Tobii-Ergebnisse: Liquiditätsdruck überschattet Kosteneinsparungen im dritten Quartal

Die Tobii-Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 zeigten eine verbesserte operative Entwicklung, aber anhaltenden Finanzierungsdruck. In der Ergebnisbesprechung am 22. Oktober meldete das Eye-Tracking-Unternehmen einen Nettoumsatz von 114 Mio. SEK, ein Rückgang um 11 %, sowie einen operativen Verlust von 217 Mio. SEK nach einer hohen Wertminderung bei AutoSense. Die liquiden Mittel beliefen sich auf 29 Mio. SEK; eine Kreditfazilität wird im Dezember fällig, und 2027 stehen erhebliche Zahlungen an.

Die wichtigsten Erkenntnisse

• Nach Bereinigungen des Managements um Sondereffekte stieg der Umsatz um 16 %, obwohl er den veröffentlichten Zahlen zufolge rückläufig war.
• Eine nicht zahlungswirksame Wertminderung von 180 Mio. SEK bei AutoSense belastete das Betriebsergebnis, während die strategische Überprüfung der Sparte fortgesetzt wurde.
• Das Management prüft Finanzierungsalternativen und strebt für das Gesamtjahr 2027 einen positiven operativen Cashflow an.

Die Tobii-Ergebnisse trennen Fortschritte bei den Kosten von den ausgewiesenen Verlusten

Der ausgewiesene Umsatz sank um 11 %, der organische Umsatz um 12 %. CEO Fadi Faron zufolge stieg der Umsatz nach Bereinigung um den Vorabkauf von Dynavox und andere außerordentliche Posten um 16 %. Diese bereinigte Kennzahl zeichnet somit ein anderes Bild als der ausgewiesene Umsatzrückgang.

Das EBITDA stieg von 11 Mio. SEK auf 18 Mio. SEK. Die betrieblichen Aufwendungen ohne Abschreibungen gingen im Jahresvergleich um 29 Mio. SEK zurück, und Product & Solutions sowie Integrations erzielten zusammen einen Betriebsgewinn von 4 Mio. SEK. Diese beiden Geschäftsbereiche machten 90 % des Konzernumsatzes aus.

Auch die Cashflow-Generierung verbesserte sich, reichte jedoch nicht aus, um den Konzern finanziell unabhängig zu machen. Der freie Cashflow war mit 6 Mio. SEK negativ, verglichen mit zuvor 29 Mio. SEK. Der operative Cashflow vor Veränderungen des Working Capital war mit 16 Mio. SEK positiv.

Überprüfung von AutoSense bleibt nach Wertminderung offen

AutoSense, dessen Technologie zur Überwachung von Fahrern und Insassen für den Fahrzeuginnenraum konzipiert ist, erzielte im Quartal einen Umsatz von 12 Mio. SEK. Tobiis Beschreibung seiner Technologie zur Innenraumüberwachung erläutert den Schwerpunkt des Geschäftsbereichs auf der Überwachung von Fahrern und Insassen; sie belegt nicht die finanzielle Entwicklung der Sparte.

Die Wertminderung von 180 Mio. SEK war nicht zahlungswirksam und unterscheidet sich damit von den Zahlungen, die die Liquidität belasten. Faron sagte jedoch, dass die Umsatzbasis von AutoSense derzeit nicht ausreiche, um das historische Niveau der Kosten und Investitionen zu tragen.

Faron sagte, alle strategischen Optionen blieben offen, und wollte eine Veräußerung nicht als wahrscheinlichstes Ergebnis bezeichnen. Das Management senkt die Kosten und prüft angesichts der Marktunsicherheit Alternativen.

Der Finanzierungsbedarf hat Vorrang vor dem Cashflow-Ziel für 2027

Tobii droht in den nächsten zwölf Monaten eine unzureichende Finanzierung. Faron zufolge prüften der Vorstand, das Management und die Hauptaktionäre Möglichkeiten zur Stärkung der Bilanz, darunter verschiedene Formen der Eigenkapitalfinanzierung. In der vorliegenden Ergebnisbesprechung wurde keine abgeschlossene Finanzierungsvereinbarung bekannt gegeben.

Die Durchführbarkeit und die Konditionen einer Finanzierung hängen teilweise von den Verhandlungen mit Xperi über die noch ausstehenden Zahlungen für die Übernahme von AutoSense ab. Der amtierende Finanzvorstand Martin Johansson bezifferte die erste Rate des Schuldscheins auf 10 Mio. USD zuzüglich Zinsen, was etwa 120 Mio. SEK entspricht.

Faron bestätigte, dass das Ziel eines positiven operativen Cashflows für das Gesamtjahr 2027 gilt und alle drei derzeitigen Geschäftsbereiche umfasst. Es handelt sich weiterhin um ein Managementziel, nicht um ein erreichtes Ergebnis. Neue Finanzziele sollen vorgestellt werden, sobald die finanzielle Grundlage gesichert ist.

Nächster Meilenstein

Der nächste planmäßige Finanzierungsmeilenstein ist die Fälligkeit der Kreditfazilität Mitte Dezember, vor den Steuer- und Übernahmezahlungsverpflichtungen im Jahr 2027.

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