sazby ovlivňují i ceny aktiv. Dluhopis vyplácí pevné částky, takže když tržní výnosy rostou, ceny stávajících dluhopisů klesají, a když výnosy klesají, ceny rostou. Obecněji vyšší sazby mají sklon snižovat současnou hodnotu, tedy dnešní hodnotu peněz očekávaných v budoucnu, což může tlačit dolů ocenění akcií a nemovitostí. Jde o tendenci, nikoli pevné pravidlo, protože se mění i očekávání ohledně růstu a rizika.
Příklad (hypotetická čísla)
Předpokládejme, že vložíte 5 000 $ na termínovaný vklad na 1 rok s úrokem 4 % ročně, zatímco inflace za ten rok činí 3 %.
Úrok = 5 000 $ × 4 % = 200 $ a reálný výnos = 1,04 ÷ 1,03 − 1 ≈ 0,97 %, takže kupní síla vzroste jen o necelé 1 %.
Dluhopis X vyplatí za 1 rok 1 000 $. Při tržní sazbě 5 % je jeho dnešní cena 1 000 $ ÷ 1,05 ≈ 952,38 $.
Pokud tržní sazba vzroste na 6 %, cena bude 1 000 $ ÷ 1,06 ≈ 943,40 $.
Nominální sazba nadhodnocuje růst kupní síly a vyšší sazba snižuje dnešní hodnotu pevné budoucí platby.
Časté chyby
- Posuzovat výnos úspor podle nominální sazby a přehlížet inflaci.
- Předpokládat, že změna sazby centrální banky pohne všemi sazbami úvěrů a vkladů o stejnou hodnotu a najednou.
- Zapomínat, že ceny stávajících dluhopisů klesají, když tržní úrokové sazby rostou.
- Porovnávat sazby s odlišným úročením nebo poplatkovými podmínkami, jako by byly stejné.
Související kalkulačky
Tento slovník slouží pouze ke vzdělávání a nepředstavuje investiční poradenství. Příklady pracují s hypotetickými čísly.