Definition
Indtjening pr. aktie (EPS) er den del af et selskabs nettooverskud, der tilfalder hver almindelig aktie. Den beregnes ved at dividere det overskud, der står til rådighed for de almindelige aktionærer, med antallet af udestående aktier.
Sådan fungerer det
Standardformlen er EPS = (nettoresultat − præferenceudbytte) ÷ vægtet gennemsnitligt antal udestående aktier. Præferenceudbyttet trækkes fra, fordi de penge først går til præferenceaktionærerne. Der bruges et vægtet gennemsnit, fordi antallet af aktier kan ændre sig i løbet af året, for eksempel når et selskab udsteder nye aktier eller køber nogle tilbage.
Selskaber oplyser som regel to versioner. Basis-EPS bruger de aktier, der faktisk findes. Udvandet EPS medregner også aktier, der kan opstå fra aktieoptioner, konvertible obligationer og lignende instrumenter, så den er lig med eller lavere end basis-EPS. EPS er nævneren i P/E-tallet, og udviklingen over flere år er en almindelig måde at følge overskuddet pr. aktie på.
EPS kan stige, uden at virksomheden tjener mere. Hvis et selskab køber egne aktier tilbage, fordeles det samme overskud på færre aktier. Mange selskaber offentliggør også en justeret EPS, der udelader poster, de anser for engangsposter. Justerede tal følger hvert selskabs egne definitioner, så det er en god idé at sammenligne dem med den rapporterede EPS, der er udarbejdet efter regnskabsreglerne.
Eksempel (hypotetiske tal)
Antag, at Selskab X havde et nettoresultat på 50.000.000 $, betalte 5.000.000 $ i præferenceudbytte og havde et vægtet gennemsnit på 15.000.000 almindelige aktier.
EPS = (50.000.000 $ − 5.000.000 $) ÷ 15.000.000 = 3,00 $.
Året efter er nettoresultat og præferenceudbytte uændrede, men tilbagekøb sænker det vægtede gennemsnit til 12.500.000 aktier: 45.000.000 $ ÷ 12.500.000 = 3,60 $.
EPS steg med 20 %, selv om selskabets overskud slet ikke voksede.
Typiske fejl
- At betragte stigende EPS som bevis for vækst i overskuddet uden at tjekke, om antallet af aktier er faldet.
- At sammenligne ét selskabs justerede EPS med et andet selskabs rapporterede EPS.
- At overse udvandet EPS, når et selskab har mange optioner eller konvertible værdipapirer udestående.
Relaterede beregnere
Denne ordbog er kun til undervisningsbrug og er ikke investeringsrådgivning. Eksemplerne bruger hypotetiske tal.