Kinder Morgans indtjening stiger, mens projektporteføljen for naturgas vokser

Kinder Morgans indtjening steg i kvartalet, der sluttede den 30. september 2026, da højere omsætning og stærkere naturgasaktiviteter understøttede rentabiliteten. Resultaterne, der blev offentliggjort den 21. oktober, viste en nettoindtægt tilskrevet selskabet på 764 mio. dollar, op fra 628 mio. dollar året før, samt en rekordstor projektportefølje for naturgasudvidelser på 13,2 mia. dollar.

Vigtigste pointer

• Kvartalsomsætningen steg 9,3 % til 4,53 mia. dollar, mens nettoindtægten steg med omkring 22 %.
• Naturgasprojekter udgjorde 13,2 mia. dollar af selskabets samlede portefølje af udvidelsesprojekter på 14,4 mia. dollar.
• Ledelsen forventer, at justeret indtjening og justeret EBITDA for hele året vil overstige det oprindelige budget for 2026.

Indholdsfortegnelse

• Kinder Morgans indtjening vokser sideløbende med driftsomkostningerne
• Efterspørgslen efter naturgas driver en større projektportefølje
• Driftsmængderne viser en ujævn forretningssammensætning
• Helårsudsigterne er fortsat over det oprindelige budget
• Konklusion

Kinder Morgans indtjening vokser sideløbende med driftsomkostningerne

Kinder Morgans regnskabsresultater for tredje kvartal 2026 viste en omsætning på 4,531 mia. dollar sammenlignet med 4,146 mia. dollar året før. Driftsomkostninger, udgifter og øvrige poster steg til 3,371 mia. dollar fra 3,083 mia. dollar, hvilket i store træk svarede til omsætningens væksttempo.

Justeret nettoindtægt tilskrevet Kinder Morgan nåede 792 mio. dollar, en stigning på 22 %. Det justerede tal udelukker visse poster, herunder hensættelser til retssager og miljøforpligtelser, en gevinst ved frasalg og skattejusteringer. Det adskiller sig fra selskabets rapporterede nettoindtægt.

Bestyrelsesformand Richard Kinder tilskrev resultaterne selskabets aktivnetværk og langsigtede, gebyrbaserede kontrakter. Aftalerne giver en vis stabilitet i pengestrømmene, men fjerner ikke driftsmæssige, regulatoriske eller råvarerelaterede risici.

Efterspørgslen efter naturgas driver en større projektportefølje

Den samlede portefølje af udvidelsesprojekter voksede med 4,7 mia. dollar fra andet kvartal til 14,4 mia. dollar. Det afspejlede nye projekter for 5,4 mia. dollar, delvist modsvaret af projekter til 700 mio. dollar, der blev sat i drift. Mere end 75 % af porteføljen var knyttet til projekter, der understøtter elproduktion og efterspørgsel fra lokale distributionsselskaber.

To større tilføjelser var Southeast Connector og Permian Link. Southeast Connector er planlagt til at transportere op til 2,6 mia. kubikfod naturgas om dagen, og Kinder Morgans andel af omkostningerne forventes at være 3,1 mia. dollar. Den trinvise idriftsættelse forventes at begynde i fjerde kvartal 2030, med forbehold for tilladelser og godkendelser.

Permian Link er planlagt til at have en kapacitet på cirka 2,8 mia. kubikfod om dagen og betjene ny elproduktion for en hyperscaler. Kinder Morgans andel af projektet, der er vurderet til cirka 4,2 mia. dollar, udgør omkring 1,6 mia. dollar. Den forventede opstart i tredje kvartal 2030 afhænger også af rettidige godkendelser.

Disse investeringer udvider selskabets kontraktbaserede projektportefølje, men de større projekter er endnu ikke aktiver i drift eller bidrag til indtjeningen i indeværende kvartal.

Driftsmængderne viser en ujævn forretningssammensætning

Transportmængderne for naturgas steg 3 % år over år, understøttet af LNG-leverancer gennem Tennessee Gas Pipeline og efterspørgsel på Texas Intrastate-systemet. Indsamlingsmængderne steg 14 %, primært på KinderHawk-systemet.

Andre aktiviteter udviklede sig mindre ensartet. Mængderne af raffinerede produkter faldt 3 %, mens mængderne af råolie og kondensat faldt 11 %. Terminalernes indtjening blev dog forbedret, hjulpet af udvidelsesprojekter, der allerede var sat i drift, stærkere håndtering af kul og petroleumskoks samt højere tankskibsrater.

Kontrasten viser, hvorfor selskabets samlede indtjeningsvækst ikke bør opfattes som tegn på stigende gennemstrømning i alle forretningsområder.

Helårsudsigterne er fortsat over det oprindelige budget

Ledelsen forventer, at justeret EBITDA for 2026 ender mere end 6 % over budgettet på 8,6 mia. dollar, og at justeret indtjening pr. aktie ender mere end 13 % over budgettet på 1,36 dollar. Det er fremadrettede forventninger, ikke afsluttede årsresultater.

Kinder Morgan forventer også, at nettogælden i forhold til justeret EBITDA ved årets udgang vil være 3,6 gange sammenlignet med det oprindelige budget på 3,8 gange. Justeret indtjening, justeret EBITDA og gearingsforholdet er ikke-GAAP-mål og bør vurderes sammen med de rapporterede resultater.

Konklusion

Kinder Morgans stærkere kvartalsresultat kom sammen med en væsentligt større projektportefølje, hvoraf mange projekter først sættes i drift om flere år. De næste bekræftede datoer for aktionærerne er registreringsdatoen for udbyttet den 2. november og betalingsdatoen den 16. november, mens ledelsens forventninger om resultater over budgettet fortsat er målestokken for helårsresultatet i 2026.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information, ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig om nødvendigt med en kvalificeret fagperson. Omtale af et aktiv, et selskab eller en tjeneste er ikke en anbefaling.