Definition
En børshandlet fond (ETF) er en investeringsfond, hvis andele handles på en børs ligesom en enkelt aktie, mens selve fonden ejer en kurv af aktiver som aktier, obligationer eller råvarer.
Sådan fungerer det
De fleste ETF'er følger en regel, for eksempel at følge et markedsindeks, en sektor, en råvarepris eller en defineret strategi. Fonden ejer de underliggende aktiver eller instrumenter, der kopierer deres afkast, og deler ejerskabet op i andele. Investorer køber og sælger andelene i børsens åbningstid til markedskurser, præcis som aktier.
Værdien af fondens beholdninger pr. andel kaldes indre værdi (NAV). Markedskursen holder sig tæt på den indre værdi gennem oprettelse og indløsning af andele: store finansielle virksomheder, kaldet autoriserede deltagere (authorized participants), kan levere aktiver til fonden i bytte for nye ETF-andele eller aflevere andele i bytte for de underliggende aktiver. Hvis kursen glider væk fra den indre værdi, gør denne proces det profitabelt at lukke forskellen.
Omkostningerne kommer i to hovedformer. Omkostningsprocenten er et årligt gebyr, angivet som en procentdel af formuen og trukket gradvist fra fonden. Spreadet mellem købs- og salgskurs betales ved handel og er typisk bredere for små eller sjældent handlede ETF'er. Gearede og inverse ETF'er sigter mod et multiplum, eller det modsatte, af et dagligt afkast. Fordi de nulstilles hver dag, kan deres resultater over uger eller måneder afvige meget fra det samme multiplum af indeksets afkast.
Eksempel (hypotetiske tal)
Antag, at du har 10.000 $ i ETF X, som følger et indeks og har en omkostningsprocent på 0,20 % om året.
Årlig omkostning ≈ 10.000 $ × 0,20 % = 20 $, som trækkes gradvist fra fondens formue i stedet for at blive opkrævet hos dig.
ETF Y sigter mod 2× det daglige afkast af samme indeks. Over 2 dage går indekset fra 100 til 110 (+10 %) og derefter til 99 (−10 %), en samlet ændring på −1 %.
ETF Y går fra 100 til 120 (+20 %) og derefter til 96 (−20 %), en samlet ændring på −4 %, ikke 2 × −1 % = −2 %.
Både gebyrer og den daglige nulstilling får en ETF's resultat over tid til at afvige fra indeksets simple afkast.
Typiske fejl
- At gå ud fra, at enhver ETF er en bred indeksfond med lav risiko, uanset hvad den ejer.
- At holde en gearet eller invers ETF i flere måneder og forvente præcis 2× eller −1× indeksets afkast.
- At overse spreadet mellem købs- og salgskurs, når man handler tyndt handlede ETF'er.
- At sammenligne ETF'er på kurs pr. andel i stedet for på beholdninger, omkostninger og hvor godt de følger indekset.
Relaterede beregnere
Denne ordbog er kun til undervisningsbrug og er ikke investeringsrådgivning. Eksemplerne bruger hypotetiske tal.