Rithms resultat for tredje kvartal 2026 viste, at indtjening til udlodning faldt til 0,55 USD pr. udvandet aktie fra 0,60 USD i det foregående kvartal, mens GAAP-resultatet steg kraftigt. Resultaterne, der blev offentliggjort den 23. oktober for kvartalet afsluttet den 30. september, viste også højere driftsindtægter hos Newrez trods et fald på 19 % kvartal over kvartal i finansieret realkreditproduktion.
Vigtigste punkter
- Indtjening til udlodning lå fortsat over det ordinære udbytte på 0,25 USD, selv om den faldt fra andet kvartal.
- Newrez øgede driftsindtægterne, mens realkreditproduktionen faldt, men ledelsen forventer yderligere pres på volumener og marginer på kort sigt.
- Aktiver under forvaltning i kapitalforvaltningsforretningen holdt sig omkring 61 mia. USD, mens de forventede teknologibesparelser hos Newrez ventes at begynde i 2027.
Indholdsfortegnelse
- Rithms resultat adskiller GAAP-gevinster fra udlodningsberettiget indtjening
- Newrez tjener mere på lavere realkreditproduktion
- Kapitalrejsning tilfører kapital, men AUM er stabilt
- Udlån fra Genesis og udlejning af kontorer udvider resultatgrundlaget
- Konklusion
Rithms resultat adskiller GAAP-gevinster fra udlodningsberettiget indtjening
Rithms finansielle resultater for tredje kvartal viste en GAAP-nettoindtægt, der kan henføres til ordinære aktionærer, på 217,1 mio. USD mod 20,2 mio. USD i andet kvartal. Indtjening til udlodning, eller EAD, udviklede sig modsat og faldt til 315,3 mio. USD fra 338,9 mio. USD.
Forskellen er vigtig, fordi EAD er et ikke-GAAP-mål, der udelukker udvalgte værdiændringer, afskrivninger, udskudte skatter og andre poster. Det er ikke en erstatning for GAAP-indtjening eller pengestrømme fra driften. Stigningen i GAAP-resultatet var derfor ikke udtryk for en tilsvarende forbedring af selskabets mål for udlodningsberettiget indtjening.
Det ordinære udbytte var uændret på 0,25 USD pr. aktie. Rithm oplyste, at kvartalet var det 28. kvartal i træk, hvor EAD oversteg de udbetalte udbytter, men historikken er ingen garanti for fremtidige udbetalinger.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| GAAP-udvandet EPS | 3. kvartal 2026: 0,38 USD; 2. kvartal 2026: 0,04 USD |
| EAD pr. udvandet aktie | 3. kvartal 2026: 0,55 USD; 2. kvartal 2026: 0,60 USD |
| Ordinært udbytte pr. aktie | 3. kvartal 2026: 0,25 USD; 2. kvartal 2026: 0,25 USD |
| Bogført værdi pr. ordinær aktie | 12,51 USD pr. 30. september 2026 |
Newrez tjener mere på lavere realkreditproduktion
Newrez opnåede et driftsresultat før skat på 329,7 mio. USD, eksklusive markedsværdireguleringer af mortgage servicing rights og andre ikke-driftsmæssige poster, mod 307,6 mio. USD i andet kvartal. Det annualiserede driftsafkast af egenkapitalen, som også er et ikke-GAAP-mål, var 24 %.
Den finansierede realkreditproduktion udgjorde 12,9 mia. USD, et fald på 19 % kvartal over kvartal og 21 % år over år. Ledelsen sagde, at konkurrencen på engrosmarkedet fortsat var hård, og forventede yderligere pres på marginerne i fjerde kvartal. På resultatkonferencen vurderede ledelsen, at produktionen ville falde med næsten 25 % fra september til oktober.
Servicing-forretningen opvejer den svagere långivning. Ved udgangen af september havde Newrez en ubetalt hovedstol på 878,9 mia. USD under servicing, heraf 282,8 mia. USD serviceret for tredjeparter. Ledelsen sagde, at den ville prioritere marginerne på långivningen frem for at jagte markedsandele.
Administrerende direktør Michael Nierenberg beskrev også potentielle annualiserede besparelser på cirka 125 mio. USD fra investeringer i teknologi og kunstig intelligens hos Newrez. Han forventer, at besparelserne begynder i løbet af 2027 og fortsætter gennem 2028; der er tale om forventede gevinster, ikke besparelser, der allerede er realiseret i det rapporterede kvartal.
Kapitalrejsning tilfører kapital, men AUM er stabilt
Rithms kapitalforvaltningsplatform, herunder Sculptor og Crestline, havde cirka 61 mia. USD i aktiver under forvaltning pr. 30. september, stort set uændret fra det foregående kvartal. Bruttotilgang af ny kapital og fondstilsagn udgjorde 569 mio. USD i kvartalet, så årets samlede beløb til dato nåede 2,9 mia. USD.
Nye tilsagn og et uændret AUM-tal ved kvartalets udgang måler forskellige forhold: Bruttotilgang er ikke det samme som nettovækst i aktiver. Rithms definition af AUM omfatter også ikke-indbetalte tilsagn og visse aktiver, der ikke genererer forvaltningshonorarer.
Nierenberg pegede på relationer inden for formueforvaltning og distribution, kapital-løsninger samt aktivbaserede finansieringsprodukter som områder med vækstmuligheder. Ledelsens mål om 75-80 mia. USD i AUM inden 2028 er fortsat en målsætning og ikke en allerede gennemført stigning.
Udlån fra Genesis og udlejning af kontorer udvider resultatgrundlaget
Genesis ydede boliglån til overgangsfinansiering på 1,5 mia. USD i kvartalet, en stigning på 25 % år over år. Produktionen år til dato nåede 5 mia. USD og oversteg dermed det samlede beløb for hele 2025. Nierenberg forventede en produktion på cirka 6-6,5 mia. USD i 2026 og understregede samtidig betydningen af kreditkvaliteten.
Elecor indgik nye lejeaftaler på 320.000 kvadratfod i kvartalet, hvilket bragte udlejningsaktiviteten år til dato op på cirka 1 million kvadratfod. Lejeniveauerne for disse aftaler var 22 % højere end ved transaktioner i 2025. Virksomheden gennemførte også et joint venture vedrørende 1301 Avenue of the Americas, beholdt en betydelig ejerandel og fortsætter med at drive ejendommen.
Konklusion
Den næste rapporteringsperiode vil vise, hvordan Newrez’ indtægter fra servicing står sig over for svagere realkreditproduktion og konkurrenceprægede marginer. De forventede teknologibesparelser følger en senere tidsplan med start i 2027 og vil derfor ikke give en umiddelbar modvægt i fjerde kvartal.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på offentliggørelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
