Die Ratings von Verdant Rock umfassen nun Einschätzungen im Investment-Grade-Bereich von zwei Agenturen, nachdem Morningstar DBRS dem auf den Bermudas ansässigen Versicherer am 9. Oktober 2026 ein Financial Strength Rating von A (low) und ein Issuer Rating von A (low) mit jeweils stabilem Trend erteilt hat. Die Ergänzung vervollständigt die frühere Einschätzung von Fitch Ratings und bietet Geschäftspartnern eine zweite Agenturmeinung zu dem aufstrebenden Finanzgarantiegeber für Schwellenländer.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Morningstar DBRS vergibt gemeinsam mit Fitch Ratings im Investment-Grade-Bereich an Verdant Rock.
  • Die Einschätzung von DBRS stützt sich maßgeblich auf Prognosen, da dem Versicherer eine etablierte Geschäftstätigkeit fehlt.
  • Ein kürzlich abgeschlossener Quotenrückversicherungsvertrag über 30 % unterstützt die Risikoteilung und Liquidität.

Inhaltsverzeichnis

Die Ratings von Verdant Rock erweitern die Abdeckung für Geschäftspartner

Verdant Rock, ein von der Bermuda Monetary Authority regulierter Versicherer der Klasse 3B, bietet Finanzgarantien für Kredite in Schwellenländern. Sein langfristiges Fitch-Rating der finanziellen Stärke von Versicherern beträgt BBB+ mit stabilem Ausblick und wurde am 12. Juni 2026 vergeben.

Die Einschätzung durch eine zweite Agentur ist für Institutionen wichtig, die für die Anerkennung von Finanzgarantien Ratings von zwei Agenturen voraussetzen. Chief Executive Officer und Mitgründer Tolga Uzuner erklärte, dass die Ergänzung diese Anforderung für Geschäftspartner erfüllt. Die zugrunde liegenden Kredit- und Ausführungsrisiken werden dadurch jedoch nicht beseitigt.

Die Erstveröffentlichung des Ratings von Morningstar DBRS nennt prognostizierte Erträge, Risikokontrollen, Liquidität und Kapitalausstattung als Stärken. Die Agentur verweist zugleich auf einen eng gefassten Produktfokus und fehlende historische Geschäftsergebnisse als ausgleichende Faktoren.

PostenDetails
Finanzielle Stärke laut Morningstar DBRSA (low), stabiler Trend; Erstrating vom 9. Oktober 2026
Emittentenrating laut Morningstar DBRSA (low), stabiler Trend; Erstrating vom 9. Oktober 2026
Finanzielle Stärke laut FitchBBB+, stabiler Ausblick; vergeben am 12. Juni 2026

Ein neuer Versicherer muss seinen Geschäftsplan erst noch bestätigen

Verdant Rock erhielt im Mai 2026 eine Lizenz auf den Bermudas. Der geplante Geschäftsbetrieb umfasst unbedingte und unwiderrufliche Garantien für planmäßige Tilgungs- und Zinszahlungen auf Anleihen und Kredite des Privatsektors in Schwellenländern.

Da das Unternehmen erst vor Kurzem gegründet wurde, stützte sich Morningstar DBRS maßgeblich auf die Finanzprognosen des Managements sowie auf die vorgeschlagenen Zeichnungsstandards, Konzentrationsgrenzen, den Governance-Rahmen, die Anlagepolitik und den Kapitalplan. Die starke prognostizierte Rentabilität ist daher eine Erwartung und keine belegte Ertragsbilanz.

Laut der Agentur sind die Umwandlung der Geschäftspipeline in Abschlüsse, die Akzeptanz der Preisgestaltung, Folgegeschäfte und die Skalierbarkeit noch nicht erprobt. Der stabile Trend setzt ein Wachstum des Portfolios bei gleichzeitig disziplinierter Zeichnung, Diversifizierung, starker regulatorischer Kapitalausstattung und reichlich liquiden Vermögenswerten voraus.

Rückversicherung unterstützt das Wachstum, beseitigt aber nicht die Risiken

Verdant Rock hat kürzlich einen Quotenrückversicherungsvertrag über 30 % abgeschlossen. Laut Morningstar DBRS trägt die Vereinbarung dazu bei, die Volatilität der Schadensforderungen und den Nettoliquiditätsbedarf zu senken, und unterstützt den Versicherer beim Aufbau seines Garantieportfolios.

Bei der Liquiditätsbewertung werden zudem im Voraus vereinnahmte Prämien und Schadenszahlungen gemäß dem ursprünglichen Schuldendienstplan berücksichtigt, ohne Beschleunigung im Falle eines Ausfalls. Diesen Merkmalen stehen die fehlende etablierte Geschäftshistorie beim Cashflow und das Fehlen von Bankfazilitäten zum jetzigen Zeitpunkt gegenüber.

Morningstar DBRS nannte anhaltendes Portfoliowachstum, stabile Rentabilität und geringe Verluste als mögliche Gründe für eine Heraufstufung. Erhebliche Defizite bei der Vergabe oder der Marktakzeptanz, unwirksame Kontrollen, steigende Konzentrationen oder eine schwächere Kapital- und Liquiditätsausstattung könnten zu Herabstufungen führen.

Fazit

Verdant Rock hat die von einigen Geschäftspartnern gewünschte Abdeckung durch zwei Ratingagenturen erreicht. Da Morningstar DBRS die Ratings weiterhin überwacht, kommt es darauf an, ob Portfoliowachstum, Erträge und Verlusterfahrungen die Annahmen hinter der Erstbewertung bestätigen.

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