Kilroys indtjening i tredje kvartal 2026 viste stærkere udlejningsaktivitet og en beskeden opjustering af udsigterne for årets samlede funds from operations (FFO) trods lavere finansielle resultater end året før. Udlejeren af kontor- og life science-ejendomme rapporterede en FFO på 0,88 USD pr. udvandet aktie og indgik lejekontrakter på cirka 815.000 kvadratfod. Resultaterne blev offentliggjort den 22. oktober, og ledelsens regnskabskonference fulgte den 23. oktober.
Vigtigste konklusioner
- Kilroy hævede midtpunktet i sin FFO-prognose for 2026 med 0,01 USD til 3,57 USD pr. udvandet aktie, samtidig med at intervallet blev indsnævret.
- Udlejningen tog fart, men det udlejede areal faldt en smule, mens underskrevne lejekontrakter afventede ikrafttrædelse.
- Kommende udløb af DIRECTV-lejekontrakter og yderligere udgifter til Flower Mart giver udfordringer i 2027.
Indholdsfortegnelse
- Kilroys indtjeningsudsigter forbedres trods lavere kvartalsresultater
- Større udlejning har endnu ikke ført til højere belægning
- DIRECTV og Flower Mart giver modvind i 2027
- Jordsalg og kreditkapacitet understøtter finansiel fleksibilitet
- Konklusion
Kilroys indtjeningsudsigter forbedres trods lavere kvartalsresultater
Kilroys finansielle og driftsmæssige resultater for tredje kvartal indsnævrede FFO-prognosen for hele året til 3,55–3,59 USD pr. udvandet aktie mod det tidligere interval på 3,49–3,63 USD. Ændringen hævede midtpunktet med én cent i stedet for at øge begge ender af prognosen.
Den kvartalsvise FFO omfattede indtægter på cirka 0,01 USD pr. aktie fra forligs- og restaureringsgebyrer. Det opdaterede årlige midtpunkt indebærer en FFO på cirka 0,86 USD pr. aktie i fjerde kvartal, oplyste ledelsen.
Den kontante nettolejeindtægt (NOI) fra ejendomme i sammenligningsgrundlaget faldt 1,5 % år over år. Lavere indtægter fra forligs- og restaureringsgebyrer samt refusioner af ejendomsskatter reducerede tilsammen vækstraten med 170 basispoint. Ledelsen indsnævrede forventningen til væksten i den kontante NOI fra ejendomme i sammenligningsgrundlaget for hele året til 0,75–1,00 % fra 0,25–1,25 %.
| Post | Oplysninger |
|---|---|
| Kvartalsomsætning | 3. kvartal 2026: 271,6 mio. USD; 3. kvartal 2025: 279,7 mio. USD. |
| Nettoresultat til rådighed for ordinære aktionærer | 3. kvartal 2026: 15,5 mio. USD; 3. kvartal 2025: 156,2 mio. USD. |
| Udvandet resultat pr. aktie | 3. kvartal 2026: 0,13 USD; 3. kvartal 2025: 1,31 USD. |
| Funds from operations | 3. kvartal 2026: 104,6 mio. USD; 3. kvartal 2025: 130,6 mio. USD. |
| Udvandet FFO pr. aktie | 3. kvartal 2026: 0,88 USD; 3. kvartal 2025: 1,08 USD. |
Større udlejning har endnu ikke ført til højere belægning
Udlejningen år til dato oversteg 1,75 millioner kvadratfod, cirka 44 % mere end i de første ni måneder af 2025. Aktiviteten i tredje kvartal omfattede nye lejekontrakter på 345.000 kvadratfod tidligere ledige arealer, 127.000 kvadratfod arealer, der aktuelt var i brug, samt fornyelser på 343.000 kvadratfod.
Fornyelserne omfattede en 12-årig aftale med Box på cirka 243.000 kvadratfod i Crossing 900. For sammenlignelige lejekontrakter af anden generation, eksklusive kortfristede aftaler, steg lejen opgjort efter GAAP med 30,6 %, mens kontantlejen steg 9,7 % i forhold til de tidligere niveauer.
Den stabiliserede ejendomsportefølje var 83,0 % udlejet pr. 30. september, en stigning på 150 basispoint fra det foregående kvartal, mens belægningen faldt 10 basispoint til 76,9 %. Forskellen er vigtig, fordi en underskrevet lejekontrakt ikke betyder, at lejeren straks er flyttet ind eller er begyndt at betale leje.
Underskrevne lejekontrakter, der endnu ikke var trådt i kraft, omfattede mere end 1,4 millioner kvadratfod og repræsenterede en årlig basisleje på cirka 101 mio. USD, en stigning på 22 mio. USD i forhold til det foregående kvartal. Ledelsen forventer, at lejekontrakter svarende til en årlig basisleje på 14 mio. USD træder i kraft i fjerde kvartal 2026 og yderligere 34 mio. USD i løbet af 2027.
DIRECTV og Flower Mart giver modvind i 2027
DIRECTV's lejekontrakt i El Segundo udløber i to etaper: 49.000 kvadratfod udløb ved begyndelsen af fjerde kvartal 2026, og de resterende 484.000 kvadratfod udløber ved begyndelsen af fjerde kvartal 2027. Arealerne svarer tilsammen til en årlig basisleje på cirka 16 mio. USD.
Den midlertidige finansdirektør Eliott Trencher sagde, at en fornyelse i en eller anden form fortsat var mulig, men at ledelsens grundscenarie var et fuldt fraflytningsforløb eller en betydelig nedskalering. Kilroy vurderer mulighederne for genudlejning, ompositionering og delvis eller fuld realisering af værdierne; ingen af dem blev præsenteret som en gennemført transaktion.
Ledelsen forventer også, at kapitaliseringen af udgifter til Flower Mart-projektet ophører omkring januar 2027. Det vil medføre en årlig stigning på cirka 32 mio. USD i renteudgifter og 5 mio. USD i driftsudgifter og skatter. Disse forventede omkostninger er adskilt fra selskabets prognose for 2026, som forudsætter fortsat kapitalisering året ud.
Jordsalg og kreditkapacitet understøtter finansiel fleksibilitet
Kilroy havde jordsalg til en værdi af 185 mio. USD under kontrakt, og overdragelser forventedes at begynde sent i 2026. Det omfatter det forestående salg af Kilroy East Village-arealet i San Diegos centrum for 19,5 mio. USD, som selskabet forventede at afslutte i fjerde kvartal.
Selskabet tilbagebetalte private placeringsobligationer på 200 mio. USD med likvide midler i juli. Det står fortsat over for forfald på cirka 395 mio. USD i løbet af de følgende ni måneder med en vægtet gennemsnitlig rente på omkring 3,8 % og rapporterede mere end 1,2 mia. USD i uudnyttet kreditkapacitet.
Administrerende direktør Angela Aman sagde, at et muligt provenu fra frasalg kunne understøtte opkøb, gældsafdrag eller aktietilbagekøb. Det er fortsat muligheder for kapitalallokering og ikke offentliggjorte forpligtelser.
Konklusion
Den næste prøve for Kilroys indtjening bliver, om de underskrevne lejekontrakter planmæssigt træder i kraft i fjerde kvartal, samtidig med det forventede jordsalg i East Village. Disse milepæle vil bidrage til at vise, hvordan den stærkere udlejningsaktivitet omsættes til lejeindtægter og tilgængelig kapital før den identificerede modvind i 2027.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på offentliggørelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
